天丰**股*** 孙海洋近日对高力进行了调研，发布了一份研究报告《营收持续增长，门店扩张》，这份报告给高力士**评级，目前股价为655元。
戈利斯（603808）。
预计2023年收入将同比增长20-25%
23Q4 公司对母公司 -036 到 -06亿元（22Q4归母净利润-0..）61亿元）;除去商誉减值准备金，归属于母公司 064-0.94亿美元; 扣除不可归属净利润 -051 到 -021亿元（22Q4净利润扣除非归属于母公司-0.）66亿元）。
2023年归属于母公司的净利润为1-13亿元，同比增长389%-536%; 除去商誉减值准备金，归属于母公司2-23亿元，同比增长878%-1025%; 扣除不可归属净利润 -076-1.6亿元，同比增长1428%-2032%。
公司多品牌矩阵协同发展，推动营收持续增长，预计21年同比增长20%-25%，同比增长22%-27%; 与2022年和2021年相比，公司所有品牌的收入均有所增长，尤其是自画像品牌、Laurèl品牌和Iro Paris品牌在国内市场表现良好。
本期商誉减值主要基于公司转让深圳千海林投资管理公司股权及将其子公司股权转让给棠力国际控股公司所形成的商誉初步减值测试，根据初步测试结果，公司拟于2023年作出合计约9000万至1亿元的商誉减值准备。
受通胀持续、地缘政治局势、欧美消费需求明显减弱等因素影响，前海森林2023年经营业绩不及预期，且由于欧美宏观经济持续承压，预计未来前海森林海外盈利能力将下滑， 美联储加息的影响也被考虑在内。
近年来，公司线下渠道得到有效拓展。
截至2023年底，公司拥有约651家门店，其中直营门店503家，较年初净增约43家。 随着门店的正常运营，门店的增加有助于收入增长。 同时，公司采取多品牌、多平台的发展策略，推动线上销售的良好增长。
公司采取积极扩张、加大投资的战略，实现长期发展，带动了收入持续良好增长。 在此基础上，2023年，随着国内营商环境的恢复，新开门店销售额有所增加，费用率得到优化，内商利润总体上实现了良好的恢复，有望恢复到2021年的水平。
经收益调整**，维持“**”评级。
公司披露了2023年业绩预测，并计划进行商誉减值，因此调整了利润**。 我们预计公司23-25年归属于母公司的净利润为121/3.08/3.51亿元（前值为2..）20/3.41/3.83亿元），每股收益为033/0.84/0.95元股，对应市盈率为20 8 7倍。
风险预警：因外部市场环境不利变化导致业绩下滑的风险; 无法准确把握时尚趋势的风险; 假冒和非法在线购买的风险; 传统电商渠道流量红利下滑、新电商渠道拓展不利风险; 业绩预测仅为初步预估，具体财务数据以公司官方发布的2023年年报为准。
*根据近三年发布的研究报告数据计算，刘力研究团队对该股票进行了深入研究，近三年平均准确率为4913%，其2023年应占净利润为219亿，按当前价格换算的市盈率为1104。
最新的利润**明细如下：
近90天内共有14家机构对该股进行评级，其中**评级为10评级，4家机构评级为增持; 过去 90 天的平均机构价格目标为 1212。
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