中银国际**股*** 苏灵瑶、李胜轩近日对东信股票进行调研，发布研究报告《下游低迷拖累业绩，外资开辟物联网新世界》，本报告给予东信股票**评级，目前股价为2132元。
东信股份有限公司（688110）。
公司发布2023年业绩预测，亏损23年，但公司持续深耕存储市场，同时计划投资扩容无线通信Wi-Fi7产品，维持“**评级”。
支持评级的关键点。
受全球经济环境、行业周期等多重因素影响，23年业绩承压，需求复苏缓慢。 公司预计2023年归属于母公司的净利润为-330亿-290亿元，同比亏损，扣除非归属净利润-350亿元-310亿元，同比亏损; 在单个季度，23Q4归属于母公司的净利润中位数为-164亿元，同比亏损扩大078亿元，环比亏损增加093亿元。 扣除非归属母公司的净利润中位数为-173亿元，同比亏损扩大082亿元，环比亏损增加096亿元。 上述经营状况主要归因于：1）市场需求下滑，行业竞争激烈，部分产品销量明显下滑，毛利同比大幅下降2）公司已计提存货减值准备，资产减值损失同比增加，如果加上相应的减值，归属于母公司的净利润有望在一定程度上改善。3）持续投入研发，研发费用同比增长50%以上。
SLC NAND持续发力，多元化产品等待行业复苏。 1）SLC NAND：公司持续开发28nm和24nm工艺的新产品，并基于1xnm进行更先进的工艺产品研发。2NOR Flash：公司新产品基于48nm和55nm工艺不断开发。 目前，SLC NAND Flash和NOR Flash已通过AEC-Q100测试，公司将在严格的汽车级应用环境标准下，不断开发新的高可靠性产品，拓展车规级产品线的丰富性，积极在客户端测试和推出产品。 3）DRAM：公司在DDR3（L）产品和LPDDR系列产品的基础上，丰富了产品组合，公司产品多样性不断提升。
成立专门从事Wi-Fi 7无线通信的子公司有望显示出协同效应。 公司 21日，宣布拟以自有资金2900万元投资设立控股子公司——上海易鑫通感科技有限公司，基于战略规划考虑和业务发展需求，计划投入研发，从事Wi-Fi7无线通信芯片的研发、设计和销售。
估价。 虽然公司业绩短期内承压，但考虑到公司持续深耕存储市场，外资布局长期，业绩增长空间较大。 考虑到2023年下游经济下行，结合公司2023年业绩预测披露，我们预计公司2023年、2024年和2025年将分别实现营收558/6.89/10.10亿元，归属于母公司的净利润为-302/1.33/2.26亿元，2023-2025年市盈率对应为-336/76.6/44.9次。 维持“**”评级。
评级面临的主要风险。
行业竞争加剧风险，产品研发不及预期风险，下游需求不及预期风险，投资项目进度不及预期。
*根据近三年发布的研究报告数据计算，华信**毛郑研究团队对该股进行了深入研究，近三年平均准确率为2128%，其**2023年应占净利润为225亿，按当前价格换算的**市盈率为431。
最新的利润**明细如下：
近90天内，共有6家机构对该股给予评级，其中3家评级**，3家增持评级。
以上内容由**Star根据公开信息整理，由算法生成，与本站位置无关。 **星辰力求但不保证全部或部分信息内容（包括但不限于文字、**音频、数据和图表）的准确性、完整性、有效性、及时性，如有任何问题，请与我们联系。 本文是数据汇编，不构成对您的任何投资建议。