民生**股*** 邓永康、李佳、王一儒、林玉涛、李晓鹏、朱碧野近日对戴克股份进行了调研，并发布了一份研究报告《2023年业绩预测评论：N型银浆水龙头，有望率先享受乐高浆料量产红利》，本报告给予戴科股份**评级， 目前股价为6601元。
堤坝股份（300842）。
事件：2024年1月30日，公司发布2023年度业绩报告。 公司预计实现归母净利润36-4.0亿元，同比扭亏为盈;预计实现净利润32-3.6亿元，同比扭亏为盈。
n型银浆产品布局领先，n型迭代有望提升市场份额。 公司立足市场最新技术前沿，在N型银浆的研发和产品布局上处于行业领先地位，TOPCON银浆的出货量随着N型的迭代而增加，有望带动公司整体出货量和盈利能力的提升。 2022年，公司销售白银721吨，市场份额约22%。 TOPCon银浆的技术难度高于PERC银浆，目前能批量**的厂家不超过10家，竞争格局较好，23年来TOPCon银浆前两名企业的总市场份额已达80%以上，浓度明显高于PERC银浆。 得益于前瞻性的布局和技术优势，公司TOPCon银浆市场占有率23年来一直处于领先地位并排名第一，明显优于公司在PERC正银的市场占有率。 据Infolink**介绍，TOPCon电池23年内渗透率约为30%，预计24年后将超过70%，随着TOPCon渗透率的快速提升，公司在整个银浆行业的市场份额有望进一步提升。
LECO浆料技术领先，有望率先享受LECO量产红利。 据CellEngineering称，激光辅助烧结技术（LECO）可以帮助将TOPCon电池的效率提高0.0%3%-0.6%，部分厂商已于23Q4开始量产引入LECO，预计在24H1中，LECO有望成为TOPCON电池的标准技术，大规模量产有望加速。 LECO用于TOPCON电池时，原来正面使用的银铝浆需要升级为低侵蚀专用银浆，技术难度大，预计会大幅增加加工成本。 公司LECO浆料技术领先，为TOPCON电池P+发射极研发了LECO专用导电浆料，实现了钝化开路和欧姆接触的解耦，全面提升了0的效率3-0.5%，助力TOPCon电池进入UOC 735MV新时代，有望率先享受LECO浆料量产红利。
国产银粉的引入+上游硝酸银金属粉的布局，促进了第一链条的安全性，降低了成本。 随着国产银粉稳定性的逐步提高和下游客户对国产银粉接受度的提高，公司大力推进国产银粉的引进和替代，确保公司第一链的安全，降低成本，降低银点和外汇波动的风险。 此外，公司启动年产5000吨硝酸银项目和年产2000吨金属粉末项目建设，将产业链布局延伸至上游银粉环节，有望加强公司产业链深度布局，进一步推动第一链的安全降本。
投资建议：我们预计该公司23-25年的收入为8700/119.83/146.24亿元，归属于母公司的净利润为393/6.04/7.35亿元，对应PE为17X 11X 9X，公司是国内光伏银浆龙头企业，有望受益于光伏产业的高景气度和N型迭代，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求低于预期、市场竞争加剧等。
*根据近三年发布的研究报告数据计算，国际联盟何朝晖研究团队对该股票进行了深入研究，近三年平均准确率为191%，其**2023年归属净利润为418亿，按当前价格换算的**市盈率为1607。
最新的利润**明细如下：
近90天内共有8家机构对该股进行评级，**8评级; 过去 90 天的平均机构价格目标为 9997。
以上内容由**Star根据公开信息整理，由算法生成，与本站位置无关。 **星辰力求但不保证全部或部分信息内容（包括但不限于文字、**音频、数据和图表）的准确性、完整性、有效性、及时性，如有任何问题，请与我们联系。 本文是数据汇编，不构成对您的任何投资建议。