海通国际**集团***杨斌近日对盛虹股份进行调研，发布研究报告《储能+充电桩业务双驱动，出货结构有望持续改善》，本报告给予盛虹股份增持评级，认为其目标价为4488美元，目前股价为2651元，**的预期区间为6929%。
盛鸿股份（300693）。
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盛鸿股份发布了2023年业绩预测。 1月18日，公司发布业绩预测，公司预计实现归母净利润350-4.30亿元，同比增长5657%-92.35%；实现非净利润扣除 329-4.9亿元，同比增长5466%-92.27%。公司储能事业部和充电桩事业部营收较去年同期大幅增长，带动公司2023年整体营收和净利润大幅增长。 2023年业绩增速符合预期。
23Q3营收环比下降，毛利率环比增长。 23Q3营收环比下降，毛利率环比增长。 23Q3，公司实现营收631亿元，+634%/-3.6%；归属于母公司的净利润为092亿元，同比+458%/-22.9%。Q3营收环比下降，主要是由于海外储能增速低于预期、充电桩市场竞争加剧、业务扩张导致费用增加等。 23Q3毛利率为435%， +26ppt，主要是储充桩毛利率较上月略有上升。 公司储能产品完成多项国际认证，海外市场具有先发优势，海外储能收入占比超过50%，叠加充电桩业务的规模效应降低了成本，公司毛利率保持稳定。 23Q4，公司新订单充足，大仓储PCS**触底反弹，预计营收环比小幅增长，出货结构有望继续改善。
政策与需求产生共鸣，海外公共桩建设加快。 根据中国充电联盟的数据，2023年12月，中国将新增10个公共充电桩00,000辆，同比+517%-1%，共92个60,000辆，同比+427%；其中，直流充电桩44个20,000辆 同比+52% 根据EAFO的数据，23Q4在27个欧盟国家新增了3个公共桩90,000台，其中直流桩占27同比增长4%，同比增长+50%，共18个5台，其中直流桩占25台3%， +77 同比0%，海外充电桩建设加快。 公司深耕充电桩业务十余年，专注于电力电子技术，多项充电桩产品获得欧盟等认证，并与海外领先能源企业建立合作关系，未来有望受益于国内外充电桩市场的增长空间。
投资建议：我们预计公司将在2023-2025年实现营业收入。 75亿美元; 实现归母公司净利润。 52亿美元（不变）。 公司新订单充足，海外增长需求得到确认，出货结构有望继续改善。 但考虑到行业竞争的加剧和对行业整体估值的影响，该公司在2024年的市盈率为22倍（原为2023年的37倍）。98倍市盈率），目标价为5051 美元下跌 11% 至 44 美元88元，维持“优于市场”评级。
风险提示：新能源相关产业政策变化; 储能行业需求低于预期; 新能源汽车等下游产业发展不及预期; 充电桩业务拓展不及预期。
*根据近三年发布的研究报告数据计算，中证建设投资有限公司朱岳研究团队对该股票进行了深入研究，近三年平均准确率为7802%，其2023年应占净利润为4亿，按当前价格折算的市盈率为1991。
最新的利润**明细如下：
近90天内，共有15家机构对该股给予评级，其中8家评级**，7家增持评级。 过去 90 天的平均机构价格目标为 4454。
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