正文|雷宝段很轻。2023年6月29日，拥有《爪哇团队贡献巨大》《小猪佩奇》《海绵宝宝》等知名IP版权的数字版权发行商上海森宇文化传媒有限公司提交招股书，拟登陆深交所主板。 招股书显示，森宇文化22年收入为49亿，净利润155亿。编辑|努尔哈哈奇。
近日，雷宝再次获悉，森宇文化于2023年12月31日更新了招股书，并将相关财务数据更新至2023年6月30日。
根据最新招股书数据显示，2020年1-6月、2021年、2022年、2023年，森宇文化营收将达到36亿元人民币（36,126。72万元。 95亿元人民币（49,539..）88万元。 91亿美元（490.955亿美元）72万元）和310 亿美元 （31,022.）960,000元），扣除不可归属的净利润9887850,000元，158亿元人民币（158,425亿元）26万元。 55 亿美元 （15,472..）900,000元）和071亿元人民币（7,081..）020,000元）。
在本次深交所IPO中，森宇文化拟向公众发行不超过2000只00000000元普通股（A股），本次发行募集资金总额将根据市场情况确定，发行**通过询价确定。
雷宝还注意到，报告期内持有森宇文化10%以上股份的重要股东、同时也是森宇文化创始人之一的崔慧玲，在10个月内清算并转让了她的股份。 从2010年公司成立到2019年初，崔慧玲一直是森宇文化的第一大股东和实际控制人之一，持有近45%的股份。
版权发行业务半年收入2亿，“有爱腾芒”是第一大客户，森宇文化主要从事动漫、电视剧、电影等**节目的【新**数字版权发行】业务和【新**数字内容提供】业务。
截至2023年6月底，森宇文化累计674万小时**节目储备，涵盖动画、电视剧、电影、综艺、纪录片等多维度视听资源，覆盖下游各频道新**终端。
根据最新招股书，报告期各期间，森宇文化主营业务收入为36亿元，495亿元，491 亿和 310亿元。 其中，【新数字版权发行】的营业收入是森宇文化的主要收入，为292亿元，388亿元，319亿和212亿元，占主营业务收入的65%以上。 其他组成部分包括基于数字版权的衍生品许可收入，无论是小额还是按比例。
在新的**数字版权发行业务中，森宇文化从版权所有者那里购买数字版权，形成版权内容库，然后以单件或合集的形式外化，从而获得数字版权发行收入。
业务已覆盖腾讯、爱奇艺、芒果、优酷、哔哩哔哩、抖音、快手、搜狐等主流新互联网平台，以及移动终端
据悉，森宇文化于2012年与爱奇艺合作开展了全新的**数字版权发行业务，合作时间已超过10年，报告期内，爱奇艺多年来的销售收入超过7000万元; 森宇文化于2012年与腾讯建立合作关系，合作关系已达11年，报告期内，腾讯多年来的销售收入超过7000万元; 优酷也是森宇文化的前五大客户之一，公司多年来对优酷的销售额已突破1亿元; 森宇文化也与芒果建立了合作关系，2021年和2022年对芒果的销售收入将超过6000万元。
招股书显示，2023年上半年，爱奇艺向森宇文化贡献了9584收入67万元，占3090%；优酷贡献了459614万元，占收入的14%82%；芒果贡献了236546万元，占收入的7%62%；腾讯贡献了186543万元，占收入的5%82%。
在新的数字内容提供业务中，森宇文化根据客户和市场需求推出相关节目，并提供内容策划、宣传推广服务。 客户根据森宇文化提供的**节目的数量和质量以及用户点击次数支付收入的份额。
该业务的主要客户是IPTV运营商、OTT电视运营商、数字电视运营商和三大电信运营商**平台。
2020年1-6月、2021年、2022年、2023年，森宇文化【新**数字内容提供】业务收入分别为6705410,000元，17亿元，171 亿美元和 9761 美元92万元，分别占主营业务收入的比重。 74% 和 3147%。
截至最新招股书签署日，森宇文化IPTV数字内容提供业务已覆盖21个省、市、自治区的IPTV综合播控平台运营商，主要客户包括广东南方新**有限公司、海肯网络科技（山东）有限公司、江苏广电荔枝网络发展有限公司、广西广播电视新***、 浙江广播电视台新***、吉林广播电视台新***等;OTT电视数字内容提供业务已覆盖小米、海信、康佳、华为等国内主要智能终端厂商; 公司数字电视内容提供业务已覆盖全国11个省、市、自治区，主要客户包括广东宏视数码传媒、福建广播电视网络集团有限公司、中国广播电视重庆网络有限公司、广西耀翔文化传播有限公司等; 移动数字内容提供业务已全面覆盖中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商平台。
版权发行费用占比高达75%，毛利率下降; 在森宇文化主营业务成本方面，2020年、2021年、2022年、2023年1-6月，创始人清仓、实际控股人为154亿元，29亿元，27亿零171亿元。 主要是新的数字版权发行成本，占2023年上半年的75%44%。
报告期各期间，森宇文化毛利率如下。 91% 和 4490%，总体上处于较高水平。 但由于部分动漫版权成本增加，森宇文化的毛利率在2023年1-6月有所下降。
此外，2023年上半年，【新**数字内容供应】业务的毛利率将超过前三年一直领先的【新**数字版权发行】业务。 报告显示，随着新数字内容提供业务规模的扩大，规模效应得到进一步体现，毛利率有所提升。
截至本招股书签署之日，森宇文化董事长陈志勇直接持有3870%的股份，并通过员工持股平台宁波嘉昌控股公司23持股60%，公司共控股62股30%的股份为公司的控股股东和实际控制人。 IPO后，陈志勇直接持股比例将降至2903%。
然而，雷宝发现陈志勇并不是森宇文化的创始人，而是在2015年加入公司后，在逐步转让两位创始人的全部或部分股份后，逐渐成为现任实际控制人。
还值得注意的是，在IPO前夕，其创始人崔慧玲在10个月内出售了报告期内超过10%的股份并清仓。
那么到目前为止，这些股东之间发生了什么？ 雷宝通过森宇文化上市时的公告，以及招股书中披露的细节，梳理了森宇文化的股权变动情况。
公开资料显示，森宇文化，前身为森宇股份有限公司，由崔慧玲、刘建春于2010年共同出资成立。 森宇有限公司成立，注册资本10万元，其中崔慧玲认购6万元，刘建春认购4万元。
2015年1月，陈志勇加入森宇文化，担任执行董事兼总经理; 1月27日，陈志勇在收购刘建春40%的股份后成为第二大股东，并通过一致行动协议成为实际控制人之一。 而另一位实际控制者是崔慧玲。
自2016年11月起，崔慧玲从未担任过任何董事、监事或高级职位。 此前，2010年8月至2016年11月，崔慧玲担任森宇文化监事。
2017年5月，森宇文化在全国中小企业股份转让系统挂牌。 此时，公司总股本为670万股，崔慧玲仍持有300股000000股第一大股东及实际控制人之一，持股比例高达4478%。
2019年4月，在联交所上市的森宇文化宣布，崔慧玲将向陈志勇转让5%的股份，崔慧玲的持股比例将从此次转让前的39%上调36% 变为 3436%，陈志勇持股比例从3541% 变成 40持股比例为41%，成为第一大股东。 但是，转让和定价的依据尚未披露。
2020年6月，森宇文化的另一位自然人股东楚超将其持有的400股公司股份转让给外部股东张春莹，其余31股全部持有640,000股公司持有35元股份的**转让给陈志勇。
2020年11月、12月，崔慧玲两次转让其持有的公司股份，转让**为1467 美元股票。 此时，陈志勇转让楚超股份之间只有不到半年的时间，但还不到崔慧玲对外转让股份的四分之一。
陈志勇转让楚超股份的金额极低**，由于森宇文化的招股书和公开信息并未披露股权转让的定价依据，我们很难分析定价的公允性。
2021年9月，崔慧玲又赢了20场00元股份，向外部投资机构清算森宇文化剩余股份。
不过，在2021年9月28日，森宇文化完成了IPO咨询的注册。
这意味着，在森宇文化正式启动IPO前夕，创始人、前实际控制人崔慧玲，用时10个月才将公司股票清仓，共套现约114亿美元。 告别他一手创立的森宇文化。
值得注意的是，森宇文化曾计划在上市期间将自己“出售”给A股公司广益科技（已退市），但最终以失败告终。 此外，2019年5月，公司参与已经完成的《南延斋实录》受到男二号赵立新言论引发的风波影响，久久无法推出。
根据招股书资料，森宇文化的业绩一直处于尚可水平，目前尚不清楚上述事件是否会影响崔慧玲出售股份的决定。
此外，该公司的调查信息显示，森宇文化核心子公司森茂影业与13家公司（其中大部分为影视公司）均使用同款***，涉嫌混淆; 根据国家税务总局新疆维吾尔自治区税务局2023年6月26日发布的《关于新疆、喀什霍尔果斯经济开发区新企业所得税优惠政策有关问题的通知》指出的情况，森茂影业也涉嫌经营不实， 并违反规定享受新疆免税政策，可能面临被追缴的风险。
总之，无论是陈志勇在不披露转让**和定价依据的情况下高比例转让股权，还是崔慧玲在IPO前夕大规模爆仓退出，还是森宇文化核心子公司可能存在的风险，真实情况令人怀疑。 森宇文化能否实现顺利上市？ 雷宝将持续关注相关信息。