关键要点：
人形机器人进展顺利，图AI已收到6投资5亿美元。 T公司人形机器人的量产节奏符合预期，将带动国内机器人板块。 人形机器人赛道前景广阔，转化大，确定性高，仍是今年投资热点。 Figure AI是一家人形机器人公司，已获得英伟达、贝佐斯、Open AI和Microsoft等公司的投资。 本次融资共募集6笔5亿美元，而该公司的估值在融资前已达到20亿美元。 本公司产品图01，高度15米，重60公斤，可运载20公斤货物，行走速度12米，抓握等动作自然准确，咖啡机可在显示**中使用。 上个月，Figure宣布与宝马合作，将通用机器人引入汽车制造领域，加速人形机器人进入商业应用的进程。
比亚迪率先发起10万元汽车“第一战”，新能源汽车冲击燃油车市场。 2月19日，比亚迪推出秦加驱逐舰05荣耀版车型。 其中，Qin Plus DM-i Glory Edition的价格区间为7980,000元-1258万元; Qin Plus EV Honor Edition的价格范围是 10980,000元-1398万元。 这意味着纯电动汽车已经进入了10万元的区间，无论是混合动力还是纯电动，都基本低于市场上主流的合资燃料车型，正式开启了“电比油还低”的时代。 与此同时，五菱、长安汽车、哪吒汽车等车企也纷降价。 上汽通用五菱宣布，五菱Starlight 150km先进插电式混合动力三厢车起售价下调至998万元，降价到10万元以下; 长安启源宣布旗下奇元A05价格降至789万元起，综合折扣1约10000元，**比秦加; 哪吒汽车还宣布多款主力车型降价，哪吒X降价220000元，哪吒绫降价8000元，哪吒S降价5000元。
新能源在低端乘用车中的渗透率将快速上升。 长期以来，新能源乘用车由于成本高，一直聚焦于中高端车型市场，销量主要集中在15-20万**区间。 据中国协会数据显示，2023年8-10万元区间新能源乘用车渗透率为21辆7%，10-15万辆新能源汽车渗透率15%8%，远低于新能源汽车的平均市场渗透率。 此次降价主要针对8-15万元区间的车型，而这个区间是合资燃油车集中的区域。 我们认为，未来在8-15万**区间，新能源汽车与油车的竞争将更加激烈，新能源汽车渗透率有望快速提升。
关键要点：
本周 （219-2.23） 本周沪深300指数**371%，中小板指数**26%，创业板指数**181%，计算机（中信）行业**1233%。板块涨幅最大的五家公司分别是：天泽信息、丹宏科技、中威电子、四创亿汇、信大; 跌幅前四的分别是：百初电子、新世界、道通科技、博斯软件。
行业新闻。 国家数据局：开展全国数据资源调查，加快数据资源开发利用。 国有资产监督管理委员会：中央企业要加快智能产业布局发展，加快建设一批智能计算中心。 公司新闻：四维图新：2月20日，据报道，公司子公司北京世纪高通科技有限公司收到南方电网链集团中标通知，世纪高通中标2023年南方电网数字电网技术（广东）航天信息主网电子传输建模技术服务项目： 2月21日，据报道，该公司与Varmeego Solutions Limited组成的财团就“单一窗口第三期”项目与中华人民共和国香港特别行政区商务及经济发展局签订总承包合同。
2024年或许是AI应用真正的元年，AI终端重构、算力本地化、多模态主导AI应用三个新方向将催生重要机遇。
关键要点：
节后第一周，市场持续，上证综指形成8连阳，上证综指重回3000点关位。 本周机械设备板块表现较好（+7.）。00%），在申万行业排名第7位。从第二产业来看，通用装备和特种装备最好，分别为1113% 和 887%。防御性板块表现突出，工程机械板块本周表现疲软（-1）。09%）。根据工程机械协会1月份挖掘机数据，1月份出口同比下降，国内销量同比大幅增长。 1月份，小松挖掘机的作业小时数也同比增长了89%，后续工程机械板块的表现仍需跟踪月度数据。
从宏观上看，近期有31个省市发布**工作报告，每个省平均GDP目标为55%，固定资产投资增速保守预期为5%，全国基建投资增速预计略高于23年，华安建材集团数据显示总的来说，没有必要对今年工作目标的实现过于悲观。
从标的物表现来看，除了近期机械行业的一般**大幅增长的最重要议题集中在政策方面反复提到的新质量生产率方向本周，机器人加速爆发，因此我们认为，细分赛道和该领域尚未被市场炒作且具有长期发展空间的首款可能会有轮动表现。 除此之外，我们建议下周重点关注财务委员会第四次会议提到的“设备更新”方向。
关键要点：
近20年来，国内工业控制龙头发展迅速，控制层、驱动层、执行层、传感器层全面布局。 以电力电子、电机驱动与控制、工业控制与通信等核心技术为基础，创安科技是国内领先的工控企业，创始团队来自华为艾默生部门，具有国际视野和本土化行业经验，立足于电力电子、电机驱动与控制等核心技术， 工业控制与通信，首先在驱动层以变频器和伺服两大优势产品为基础，再在执行层扩展到工业机器人、电机和气动元件，在控制层扩展到PLC、HMI、CNC，再横向拓展产品品类和下游应用，打造多领域自动化解决方案， 实现15年收入和利润的复合年增长率分别为39%和35%的快速增长。2022年，公司营收结构为通用自动化（50%）、智能电梯（22%）、新能源汽车（22%）、工业机器人（2%）、轨道交通（2%）。
加强控制层，迈向国际化，通用自动化业务仍有很大的增长空间。 通用自动化是公司最大的业务，2022年，公司低压变频器、通用伺服系统和小型PLC的国内市场份额将达到1490%/21.50%/11.90%，位居市场前列。
三、以国产品牌为先，目前的战略重点是突破控制层，做强中大型PLC，拓展执行层产品品类。 2022年初，公司制定了大步国际化战略，2022年海外营收占比仅为385%，以电梯产品为主。 公司实行销售、研发、第一连锁的国际化，依托本地团队销售，引进国内成熟的行业解决方案，搭建欧洲研发中心，承接海外前沿技术开发，落地匈牙利工厂，逐步构建全球制造体系，支持海外市场拓展。 随着产品品类的扩大和海外市场的大力拓展，通用自动化业务仍有很大的增长空间。
产业链延伸，布局工业机器人、新能源汽车。 公司从驱动控制向机电一体化拓展，布局工业机器人和新能源汽车动力总成，延伸价值链，开拓增长空间。 工业机器人业务正处于成长初期，凭借自制核心零部件、下游应用和工控协同等优势，在SCARA机器人领域处于领先地位，大力开发六关节机器人，布局滚珠丝杠、直线导轨等，发展前景广阔。 经过六年的布局，新能源汽车业务已进入收获期，实现快速增长，客户覆盖新势力和一线车企，电控份额领先，未来增长空间广阔。
关键要点：
在行业运输结构调整方面，大宗“公路转铁”有望推动铁路煤炭出口量增长。 **财经委会议指出，降低物流成本的主要途径是调整结构，推进改革，切实降低运输成本、仓储成本和管理成本，优化运输结构，加强“公路转铁”和“路转水”。 我们认为，加强“公路转铁”和“公路水路”，实质上是推动以铁路运输为枢纽的多式联运模式建设和发展。 从行业煤源结构变化来看，新疆煤炭产量对全国的贡献有望进一步增加。 2024年2月，山西省应急管理厅、国家煤安监局山西局、山西省能源局印发《关于开展煤矿“三超”隐性工作面专项整改工作的通知》，决定立即在全省开展煤矿“三超”隐性工作面专项整改。 我们认为，一方面，供给边际收紧可能在一定程度上支撑终端煤炭价格中心，巩固建立新疆煤炭出口的最佳条件; 另一方面，传统库存产区的减产可能会进一步增加新疆煤炭生产对全国的贡献。
根据动态跟踪，公司货物增长和初期业务量有望逐步实现。 江瑙铁路的正式开通，有望带来公司货运量稳步逐步提升。 铁路全长432公里，是一条以煤炭集运为主的货运铁路，西端起准东地区江军庙站，东沿天山北麓，北经齐台县、木雷县、三塘湖矿区、八里坤县、义乌瑙茅湖矿区等主要煤炭资源区， 东端在白石湖南站与弘島铁路相连，与弘峨铁路相连，形成新疆铁路战略北通道的要点线。
关键要点：
事件：公司发布2023年度业绩报告，实现归母净利润28亿元，同比下降42%; 扣除非净利润 166亿元，同比下降51%，若扣除股权激励影响，2023年归属于母公司的净利润为266亿元，同比下降28%; 其中，2023年Q4归属于母公司的净利润为028亿元，同比下降74%和39%，2023Q4非净利润为010亿元，90%和75%在同一个戒指里。
微型逆变器出货量环比持平，预计2024年增长30%+2023年，公司出货量为90-95万台微型逆变器，与去年同期基本持平，其中20万台+2023Q4出货量，同比下降约20%，环比持平; 2023Q4，毛利率稳定在40%左右; 从地区来看，欧洲出货量约占50-60%，北美约占25%。 展望2024年，2024Q1，我们预计市场将继续去库存，出货量环比小幅下降，随着库存枯竭的完成，需求有望在2024H2恢复高增长，我们预计2024年微型逆变器出货量将增长30%+。
2023Q4，工商业储备环比增加，预计2024年将翻一番公司2023年工商业储备约为18亿元，我们预计2023年第四季度营收为15-1.6亿元，环比650%+，主要由于2023Q4集中确认，2024年工商储备有望翻番;2023Q4开关和能源通讯器出货量环比基本持平。 库存和信贷减值拉低了2023年第四季度的业绩，反转符合预期：考虑到市场需求放缓和去库存周期延长，公司将拨备信用和资产减值损失约087亿元，其中2023年Q4减值损失约为07亿元，如果考虑减值转过来，公司业绩符合预期。