从指标来看，指标顶部背离较大，3020-3120附近为芯片密集区域，上行阻力较大。 因此，预计市场调整的可能性较大。 
投资者网络“特邀财富领航员毛瑞。
三大股指周三早盘集体低开。 开盘后，指数大多保持低位和疲软**。 午后，该指数短暂反弹，但随后逐渐走弱，回落至平线下方。 最终，上证综指、深证成指、创业板指数下跌026%， 下降 022%， 下降 006% 关闭。 盘面上有84只限价股（不含ST），说明市场情绪高涨; 变化率为3233：1705，平均增幅为105%，赚钱效应强，两市成交额9318亿，同比下降1268%。北向资金净流出超过14亿元。
在昨日上午的评论中，芮大爷提到，虽然当前市场调整压力有所加大，但由于中国证监会新任主席吴青将于当天下午3点出席发布会，市场可能仍有预期，有可能暂时保持相对稳定的局面。 果不其然，昨日几乎触及近两个月来全日最小震幅，虽然最终收盘小幅走低，但整体**表现比前一日好得多，平均涨幅超过1%。 同时，两市总成交量较前一交易日下降超过12%，表明市场观望气氛有所升温。
“两会”继续，昨日市场对经济主题发布会更加关注，也释放出一些积极信号，包括：央行表示，中国银行业目前存款准备金率平均在7%，未来仍有降准空间; 国家表示，设备更新需求将继续扩大，初步估计设备更新将是一个超过5万亿元的巨大市场; 财政部表示，2024年一级科技支出将继续增加，增幅为10%，更好地支持科技自力更生、自强自强。 整体来看，后续货币政策环境仍将保持相对宽松，加之产业政策重点支撑方向，未来以科技股为代表的成长品种有望继续保持相对优势，结构性**有望继续演绎。
然而，从整体上看，调整的压力依然存在。 一方面，从技术面上看，30分钟和60分钟MACD指标持续背离，昨日出现死亡分叉，60分钟组合仍未能突破“耀斑”形态的上轨线，日线KDJ处于死亡分叉的超买区域，形成顶部背离， 目前处于3020-3120附近由芯片密集区组成的强压力带，说明调整概率较大。另一方面，随着“两会”工作报告的发布，部分基金的政策预期博弈已经结束，市场风险偏好较上月强势时段或将有所下降。 最新的证据是，周二该市的融资余额自2月8日以来首次下降。 此外，北京时间昨晚，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）“鹰派”表示，在政策制定者确信抗通胀之战已经胜利之前，美联储并不急于降息。 这一说法也可能对北向基金的风险偏好产生一定影响。
回顾2010年至2023年“两会”后的市场走势，会后第三周大基指数平均涨幅达到整体最高，其中沪深300、沪深500、沪深1000、中证2000、创业板、风全A分别在会后第三周累计涨幅。 3%。从这个角度来看，预计会议后春季将继续，并反映中小生长品种的结构。 但是，也有必要适当防范发生概率很高的调整。 在相应的操作层面，目前建议持仓较轻的不要追涨，但在调整的情况下，仍可根据当前行情走势的特点，适当增加逢低持仓如果重仓急，可以适当高卖低买。
板块和热点方面，昨日市场方面，按非加权排序的行业方面，通用机械、电气设备、矿产品等涨幅居前，保险、传媒、娱乐、银行小幅收盘下跌。 在题材方面，结合增幅超过5%**和行业指数的提升，机器人、飞行汽车、新型工业化、光伏、风电等概念更加活跃。
光伏、风电、电网等作为代表的电力装备板块成为昨日市场的出路之一，带动下，中共**政治局于2月29日下午就新能源技术和我国能源安全进行了第十二次集体研究。 会议强调，要适应能源转型需求，进一步构建新能源基础设施网络，推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电网接受、配置和调控清洁能源的能力。 2024年，以光伏为代表的新能源将遇到并网、消纳困难等困难，行业发展有望下滑。 本次集体学习再次强调，能源安全是底线思维，同时也坚信能源转型和绿色低碳是明确的发展方向，需要更加努力地推动我国新能源高质量发展，为中国式现代化提供安全可靠的能源保障， 为建设清洁美丽的世界作出更大贡献。这一最新政策基调，可以说打消了市场对新能源发展政策支持力度下降的担忧。 展望未来，数字经济将带来新的优质生产力，并成为未来GDP增长的主要驱动力。 数字经济将加速电气化，从而释放对电力的巨大需求。 根据银河相关研究报告，仅数据中心一项就能带动可观的装机容量，带动2024-2030年风能和光储装机容量分别达到469GW、1078GW和1927GWh，支撑新能源产业长期发展，光伏、锂电池等新能源制造产能过剩有望得到有效消化。 过去一年左右光伏板块的持续调整，并不是因为行业景气度的下滑，事实上，根据国家能源局此前的数据，我国1-11月光伏新增装机量为163个88GW，同比增长1494%，其中11月份我国新增光伏装机量同比增长185%。 数据反映，光伏产业需求端依然十分景气。 过去一年左右光伏行业持续调整的真正原因，应该是光伏行业产能过剩，引发了对行业内竞争加剧的担忧。 从近期的行业调研来看，组件**已开始呈现明显的复苏态势。 根据 solarzoom 数据，组件 ** 上升（或酝酿）002元W国内组件厂商进一步增加;据索比光伏网数据显示，在2月27日开盘的光伏组件采购中，平均投标**为0952元W，无论最高出价如何，其余企业的平均**为09409元W，明显高于一年前其他央企的组件招标。 一方面光伏装机无忧，另一方面开始回暖，市场预期自然有所改善。 展望未来，随着降本增效的不断推进，TOPCon凭借其经济性在国内地面电站领域快速推进，TOPCon在2023年第二季度统计的39GW招标项目中的渗透率约为31%，截至2023年第四季度， 在约90GW电站的招标中，这一比例已大幅提高到74%。然而，TOPCon产品在效率和良率方面存在高度差异化，随着需求和渗透率的提高，高效TOPCon电池可能会呈现供需紧张的趋势。 因此，从这个角度来看，高效TOPCon电池的涨价预期相对较强，相关企业的利润修复空间相对较大，可以重点关注。
在？ 在3月6日举行的经济主题新闻发布会上，国家发改委表示，将把推进城市更新与老旧社区改造结合起来，按品类推进建筑和市政基础设施领域装备更新换代，支持交通运输装备和老农机更新换代， 推动教育、文旅、医疗等领域装备更新升级，带动更先进装备的生产应用;随着高质量发展的深入推进，设备更新需求将不断扩大，初步估计这是一个超过5万亿元的巨大市场。 在2月23日举行的财经委员会第四次会议上，还强调加快产品升级换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励和引导设备和消费品以旧换代，并指出要促进各类生产设备和服务设备的更新换代和技术改造。 3月1日，常务会议审议通过了《促进大规模设备更新和消费品以旧换新行动计划》。 由此可见，推进大规模装备更新将是我国未来的重点任务之一，市场空间巨大，这也意味着孕育了巨大的潜在市场机会，值得我们关注。 那么，在本周一的背景下，预计哪些链接将受益？ 去年12月，第一次经济工作会议强调要“着力扩大内需”，其中提到“以提升技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模装备更新和消费品以旧换新”。 “可以看出，设备更新方向有望集中在高科技、低能耗、低排放的设备上。 此外，我国机床存量市场，大部分仍以非数控机床为主，随着下游企业对加工精度、速度、效率的要求不断提高，传统的非数控机床无法满足生产要求，刺激了对高端数控机床的需求; 上一轮机床需求为2011-2012年的高点，据国家统计局统计，2011-2012年我国金属切削机床产量为887/88.20,000台。 根据10年生命周期的计算，10年后应该会在2021-2022年出现机床换代高峰，但由于疫情等因素的影响，更新换代需求受到抑制，2021年和2022年我国金属切削机床产量为60台2/57.3万台，产量是10年前的60%-70%，随着本轮政策的出台，库存机床市场更新需求有望释放。
操作策略：昨日**显示窄幅区间**，虽然最终小幅收盘，但整体**表现不错，平均涨幅超过1%。 从指标来看，指标顶部背离较大，3020-3120附近为芯片密集区域，上行阻力较大。 因此，预计市场调整的可能性较大，两交后仍有上扩空间。 长期来看，市场前期持续大幅下跌及经济市场基本面偏差、年初宏观流动性和微观资金相对宽松、年报有条件强制预披露结束后业绩真空、3月重磅会议前的政策博弈将减弱。 从中期来看，一方面，上证综指目前的市盈率和市净率处于历史底部，即具有非常高的中长期安全边际和投资性价比。 另一方面，尽管当前经济复苏的基础尚不牢固，但随着货币政策继续宽松，稳增长措施陆续落实，复苏的大方向并未改变。 此外，预计美联储今年将进入降息周期，外部流动性将继续呈现改善态势，中期市场前景依然乐观。 在操作上，持仓较轻的不宜追涨，但在调整的情况下，仍可根据当前市场行情特点，适当增仓; 如果重仓急，可以适当高卖低买。
IFC**毛 Rui SAC 执业编号：S1130622080021）。