突发事件对市场的影响被放大了，但回顾过去类似情况，对后续基本没有影响。 在这方面，低于 3000 点意味着机会。 
投资者网络“专项财富导航员毛芮。
三大股指周二早盘集体低开。 开盘后，该指数在进一步下跌后弱幅横盘整理。 下午，该指数横盘整理，然后加速**，直到收盘。 最终，上证综指、深成份指数、创业板指数分别大幅下跌。 98%报销。 盘面上有39只日涨停股（不含ST和未开仓新股），表明市场情绪低迷;涨跌幅418：4613，平均涨幅-120%，亏损效应显著，两市成交额8225亿，较上一交易日减少337%。北向资金净流出超过75亿。
周一市场在积极的“萎靡不振”中，已经发出信号或继续**走弱，但没想到周二市场会如此难以承受，一条长长的黑线不仅创下了10月下旬以来的最大单日跌幅，还再次突破了3000点大关。 此次大幅下跌的罪魁祸首是全球三大评级机构之一的穆迪下调了中国主权信用评级的前景，导致资金从北方急剧外流，打击了市场信心。 此外，北交所板块再度大幅上涨，也对市场形成了一定的“虹吸效应”。
国际信用评级机构穆迪（Moody's）昨日在一份报告中表示，将维持中国主权信用评级不变，但将其评级展望从“稳定”调整为“负面”。 随后，财政部相关负责人在回答记者提问时表示，对穆迪下调中国主权信用评级展望的决定感到失望。 他还表示，穆迪对中国经济增长前景和财政可持续性的担忧是不必要的。
睿叔在早间评论中多次提到，当前市场最大的问题是缺乏增量资金，而这并不是因为投资者真的没钱。 事实上，人民币存款在前十个月增长了23%13万亿元，人民币贷款前十个月增加20笔49万亿元，存款增长比贷款增长2倍64万亿元，从中可以看出，老百姓宁愿存钱，也不愿消费投资。 不愿意花钱或害怕花钱的重要原因是对经济前景的担忧，包括穆迪这次提到的地方债务问题和房地产问题。 为了打消投资者的顾虑，扭转投资者的预期，还是同一句话：投资者需要看到更多来自政策或经济的积极信号，尤其是在房地产方面，因为房地产是周期之母，是国民经济的第一支柱，2024年房地产行业的增加值将是73万亿元，占61%，涉及60多个行业和数千万个工作岗位。 今年以来，房地产对宏观经济的拖累也非常明显，包括地方债务等很多问题其实都与此有关。 期待即将到来的重磅会议，将有进一步的政策优化，提振市场信心。
由于市场信心不足，穆迪下调主权信用评级展望对市场的影响明显放大，但回顾过往类似情况，对后续基本没有影响，比如2024年5月24日，穆迪将中国评级从AA3下调至A1，上证指数同日**3064， 而随后在不到半年的时间里，上证指数涨到最高3450点，其间最大累计涨幅接近12点6%；例如，2024年9月21日，标普将中国评级从AA-下调至A+，同日上证综指**3357，随后在4个多月的时间里，上证综指升至3587，累计累计涨幅近68%。
此外，再多3000分也不是坏事。 自2024年以来，上证综指已30次跌破3000点。 从时间上看，3000点以下的中位持续时间为4个交易日在空间维度上，跌破3000点后，最低点的中位数为2905点。 这意味着，跌破3000点的时间将非常短暂，突破3000点后继续下跌趋势的空间有限。 而历史上，**在突破3000点后，多次推导出“不破不立，破即立”的V型反转趋势。 因此，在这方面，低于 3000 点意味着机会。 长期来看，虽然近期经济数据重演，但修复的大趋势没有改变，海外流动性改善对A股的积极影响有所减弱，但海外流动性改善的大趋势没有改变，市场对美联储加息周期结束的预期已经结束， 并且还有人预期美联储在交易结束后开始降息周期。此外，市场情绪向好的大趋势没有改变，A股上市公司盈利的上升趋势没有改变。 因此，在相应的操作策略上，继续保持以下建议：持仓轻的，应以逢低买入为主;重仓主要以暂时持有为主。
从板块和热点来看，昨日市场上，从行业来看，未加权排序，只有餐饮、交通服务、综合收盘逆势上涨，互联网、半导体、通信设备跌幅居前。 从标的物来看，加上增幅超过5%**的数目和行业指数的增幅，没有特别活跃的行业。
昨日大盘低迷，大部分板块也表现平淡，但**医药板块一度午后冲高，最终收盘。 此外，新闻上还有一些新的催化剂：首先，当地时间周一，制药巨头罗氏宣布同意以27亿美元收购未上市的美国**药物开发商Carmot Therapeutics其次，当地时间周二，制药巨头礼来公司（Eli Lilly）宣布，其**药物Zepbound现已在美国药店上市，用于肥胖的成年人。 彭博情报（Bloomberg Intelligence）分析师迈克尔·沙阿（Michael Shah）认为，更便宜加上更好的功效意味着Zepbound的受欢迎程度可能会超过Wegovy。 他补充说，到 2030 年，Zepbound 的销售额可能超过 260 亿美元。 近年来，由于现代生活方式和饮食习惯的转变，习问题备受关注，导致越来越多的人陷入肥胖的困境。 肥胖不仅对个人健康构成严重威胁，而且与高血压、糖尿病、高脂血症等多种慢性疾病密切相关，被视为健康的“罪魁祸首”。 根据诺和诺德的公告，大约有 6 个5亿人患有肥胖症，其中只有10%的人会寻求**，约2%（1300万人）会使用**药物。 从这些数据来看，全球肥胖**市场的渗透率较低，目前仍存在大量未激活的临床需求。 此外，根据2024年全国调查报告，2024年，6至17岁儿童青少年和6岁以下学龄前儿童超重肥胖患病率分别达到20%和10%。 到2024年，中国超重和肥胖**（18岁）的总患病率将达到653%，在学龄儿童和青少年（7至17岁）将达到318%，学龄前儿童（6岁）将达到15岁6%。简单计算，2024年成年人口（16-60岁）近9亿，占比65%，超重肥胖人口近5人8亿人。 在这种背景下，制药作为一种潜在的解决方案，吸引了许多消费者和医疗专业人士的兴趣。 目前，美国和中国已陆续批准了一批一类药品，引起了对一类药品市场的广泛关注。 **医药市场有望迎来爆发式增长，消费属性强，发展空间巨大，值得行业特别关注。 目前，最先进的药物主要围绕抑制胃肠道吸收、抑制脂肪合成、增加能量消耗、抑制食欲等机制进行开发。 **药物靶点包括胰高血糖素样肽-1受体（GLP-1R）、促胰岛素肽受体（GIPR）、人胰高血糖素受体（GCGR）和成纤维细胞生长因子-21（FGF21）。 其中，GLP-1受体激动剂安全有效，已成为一流药物临床研究的核心靶点。 此外，根据魔方数据库，GLP1也在脂肪肝、心血管疾病、阿尔茨海默氏症、帕金森氏症、慢性肾病等大量临床疾病中进行研究。 根据辉瑞**的数据，剔除其他适应症，仅算糖尿病和肥胖症这两个适应症，2024年美国GLP-1药物的市场规模将达到约900亿美元，其中口服剂型预计将超过270亿美元。 如果考虑其他适应症，全球GLP-1药物市场规模可能超过1000亿美元。 综上所述，以GLP-1药物为代表的**药品市场潜力巨大，是医药行业最具成长性的赛道之一，国内产业链相关企业有望持续受益。
12月5日，乐居机器人官方微信消息显示，国内首款可跳跃、可适应多地形行走的开源鸿蒙人形机器人“快风”正式上市销售。 据悉，通过KaihongOS的联动，ku**o可以成为一个多场景的通用机器人平台，可以产业化应用在科研、特殊、工业、家庭等场景。 此前不久，11月17日，开普勒发布了通用人形机器人先锋K1，身高178cm，体重85kg，机身自由度40度，以及肘关节旋转电机、腰部组合执行器、自主研发的行星滚柱丝杠执行器等关节部件，可实现柔性手控、手眼协同操作、 强大的重量处理、复杂地形行走、多模态角色转换等功能。以上两件事，意味着国产人形机器人的产业化进程正在加速。 2024年是人形机器人产业化的曙光，而特斯拉擎天柱从概念到原型只踏上了两年时间。 从软硬件的角度来看，目前的时间点只是各种技术突破的交汇点，无论是精密控制零部件的迭代升级，还是GPT大模型的不断进步，都让人形机器人产业化的“曙光时刻”更近了一步。 在国内政策方面，也在推动人形机器人的产业化进程。 11月2日，工业和信息化部发布《关于人形机器人创新发展的指导意见》，提出人形机器人融合工业智能化、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继电脑、智能手机、新能源汽车之后的颠覆性产品。 《指导意见》提出，到2024年，人形机器人“脑、脑、四肢”等多项关键技术取得突破，确保核心零部件安全有效供应。 整机产品达到国际先进水平，实现批量生产。 到2024年，形成安全可靠的产业链体系，综合实力达到世界先进水平。 11月21日，“人形机器人标准化工作组成立大会暨标准化技术研讨会”在北京机械工业自动化研究所报告厅召开。 人形机器人的标准化将有助于加强人形机器人领域标准的研究布局，促进人形机器人产业链的发展，借助标准实现我国自主优势技术的快速产业化和规模化应用。 从长远来看，未来人形机器人的潜在市场空间是巨大的，据相关券商研报显示，人形机器人已经催生了万亿的蓝海应用市场，比如在家庭服务场景中，保守考虑5%的渗透率，只有国内市场空间达到千亿级。 基于产业链的一些优势，中国有望在未来迎来人工智能赛道的重大机遇。 例如，中国企业在新能源汽车开发方面拥有成功经验，在智能驾驶、软硬件集成、产业链降本整合、车型快速迭代等方面积累了明显优势。 同时，国内一链企业在客户响应、迭代速度、差异化成本降低（如电机、电池等）方面仍具有类似优势，传感器、精密减速机、滚珠丝杠、空心杯电机的国产化率也将有所提高。 最近，人形机器人的主题一直是**，但考虑到未来的重大机遇，**应该为大家提供另一个吸收跌幅的机会。
操作策略：受穆迪突发事件下调中国主权信用评级展望影响，昨日市场遭遇重挫，**再次跌破3000点大关。 **从市场信心不足来看，上述突发事件对市场的影响被放大，但回顾过往类似情况，对后续基本没有影响。 此外，近年来，花费在3000点以下的时间将非常短暂，突破3000点后继续下跌的空间非常有限。 而历史上，**在突破3000点后，多次推导出“不破不立，破即立”的V型反转趋势。 因此，在这方面，低于 3000 点意味着机会。 长期来看，“政策触底”、“经济触底”、“估值触底”相继出现，上市公司反映“业绩触底”的第三季度报告也初步显现，再加上当前市场情绪和外部因素总体好转趋势不变，跨年“大餐”仍有可能值得期待。 预计经过一段时间的积累，很有可能会出现新一轮的上涨。 从中期来看，一方面，上证综指目前的市盈率和市净率处于历史底部，即具有非常高的中长期安全边际和投资性价比。 另一方面，虽然当前经济复苏的基础尚不牢固，但随着货币政策持续宽松，稳增长措施陆续出台，复苏的大方向没有改变。 此外，美联储加息周期即将结束，外部因素将逐步消散，中期市场前景仍保持乐观。 操作上，基于上述对**和中期市场前景的判断，目前建议：浅仓主要逢低吸收;重仓主要以暂时持有为主。
IFC**毛Rui SAC 执业编号：S1130622080021）。