一线地产放开后是否存在跨境套利交易？
一位读者问了我一个有趣的问题。
他说，他在网上看到一个流行的观点，即这意味着随着核心区域的开放，一线。
富人会利用房地产进行跨境套利交易。
具体来说，你有1400万元，在一线城市核心区买房，全额还款，然后做抵押贷款，然后借出近1400万，3个点以上的利息。
因为你买的便宜，你的估价可能要1800万，最后你还是借了1400万。
这意味着你的钱回来了。
这时，你把钱挪到享受美元的高利率，超过5点，也就是比你的贷款成本多2点，然后跟着汇率，以防美元继续上涨。
他问我，空手套白狼的套利交易模式是否正确。
对不起，让我们先普及一个概念。
有一个案子，深深扎根于人心，是穷父富人写的。
也就是说，如果你和A签了3点利息的贷款合同，然后又和B签了8点利息的贷款合同，你就不能白用一分钱的本金吃5点的差息。
你可以无限制地签，签100个A，100个B，你不需要资金，这样的合约越多，5点差对应的本金就越大，你可以吃，这叫空手套白狼。
我们不会讨论这个模型的实际意义，即你如何处理挤兑问题的问题，以及你必须准备什么样的资金池的问题。
至少，这种模式在理论上没有错，你确实是在用别人的钱经营自己的生意。
那么现在让我们来看看你的模型。
看起来你也在利用它，只借 3 个点，借出 5 个点。
问题是，前1400万是从哪里来的？
那不是你的吗？
你还在花自己的钱。
如果有能力没有抵押品，白白借1400万，去套利点差，这叫跟穷爸爸富爸爸。
问题是，你其实自己花了1400万元买了房子，但后来才以3点的价格借了回来。
那么这件事的本质是什么呢？
没错，你用3点兴趣来赢得房子，而且你没有首付。
这房子绝对不是3点租的，1点可以租5分很好，非常好。
然后剩下 1 个您必须依靠 5 点来增加要完成的财产价值。
换言之，现实中这样做的人，并不是在试图套利，他只是在努力相信一线城市核心区域优质住宅的增值边际可以跑赢15分，他相信这一点，所以他做到了。
至于他去美国套利，再拿两点，这只是他希望降低自己的拥有成本你明白这意味着什么吗？
相当于租房，只需15分，他一年租3个房子五分，还有两分，是美联储补贴给他的。
他其实还是拥有房子，他相信房子的价格在上涨，这才是核心的诉求。
如果这个核心需求被抹去，他也不会这么做，他本来就有1400万，直接拿去带利息，连3点的借贷成本都免除了，岂不是更多？
你必须了解别人的目的是什么。
人们只是相信核心城市核心区的房价会上涨，那么如果他们不会呢？
他不会上去，也不会输，因为他已经把钱换了。 资产不涨，汇率涨，汇率不涨，资产涨，他总是获利。
他无异于在两个大国之间拉锯。
建立了一个不太对称的套期保值模型，因为资产和汇率之间的关系没有那么同步，但从长远来看，它是在同一频率上。
所以这是一种长期套期保值模式，注重长远，**看到他套期保值那么很有可能亏本，但长期问题不大。
他没有套利，他只是想对冲风险。
它与套利无关，这种行为不叫套利。
他花了1400万买了一套房子，借了3个点，然后转身把钱投到一个他认为安全、可以超过3点的项目上，或者他投资了一点**，你能说他是套利吗？
如果你认为可以用3点来弥补借贷成本，大家可以把自己住的房子拿出来换钱，然后投资你认为稳定收益在3点以上的项目，大家都可以做到，不需要买新房， 你不需要。
所以不要看行为，一千个人有一千种行为，这些行为在理论上是僵化的，是合理的。
前天我和李佳琦的眉笔开玩笑，讲了一个很明确的套利模型，什么是卖单，你的买单可以是什么，每分钟的交易量是多少，小盘股的参考坐标系是什么，还有提前对冲、锁仓、锁利。
这是一个非常标准和完整的套利例子，它与涨跌无关，无论涨跌，它都能赚钱。
而你现在说的1400万的例子不是套利，而是对房价涨跌和汇率变化的简单押注，这些都直接影响到你的盈亏。