王永利 温
中美经济平衡超出预期
2024年中国最先遭受新冠疫情冲击，但在全国大力抗击疫情后，率先取得抗击疫情阶段性胜利，积极支持其他国家抗击疫情，成为主要经济体中唯一实现经济正增长的国家（23%）。自 2020 年 3 月以来，美国一直受到大流行的打击，尽管出台了极其宽松的宏观政策，但经济增长率为 -35%，中美GDP比重达到703%。2024年中国经济增长81%，美国经济增长57%，中美GDP比重进一步上升至773%
2024年我国再次受到新冠疫情的冲击，重回强控，经济社会运行受到严重影响，直到年底才基本解除。 此外，2月俄乌战争爆发后，国际形势发生巨大变化，美国牵头西方国家加大对中国的封锁打压力度，中国经济面临巨大压力，当年增速仅为3%。 美国全面放松疫情防控，加快经济社会运行恢复，全年经济增长21%。中美GDP比重回落至707%，基本上回到了 2020 年的水平。 2024年上半年，中国GDP同比增长5%5%，没有预期的那么大**;美国GDP同比增长2%4%，没有预料到会出现严重的滞胀;中美GDP比重进一步下降至645%，低于 2019 年的 66 个1%（GDP比率的变化，除了经济增长本身外，还受到两国货币汇率变化的影响）。 这远远超出了国际社会的普遍期望。
所以为什么2024年以来中美两国经济增长超预期？
这与中美两国经济结构和发展动力的差异密切相关。
中国经济以制造业为主
改革开放前，中国是世界上一个非常封闭的巨大经济萧条，收入低、消费低、产出低、供给低，处于严重供给短缺的状态。 改革开放后，人们的生产热情得到了释放，特别是依靠我国的低成本和优惠政策，吸引海外资本和生产能力进入，促进了劳动生产率的提高，增强了经济活动，加快了经济发展。 在早期高度公有制下，大量国家资源由国有企事业单位控制，大量资源开发收入集中在国家手中，私人收入和消费水平不足。 东南亚金融危机爆发后，中国全面深化住房、教育、医疗体制改革，大力挖掘相关领域的需求和发展潜力，随后成功加入WTO，吸引了大量国际资本和产能涌入，推动中国快速发展成为世界工厂和制造业中心。
2024年全球金融危机爆发后，中国推行了大规模的经济刺激计划，不仅使经济率先止跌反弹，而且为遏制危机的恶化和影响做出了巨大贡献，吸引了更多的国际资本和产能流入， 随后超越日本成为世界第二大经济体，并保持上升趋势。然而，面对全球产能过剩和需求不足，外贸对GDP增长的贡献一直在下降，在外需不足的情况下，内需（投资和消费）无法支撑巨大的产能，投资增长也受到制约，以至于经济增速自2024年以来一直在下降， 从 10 到 2024年2024年，6%已降至6%（即使没有新冠疫情冲击，从2024年起，经济增长也完全有可能降至6%以下）。 在这个过程中，为遏制经济增速快速下滑，国家不断加大宏观经济政策的刺激力度，全社会负债率不断上升，风险隐患不断聚集。 从2024年到2024年，持续强势抗击疫情，将对经济社会运行和对外事务产生较大影响，也会使企业、家庭、企业的财政资源成为巨大的浪费，社会负债率将进一步上升。 随着美国继续加强对华封锁打压，国际形势日趋紧张，外需进一步减弱，国内产能过剩更加严重。 由此，出口、投资、就业和消费全面受制约，社会预期和信心受到冲击，导致经济下行压力加大，难以像2024年那样剧烈报复**。
美国经济以服务业为主
2024年代以来，美国推动全球化，大量普通加工产业迁出，国家越来越集中于教育、科研、军工、金融等高附加值的前沿领域，服务业加速发展，实体经济日益薄弱，虚拟经济不断增强， 消费成为经济增长的主要动力，进口成为主要消费品，赤字和金融盈余不断增长。2024年互联网泡沫破灭后，推动了美国房地产和金融衍生品交易的快速发展，导致了次贷危机和全面金融危机，给美国经济社会带来了巨大的冲击，迫使其实施大规模的经济刺激和社会援助， 并助长了全球债务通胀和流动性泛滥。
新冠疫情爆发后，美国大力推进社会救助，**债务大幅上升，但企业和家庭部门的财力并未因疫情而大幅枯竭，其消费中心度很高，社会需求依然旺盛。 随着全球产业链深受疫情和国际矛盾激化影响，美国通胀动能自2024年下半年以来持续增强，迫使美国扭转前期极度宽松的宏观政策，减少救助力度，开始快速加息。 这吸引了大量国际资本流入美国，促进了美国经济发展和增长。 随着全球疫情防控的解除，美国进出口物流快速恢复，通胀上升势头得到扭转，经济发展和社会就业呈现良好态势，经济硬着陆预期大幅提升。
中美面临不同的挑战
如果外需（出口）迅速萎缩（包括外资和外商），内需（消费）难以消化这些能力，形成严重的产能过剩，并将进一步影响投资（包括基础设施投资、房地产投资和产业投资等）、就业甚至人口增长，这必然会对经济增长形成巨大压力，房地产等资产将随之而来**社会的压力债务和流动性紧缩将加剧，进一步影响就业、收入和消费的稳定和增长，导致出口、投资和消费同时停滞，经济增长势必大幅增长。可以说，如果外需不好转，大量外资撤离，经济增长的下行压力将难以消除，影响将非常猛烈，即使实施极其宽松的宏观经济政策也难以扭转这一局面。
美国不存在产能过剩问题，投资和消费需求巨大。 面对全球产能过剩，美国更容易扩大进口甚至降低进口**，如果将大量进口从中国转移到其他国家，也更容易吸引和拉拢相关国家加强合作、结成联盟，因此其经济增长更容易提高， 刺激宏观政策的实施更有可能有效，并且能够在快速大幅加息的情况下，不仅推动通胀率由上升转快速下降，而且促进了经济增长的加快，这似乎打破了传统的加息不仅抑制通胀，还会抑制经济增长甚至引发滞胀的传统结论
然而需要高度警惕虽然目前美国经济表现令人瞩目，但美国与中国脱钩、重建全球产业链仍需时日、可能付出代价，美元高利率将长期存在，将对世界经济发展产生深远影响。 同时，美国经济长期从现实走向虚拟，债务和利息负担非常庞大且仍在扩大，也存在巨大的风险和隐患，一旦债务危机爆发，将对其经济社会乃至美元的国际地位产生重大冲击。 面对近百年来世界格局的剧变，美国也面临着巨大的挑战。
积极谨慎地应对挑战
经济发展表现为总供给和总需求的共同增长，是由资本、资源、科技、人力等的实际水平共同决定的，但从根本上说是由需求决定的。 如果需求良好，扩大投资可以满足全社会的生产生活需要，并能产生正向回报，就会吸引更多的投资或促进技术创新和效率的提高，从而扩大供给，降低成本，促进经济发展、生活改善和社会进步。 在缺乏有效需求（包括内需和外需）的情况下盲目扩大供给，将导致社会资源的更大浪费，必然抑制或缩小社会投资。 此时，即使实施刺激宏观政策，包括扩大**债务和投资，是未来透支，也不可能形成有效、可持续的经济增长，刺激效果只会恶化或短暂，加速经济恶化。
尽管当前经济增长面临巨大压力，但中国已经形成了世界上最完整的产业体系和先进的基础设施，具有非常大的市场潜力和发展空间，技术研发和产品国际竞争力不断增强，放眼世界，中国仍处于重要的发展机遇时期。 所以我们既要对当前形势保持高度警惕，为经济持续下行、潜在风险集中暴露、国际国内矛盾进一步激化做好准备，又要坚定信心和决心，积极稳妥应对。要加大短期宏观政策刺激力度，特别是要做好困难群体的救助保障工作，加大消费补贴力度（优先发放消费券），注重依靠人民消费刺激有效投资同时，要加快改革开放，特别是要规范最佳行为，增强法治的公平权威，减少行政干预经济发展、区域封锁、部门分割，促进建设统一市场和公平公正的营商环境，充分释放市场潜力和经济活力， 以高质量发展吸引国际投资，改善国际关系，在激烈的国际博弈中赢得主动权。