arm（arm.o）于北京时间2024年2月8日上午发布继美股市场之后的2024年第三财年度（截至2023年12月）报告，重点如下：
1、整体业绩：营收再创新高。 Arm 实现营收 824 亿美元，同比增长 138%，超出市场预期（7.）。62亿美元）。收入的持续增长主要受授权业务及特许权使用费业务增长带动; 该公司本季度的毛利率为956%， 下降 04pct，略好于市场预期（95.）。4%），稳定在95%以上的高毛利率水平。
2. 业务部门：许可和特许权使用费，均在增长。在人工智能需求和其他因素的推动下，该公司的许可证客户数量持续增加。 尽管由于半导体周期，ARM授权芯片的数量有所下降，但单片芯片许可费同比增长13倍5%
3. ARM 指引：预期营收 85-9 亿美元（共识为 7 美元。81亿美元），调整后利润为0$28 比 0$32 （021 美元）。
海豚的总体视图：
ARM的收益报告明显超出预期。公司本季度业绩超出预期，主要是由于授权业务和特许权使用费业务增长推动的收入表现。 虽然公司本季度利润低于预期，但经营端核心利润依然良好。
与盈利数据相比，该公司的指引继续改善。 公司期望收入有望达到85-9亿美元（超出市场预期7亿美元）。81亿美元），调整后利润为0$28 比 0$32 （021 美元）。预计该公司的营收将在下个季度再创历史新高。
在人工智能和其他渠道的推动下，该公司迎来了业绩和估值的双重增长。 最初是一家不到 500 亿美元的公司，现已发展到近 1000 亿美元。 但不可忽视的是，公司目前营收复合增长率不到20%，年利润不足8亿美元，而估值却达到了100倍以上。 在业务持续超出预期的情况下，市场将继续给予较高的期望。 而如果跑赢大盘开始停止，高估将给公司带来相应的压力。
以下是 Dolphin Jun 对 $arm 的评价美国具体分析：
1、整体业绩：营收端创下新高
1.1 收入
Arm 实现营收 824亿美元，同比增长5%，超出市场预期（7.61亿美元）。该公司的收入在本季度继续增长，在许可和特许权使用费增长的推动下创下新高。
1.2 毛利率
ARM 实现了 7 的毛利率88 亿美元，同比增长 134%。毛利同比增长率接近营收增速。
ARM本季度的毛利率为956%， 下降 04个百分点，好于市场预期（95%）。4%）。毛利率继续保持在95%以上的高位。
1.3 运营费用
ARM 2024 财年第三季度（即 23 财年第四季度）的运营费用为 654亿美元，同比增长45%。 公司保持高投入，不断扩大研发人员规模。
对于具体的成本情况，我们将其拆分一下：
1）研发费用：公司本季度研发费用为432亿美元，同比增长51%。由于业务的发展，公司不断加大研发投入，目前研发投入占524%。本季度，公司继续扩大工程师人数，人数增至5520人，占比超过80%。
2） 销售和管理费用公司本季度的销售和管理费用为 216亿美元，同比增长3.2%5%。销售费用与收入之间存在一定的相关性，并随着收入规模的扩大而增加。
1.4 净利润
Arm实现净利润087亿美元，同比减少52亿美元2%，低于市场预期（1.）。11亿美元）。本季度净利率为106%。
虽然公司本季度利润低于预期，但如果考虑到营业利润表现，还是不错的。 由于业务的增长，该公司与去年同期相比增加了 1,000 名工程师。 尽管研发费用同比大幅增长，但公司本季度营业利润仍为134亿美元。
2. 业务部门：许可和特许权使用费，均在增长
从ARM的子业务来看，本季度的许可和特许权使用费业务为46个职位空缺。 受益于每芯片平均费用的增加，特许权使用费收入占比提高到57%。 许可证业务占比回落至43%。
2.1 许可证业务
Arm的授权业务实现了3的收入54 亿美元，同比增长 184%。随着对AI等需求的增长，越来越多的下游客户正在采用ARM开发芯片
本季度，完全许可和灵活许可的客户数量有所增加。 其中，完全许可客户数量增至27家，灵活许可客户数量增至218家公司整体客户数量持续上升。
2.2 特许权使用费业务
ARM 的特许权使用费许可业务产生了 4 的收入7 亿美元，增长 106%。特许权使用费授权业务的增长主要是由于平均价格的上涨
分拆：1）ARM芯片数量：本季度使用ARM芯片数量为77亿颗，同比下降2。同比5%。由于半导体周期，这一数字在最近几个季度有所下降;
2）单个许可证的平均价格本季度每个手臂芯片的平均特许权使用费许可价格为 61美分，上涨135%。在最近对人工智能的需求和其他因素的推动下，每个许可证的平均成本最近有所增加。
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