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近日，中国神华市值突破6700亿，一举超过宁德时代6500亿市值，引发市场热议。
有人认为，传统能源龙头超越新能源龙头，释放出一个信号，他们认为传统能源的崛起，新能源将进入下行周期。
事实上，新旧能源之间没有直接的竞争。 宁德时代主要生产动力电池，而中国神华则有传统的煤炭业务，两者业务并不冲突。
作为全球新能源领域的龙头企业，宁德时代的股价下跌主要受行业产能过剩等因素影响。 中国神华的飙升是由冬季对煤炭和电力的需求上升推动的。
近两年，新能源市场一直一片蓝海，因为需求大于供应，动力电池厂商的话语权比较大。 由于新能源汽车产业的突然爆发，作为新能源汽车最重要的零部件，汽车制造商与动力电池制造商之间的关系相对微妙。
众所周知，近两年来，造车新势力下的汽车品牌**，大部分都集中在20万元至40万元之间。 由于动力电池是新能源汽车成本最大的组成部分之一，而作为新能源市场，也更愿意给予更高的估值。
在这种需求的带动下，上游原材料一路飙升，电池级碳酸锂价格甚至从一吨万元暴涨到一年内超过60万元一吨。 许多公司已经看到了其中的利润，许多公司为了获得更高的估值，开始了轰轰烈烈的跨境运动。
越来越多的企业涌入新能源行业，在短短一两年内，行业已经从蓝海转向红海，由于新能源汽车的渗透率越来越高，其增速开始放缓，行业对锂电池的预期也开始减弱， 而这些企业释放出的巨大产能，让整个行业迅速进入了过剩时代。
在此背景下，一级电池级碳酸锂开始大幅下跌，一度跌破10万元大关。 但是**的这种传导并没有反映在终端上。
进入2024年后，特斯拉率先挑起首战，将整个新能源汽车市场带入加速竞争状态，新能源车企为了抢占更多市场，因此终端需要跟随市场调整，但车企与宁德时代等巨头企业的议价能力并不强， 所以一些车企为了降低成本，也开始研发自己的电池。因此，从这个角度来看，它与宁德时代形成了直接的竞争关系。
在这种趋势下，市场开始提前做出反应。 因此，从2024年底开始，以宁德时代为主导的新能源板块开始一路走来，两年多来，龙头宁德时代的市值蒸发了1万多亿，营收增速也出现了放缓的迹象。
与宁德时代相比，中国神华作为传统能源的代表，不存在过剩问题。 事实上，从长期来看，自2024年以来，中国神花一直处于上升周期，一方面得益于稳定的盈利能力，另一方面得益于稳定的分红能力。
统计数据显示，2024年至2024年，中国神华年均分红率为83%，而2024年的分红率为7277%，高于60%的股息承诺，远高于行业平均水平4434%。此外，公司可自由支配的现金预计2024年将超过1000亿元，短期内资本支出不会大幅增加，也没有大额的债务偿还需求。
在当前环境下，中国神花被看好是可以理解的，公司目前的动态市盈率不到11倍，虽然已经好几年了，但估值并不贵。
看健财经认为，由于两者之间没有直接的竞争，所以将两者放在一起比较是没有意义的，所以中国神华的市值超过了宁德时代，这并不意味着传统能源“打败”了新能源。