2月2日，中国银行理财登记托管中心发布《中国银行理财市场年度报告（2023年）》（以下简称《报告》）。 根据本报告的数据，2023年，银行理财规模在一季度下滑后逐季反弹，到年底，银行理财市场规模将回升至26家80万亿元。
在经历了近年来各种市场的波动之后，银行理财投资者的风险偏好也悄然发生了变化。 与2023年初相比，风险偏好为1级（保守）、4级（增长型）和5级（进取型）的个人投资者数量有所增加，银行理财公司的策略也发生了相应的变化。
多位受访业内人士指出，2023年下半年，银行理财产品低波动稳健将成为稳规模的重要抓手。
随着理财净值的不断恢复和渠道端投资者沟通的加强，银行理财规模逐步企稳反弹。 展望2024年，银行理财规模有望重回29万亿大关。
金融投资者的数量约为 1个人和机构投资者数量大幅增加14亿。
报告显示，2023年理财投资者数量将保持增长态势。 截至2023年底，持有理财产品的投资者数量约为114亿，增长1784%。
其中，个人投资者增加1686人29万，增加38家机构投资者65万，较2022年底增加17家61% 和 4028%。机构投资者占比也提升至118%。
资深金融政策专家周一琴告诉壳牌财经记者，这些机构投资者主要来自有金融需求的企业客户，包括一些央企和上市公司，以及大量的中小微企业。 此前，企业客户的资金主要投资于刚性支付性质的理财产品，但随着资产管理新规的出台，一些不合规的理财产品逐渐退出市场，导致这些机构客户流失。
机构投资者的崛起也表明，理财公司也在重新夺回企业理财市场，这对理财机构来说具有发展潜力。 周一琴表示，银行和理财机构可以在个人理财稳步发展的基础上挖掘企业业务，可以给理财公司的业务和规模带来更多的增量。
保守投资者数量增加，理财公司投资存款的比例增加。
2023年，个人客户的风险承受能力也发生了变化。 其中，风险偏好为1级（保守）的客户比例增加了202个百分点。 然而，持有理财产品的个人投资者数量最多仍是风险偏好为2级（稳定）的投资者，占3395%。
这符合我们公司的感受，去年个人客户的整体风险承受能力仍然较低。 一位股份制银行理财子公司相关人士在接受壳牌财经记者采访时表示，由于近两年市场波动，投资者风险偏好下降是正常现象。
兆联首席研究员董希苗表示，过去一年，银行和理财公司采取了各种措施来应对市场变化。 部分理财公司调整资产配置策略，推出更多采用摊余成本法估值的理财产品，以平滑市场波动对理财产品净值的影响。 这也符合投资者低波动、稳定的投资需求。
报告显示，截至2023年底，风险等级最低（PR1）的现金理财产品规模为854万亿元，占开放式理财产品总规模的40%32%，比年初增长202个百分点。
同时，在银行资产配置的主要资产类型中，债券、现金和银行存款成为配置中占比最大的两类资产。 与2022年底相比，债券资产占比下降了5%。1个百分点，而现金和银行存款的份额增加了9个百分点2个百分点。
在周一琴看来，无论是现金理财产品规模的增长，还是风险较低的标的资产占比的大幅提升，都反映出投资者的风险偏好有所下降，理财公司也在积极迎合客户的投资需求。
高风险投资者占比增加，不少理财公司悄然布局有权产品。
并非所有银行理财投资者的风险偏好都下降了。 报告数据显示，风险偏好为4级（成长型）和5级（进取型）的个人投资者数量增加了014 和 046个百分点。 两者之和约占20%。
就个人投资者总数**而言，这意味着风险偏好较高的投资者数量有所增加。 某股份制银行理财公司高管在接受壳牌财经记者采访时表示，去年中以来，投资者风险偏好的“两极分化”势头已经显现，但市场上与这些投资者风险偏好相一致的理财产品寥寥无几。
报告显示，截至2023年底，风险等级为2级（中低）及以下的理财产品规模为2487万亿元，占9280%；风险等级为4级（中、高）、5级（高）的理财产品规模为019万亿元，仅占071%。
在上述理财公司高管看来，投资者的风险偏好与机构认知存在偏差，导致理财产品无法满足这部分投资者的投资需求，而这种认知差距也意味着它将成为金融机构发展的方向之一。 因此，包括他所在的理财公司在内，多家理财机构从去年底开始布局股票市场，重新发布高风险等级的“固定收益+”产品和混合“权利”理财产品。
2024年，理财规模或将持续回升，低波动稳仍将是主要布局方向。
展望2024年，不少业内人士认为，银行理财规模或将持续回升。
今年，随着我国金融市场的企稳、投资者风险偏好的变化以及银行和理财公司能力的提升，银行理财市场有望在2024年走出前两年的低谷，呈现出稳、求进的态势。 董希淼认为，从理财规模来看，理财产品余额有望从2023年的近27万亿元增加到29万亿元，即恢复到2021年底的水平。
光大金融行业首席分析师王一峰认为，低波动稳态产品仍是主要布局方向。 其中，现金理财作为规模的压舱石，仍有提升空间。 能够采用摊余成本法的封闭式产品，在债券市场承压阶段具有更明显的比较优势。
此外，董希淼还指出，面对市场波动和投资者多元化需求，如何在安全、盈利、流动性的“不可能三角”中做好动平衡，将是长期的巨大挑战。
2024年，银行和理财公司应加快专业人才的引进和培养，不断提升对宏观形势和金融市场的研究判断能力，持续提升投资研究能力和资产配置能力，为不同需求的投资者提供差异化的产品和服务。 董希苗建议，同时，机构也要加强市场沟通，通过多种形式的投资者教育活动，强化“卖方负责，买方负责”的原则，持续提升国民金融素养，引导投资者发展价值投资和长期投资理念。
新京报：壳牌财经记者 江帆 编辑陈丽，校对员陆倩。