2023年，中国将实现5预计2%的经济增长对世界经济增长的贡献率将达到30%以上，高质量发展稳步推进，主要预期目标圆满实现。 经济复苏的步伐具有波浪式发展和曲折发展的特点。 物价持续下跌，反映出有效需求不足等问题，稳增长政策未来仍将发力。
廖宗奎.
2023年经济已经圆满结束。 1月17日，国家统计局发布2023年全年和四季度经济数据，初步测算显示，全年GDP为1260582亿元，按不变**计算，比上年增长52%。分行业来看，第一产业增加值比上年增长4%1%；第二产业增加值比上年增加47%；第三产业增加值比上年增长5%8%。按季计算，第一季度GDP同比增长4%5%，第二季度增长6%3%，上涨 49%，上涨 52%。
经济整体复苏向好，2023年GDP（不变**）同比增长5%2%。年初设定的5%左右的目标已经顺利实现。 预计2023年中国经济对世界经济增长的贡献率将超过30%，成为世界经济增长的最大引擎。 从GDP环比增速来看，呈现前高中低、后稳的趋势。
2023年经济也呈现出诸多结构性亮点，体现出高质量发展的丰富内涵：失业率持续下降，居民收入增速快于经济增长增速，表明经济复苏意识增强; 新兴产业快速增长，新业态不断完善，新模式加速培育，经济结构不断优化，动能转换升级; 服务业快速复苏，成为经济增长的主要引擎; 绿色低碳转型持续深化，发展模式进一步转变。
复苏有起有落
2023年，经济将实现52%的增长并不容易。 正如国家统计局局长康毅在新闻发布会上指出的那样：“2023年，世界经济将处于低迷状态，国际格局将错综复杂，地缘政治冲突将频繁发生，外部环境将更加复杂、严峻和不确定。 我国存在许多周期性和结构性矛盾，自然灾害频发。 在如此复杂的形势下，取得这样的发展成果，更是值得称道。 ”
当然，经济复苏之路并非一帆风顺。 面对后疫情时代的“伤痕效应”、房地产周期的低迷、全球经济放缓，2023年的经济复苏是一个波澜迭起、曲折前进的过程。
由于基数的干扰，使用环比数据或两年平均同比增长率是对经济变化的更准确描述。 经季节性调整后，2023年四个季度的GDP环比增长率为5% 和 10%，呈现前高、中低、后稳的趋势。
2023年一季度经济开局良好，疫情大缓解后，前期被压抑的需求在短期内集中释放，消费和投资呈现大幅上行热潮，GDP增速为21%，如果年化利率等于 84%的高增长。 此前相对低迷的房地产销售也出现了“小春”，一季度新增人民币贷款达到10笔6万亿元，同比增长27%，M2和社会金融增速也明显回升。 这一系列的回升提振了市场信心，上证综指从2022年10月底的2900点左右升至2023年5月初的3400点左右。
二季度，经过短暂的需求“激情”释放后，热度回归平静，经济增长势头回落。 疫情冲击后，不少家庭和企业的资产负债表受到一定程度的破坏，需要一段时间的“愈合”才能产生“疤痕效应”，导致投资和消费增速大幅下滑。 此外，欧美大幅加息下的全球经济放缓也开始拖累出口。 二季度GDP增速为06%，年化利率为24%明显低于中长期潜在经济增长水平。 市场对经济复苏力度担忧，上证综指在6月中旬从高点回落至3150点左右。
面对经济动能放缓，三季度及时出台一系列宏观政策，加快发行和使用专项债券，房地产稳定政策也迅速出台，央行也实施了存款准备金、降息等宽松货币政策， 三季度经济增长势头回升。本地生产总值按季增长15%，年化率为6%。 密集政策期，市场信心再次提振，截至2023年7月底，上证综指重回3300点。
受低基数影响，四季度所有经济数据同比增速有所上升，但环比动能略有放缓。 2023年10-12月，制造业采购经理人指数（PMI）低于50%的枯萎线，第四季度GDP环比增速为1%，年化率约为4%，较第三季度有所放缓。 房地产市场低迷持续拖累经济，政策重点逐步转移至2024年，也导致2023年第四季度政策实施略有不足。 市场情绪再次转为悲观，上证综指继续下跌，1月中旬跌至2760点。
申万宏源**认为，2023年第四季度经济表现低于预期主要来自两个方面：（1）第二产业增速低于月度工业增加值数据，或因生产低于指定规模的较弱。库存拖累第四季度GDP增长为-09个百分点，这也验证了规模以下的工业生产是弱势的。 （2）第三产业在生产方式中的增速和支出方式中最终消费贡献的减弱反映了服务消费的减弱影响。 除商品消费疲软外，服务消费在三季度脉搏过后也呈现四季度回落趋势，反映出在城镇劳动力参与率增速最快的时期过去后，服务消费开始出现疲软迹象。
从需求的“三驾马车”来看，消费对经济的支撑明显，而投资出口的低迷在一定程度上拖累了经济。 根据国家统计局的数据，最终消费支出、资本形成总额和商品和服务净出口将分别带动2023年的经济增长5、-0.6个百分点，对经济增长的贡献率为9%、-11.4%。与2022年相比，资本形成和净出口对经济增长的贡献有所下降。
结构亮点突出
2023年经济也呈现出诸多结构性亮点，体现出高质量发展的丰富内涵。
失业率持续下降，家庭收入增速快于经济增长速度，说明经济复苏意识增强。 2023年12月，全国城镇调查失业率为51%， 下降 04个百分点。 2023年，全国居民人均可支配收入的名义和实际增长率为63% 和 61%，均高于46% 和 52%。政策侧民生支持力度加大，社会救助补贴、政策性生活补贴、现金政策性补贴惠农转移支付增加103%。
经济新动能明显增强。 随着新兴产业的快速增长、新业态的不断完善、新模式培育的加快、经济结构的不断优化、动能转换的升级，经济发展潜力有望得到进一步激发。 2023年高新技术产业投资将增长10%3%，快于所有固定资产投资的增长速度。 2023年装备制造业增加值将增加68%，比指定规模以上行业的增速快2倍2个百分点，太阳能电池、新能源汽车、发电机组（发电设备）产品产量分别增长5%；升级商品的销售增长迅速。
服务业快速复苏，成为经济增长的主要引擎; 2023年，服务业增加值占GDP的比重将达到54%6%，对经济增长的贡献率超过60%。 2023年，住宿餐饮、信息传输、软件和信息技术服务增加值将分别增加9%。
绿色低碳转型持续深化，发展模式进一步转变。 据国家统计局数据显示，2023年非化石能源消费占能源消费总量的比重增加02个百分点。 到2023年底，可再生能源将占发电装机容量的一半以上，历史性地超过火电。 绿色低碳产品的产量也在快速增长。 2023年，新能源汽车同比增长30%3%，产销均居世界第一;电动乘用车出口增长67辆1%。
经济的边际变化
从2023年12月经济边际变化来看，呈现出生产强劲、消费稳定、投资疲软的结构性特征。
2023年12月，规模以上工业企业增加值增加6个8%，增加02个百分点。 环比增速为052%， 下降 035个百分点。 11月至12月平均环比增幅约为07%，明显好于前三季度的水平。 从产能利用率来看，反映产能利用情况，2023年四季度工业产能利用率将6% 和 759%，呈逐季上升趋势。
2023年12月，社会消费品零售总额同比增长7%4%，下降 27个百分点，但这更多的是基数效应。 环比增长042%，增加033个百分点，是自8月以来最好的环比。
华金**指出，消费复苏呈现三个结构性特征：一是大众消费增长趋势在2023年三季度达到复苏峰值后略有降温，但仍是12月消费增长的主要贡献者**，而以大众消费为主的餐饮业， 一直保持着稳定和高的驱动作用;二是以中等收入群体为代表的限额以上商品和可选商品消费适度改善，12月限额以上商品零售额平均增长23%， 上升 09个百分点，增速仍不高; 三是服务业零售额增速在低基数下继续小幅回升，2023年累计同比增长200%， 向上 05个百分点，表明服务消费作为疫情后消费复苏增长的主要驱动力，将在整个2023年发挥带动作用。
2023年1-12月，全国固定资产投资同比增长3%，同比增长01个百分点。 由于2022年基数较低，投资力度偏弱，从环比情况也可以明显看出。 12月固定资产投资环比增幅仅为009%，10-12月月均增速仅为013%。
由于经济复苏的曲折性，企业难以判断经济复苏的力度和可持续性，再加上“疤痕效应”对资产负债表造成的损害，企业在投资行为上非常谨慎。 虽然名义利率持续下降，但实际利率（不包括通货膨胀的利率水平）由于**也在下降而上升，这也在一定程度上抑制了企业的投资行为。
从结构性来看，房地产行业持续低迷导致房地产投资持续下滑，对整体投资形成了较大拖累。 2023年房地产投资同比下降9%6%，已连续两年下降近10%，2023年房地产增加值（不变**）同比下降1倍3%，这也是连续两年负增长。 2023年商品房销售面积同比下降8%5%。申万宏源**认为，虽然目前房地产需求侧政策持续加大，但销售仍然清淡，一方面，由于房价下行的预期影响，但更重要的是，房地产供给侧风险导致居民对期房交付的担忧，对期房的购买相对谨慎。
低价反映需求不足
通常关注的GDP主要是以不变**计算的GDP，但实际上，名义GDP与企业利润和家庭收入的联系更紧密，因为利润和工资反映在当前价格中。 名义值和实际值之间的差异将导致宏观和微观感知的差异。
2023年，GDP（不变价格）将增长52%，但名义GDP仅增长4%6%，GDP平减指数同比约为-05%。2023年第四季度，虽然GDP（不变价格）增长了52%，由于 GDP 平减指数同比下降 1%4%，名义GDP同比增速仅为37%。2023年，全国消费者消费指数（CPI）上升02%，低于3%左右的年度预期目标，也明显低于2013年至2022年2%的CPI平均增速。 从月度来看，除2023年1月外，其余月份CPI同比增速均不足1%，2023年10月至12月将连续三个月出现同比负增长。
天丰**认为，不变价格的GDP增速与当前物价增速的差距，在一定程度上解释了微观感知与宏观数据的背离。 依靠降价，工业企业收入虽然保持弱正增长，但1-11月累计利润同比-44%，该行业“增加了收入，但利润却没有增加”。
*是供求关系影响的结果。 本轮持续下跌，是供过于求还是供不应求是主要矛盾？
长江首席经济学家吴歌认为，与以往不同的是，本轮以工业产品为代表的衰退，并不是前期政策刺激过度导致产能过剩。 过去几年，我国逆周期调控相对审慎，很多传统行业都经历了供给侧改革，整体产能扩张非常有限。 当前持续下滑的背后，更多的体现在总需求不足。
吴歌指出，国际经验表明，在房地产市场大幅调整的时期，各国逆周期政策的基本方向是一致的，无论是财政还是货币，以弥补总需求的缺口。 然而，政策的力度是决定其能否尽快摆脱低迷的关键。 而在节奏方面，如果你能走在经济变化的前面，你就可以事半功倍。鉴于本轮PPI调整时间较长，可能需要总需求强势扩张，才能真正摆脱低位。
从历史上看，中国也曾多次遇到低通胀困难，例如1998年、2009年和2015年。 在此期间，实施了多管齐下的宏观经济政策，从宽松的货币政策到更积极的财政政策，以及相关的供给侧改革。
目前，低价已引起政策制定者的关注，预计提振有效需求和价格的政策将很快出台。 央行货币政策委员会在2023年第四季度例会上指出，要“推动低价回升，将物价保持在合理水平”。 康毅在新闻发布会上表示，运营水平低也在一定程度上反映了有效需求不足等问题。 “*高度重视需求不足问题，**经济工作会议在规划2024年经济工作时明确强调，要着力扩大内需，促进消费从疫后恢复转向持续扩张。 ”