众所周知，今年以来，煤炭、石油等传统能源股价表现强劲，中国神华、中海油不断创下新高。 很多朋友希望我们再谈谈。 因此，让我们再次谈谈能源。
其实回想起来，无论是新能源的炒作，还是旧能源的崛起，其本质都围绕着对电力的需求展开。 如今对这波市场的解读，虽然难免会有市场对中文这个词的猜测。 但事实上，其中还隐含着一定的逻辑。
我们之前对煤炭公司的投资价值是多少？ 其实，本文已经总结了煤炭的投资逻辑。 当时的观点是，“当世界传统能源历史资本支出不足，供需格局紧张时，投资估值低廉、只吃红利的煤炭股还是好的”。 （PS：当时市场上主流煤炭公司的股息收益率在8%-10%左右。
事实上，随着研究的跟进，我们发现沃伦·巴菲特（Warren Buffett）早年就已经阐明了他对旧能源的看法。 在这篇文章中，我们打算再次借用老八的嘴巴，然后给大家梳理一下传统能源在电力行业发展中的重要性。 这里先总结一下：以煤炭、天然气为主导的传统能源发电是未来新能源电力发展的基石。 新能源是未来的趋势，但这个过程不是一蹴而就的。 旧能量不应该太分离，两者不是对立的，而是统一的。
沃伦·巴菲特的观点如下：
世界将慢慢找到更好的方法来取代煤炭，新的方法将更加环保，但这不会很快发生。 我的意思是，如果你关闭美国的燃煤发电设施，这将导致我们这里的灯亮着。 这是一个很难解决的问题，很难在短时间内取得重大进展。 （2008年伯克希尔股东大会）。
当然，风是间歇性的，我们在爱荷华州的风力涡轮机叶片只是在部分时间转动。 在某些时期，当空气静止时，我们依靠非风力发电能力来保证所需的电力。 当刮风时，我们将风能提供给我们的多余电力**提供给其他公用事业公司，通过所谓的“电网”为它们提供服务。 我们向他们提供的电力取代了对煤炭或天然气等碳资源的需求。 （沃伦·巴菲特的 2020 年股东信）。
在爱荷华州，我们实际上正在生产更多的风力发电，我们的消费者已经在使用风力发电，但它不能一天24小时使用这种能源，而且仍然存在一些问题。 当我们进入爱荷华州时，它非常受欢迎，大多数人都希望能够使用这些由风力发电产生的产品。 当然，也有很多人认为我的后院可以相应地发电，那么有什么问题呢？ 一些峰会还做了更多的部署。 爱荷华州就是一个例子，还有其他一些大公司，但当然，这两者之间有更多的合作机制，并且有各种不同的东西聚集在一起开始销售电力。 （2023 年伯克希尔股东大会）。
总体来说，老巴的观点也很容易理解：新能源难以快速替代、新能源发电的局限性、火电调峰能力与新能源互补等。 因此，在具体运营方面，老客一直抓着新旧两动能，逐步转型。
例如，伯克希尔能源的BHE发电结构：2005年，它主要是煤炭; 22年Q3，煤炭+天然气+风能占据主流; 到2030年（**当新能源占据主流时，传统能源仍将占比近40%。 根据BHE的发展轨迹，未来的大型电站理论上将成为综合能源发电机。