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被广州医药集团收购后，ST康美（600518SH，以下简称“康美”）正在竭尽全力摆脱“300亿金融诈骗案”的泥潭。
根据康美近日发布的2023年度业绩营利前公告，根据财务部初步测算，预计康美将实现归母净利润9000万元至135亿元，与去年同期相比，将实现扭亏为盈。
康美将盈利前业绩的主要原因归纳为两个方面，一是主营业务，预计2023年营收规模将增长约16%，初步测算将带动公司毛利增长约2亿元; 二是非经常性损益的影响，包括补贴和债务重组收益约6亿元; 公司加大资产处置力度，非流动资产处置收入增加近亿元; 由于债务和解等因素，对单独进行减值测试的应收账款计提减值准备转回约2亿元; 根据税务机关出具的清算审计结论，将退还税款约4亿元。
关于营收规模的增长，1月24日，康美相关人士张明（化名）向《时代周刊》记者解释，2023年营收增长将主要由中药汤片带动。 “重组前两年，受资本市场影响，公司产品销售也受到了一定的负面影响。 重组后，在相关方的支持下，我们也在积极扩大市场份额。 近两年，公司每年都设定销售业绩目标，分配给各自完成，2023年的营收目标完成得比较不错。 ”
康美是中药汤片领域的龙头企业，巅峰时期市值突破千亿元。 2019年5月，因金融欺诈，康美主动申请实施“其他风险警示”，此后更名为“ST康美”。 此后，康美先后经历了托管、破产重整、控股股东变更等一系列变化。 在很多人眼中，破产重整意味着涅槃重生，外界也期待新康美能够成功脱帽，实现华丽翻盘。
这项工作仍在推进中。
2023年6月，康美宣布在上海证券交易所提出“摘帽”请求仅一个多月后，就宣布撤回申请，市场一片哗然。 当时，康美将退出原因归咎于公司历史诉讼尚未结案，公司盈利能力有待进一步恢复和提升。
在一系列历史诉讼中，最受外界关注的是渤海国际信托股份有限公司***（以下简称“渤海信托”）与ST康美原控股股东康美实业投资控股***（以下简称“康美实业”）与康美（亳州）华佗国际中药城***之间的诉讼， 康美旗下三家子公司，亳州新世界商贸（以下简称“新世界商贸”）、康美（亳州）世纪中药***（以下简称“世纪中药”）。
2018年，康美实业与渤海信托先后签订《信托贷款合同》和《信托贷款合同补充协议》，贷款总额为356亿元。 为上述贷款提供担保，康美实业及相关方提供担保措施，并与渤海信托签订相关协议。 随后，在贷款合同履行期间，康美实业未按约定履行对渤海信托的全部还款义务，担保人也未履行相应的担保义务。
为此，渤海信托列举了康美实业、康美中药城、新世界商贸、世纪国药控股、徐东进等15名被告，拟责令被告偿还贷款本息、罚息; 请求对康美中药城、新世界商贸、世纪国药集团抵押的不动产行使相关抵押权。
2023年8月，康美发布公告，宣布本案二审终审判决，康美实业应自判决生效之日起10日内偿还贷款本金、部分利息及欠渤海国际信托的罚息（缩短罚息期限）; 维持广东省揭阳市中级人民法院一审判决第一项，即渤海信托有权就被告康美实业、康美中药城、新世界商贸、世纪国药集团抵押的房地产或拍卖、出售房产的价格以折扣价获得赔偿。
《时代周刊》记者注意到，早在2022年，康美就根据一审判决结果，计算了共计6项未决诉讼负债，限制了康美中药城、新世界商贸、世纪国药控股抵押的房产账面价值9亿元，使公司2022年归母净利润减少69亿元。 换言之，渤海信托诉讼相关债务对康美业绩的影响已基本清除。
如今公司已经实现了扭亏为盈，相关诉讼也已经尘埃落定，康美是否会在2024年重新推进“脱帽”工作？
对此，张明对《时代周刊》记者表示，公司一直在积极推动与相关方就“脱帽”一事进行沟通，并将借此机会提交撤销公司其他风险警告的申请。
* “做减法，改造之路漫长而艰难。
自2019年金融诈骗案被证实以来，康美开始“自救”。 康美在2019年年报中指出，按照“聚焦主业、发展产业、改善健康、夯实基础”的战略发展方向，公司缩减了自产药品业务和保健食品业务的规模，强调将整合资源，调整业务结构， 剥离非主营业务，适当调整经营品牌，精简部分业务和人员。
2020年9月，康美药业原控股股东、实际控制人与揭阳市益林药业投资***（以下简称“益林投资”）签订托管协议，益林投资全面管理公司生产经营及资产负债风险化解。2020年至2021年，康美调整战略方向，以“聚焦优势产业、做大商、活潜力产业、清理边际副业”“脱史包袱”“做减法”仍是公司发展的主旋律。 康美在2021年年报中宣布，将进一步缩小自产西药业务规模，加快调整医疗器械和保健品业务。
2021年底，法院裁定康美重整计划的实施已经完成。 在此期间，康美控股股东变更为广东神农企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“神农”），公司无实际控制人。 神农氏由广州医药集团、广东粤财实业投资合伙（有限合伙）、广东恒健资产管理、揭阳金叶发展等国有控股企业组成。
2022年，甩掉旧包袱，让康美轻装上阵。 这一年，康美首次提出“12355”战略，宣布将以中药汤片为核心的智慧中医药大健康品牌企业作为战略定位，全面推出中医药、医疗保健、中药城、 保健品及医药业务围绕“打造中药汤片全链条特色产业”和“提供医疗保健服务”两大战略主线展开。
2019年加入公司的张明，刚刚经历了新旧两个时期，张明对前后的变化有着深厚的感触。 “过去，康美的摊位很大，生意很广泛。 她告诉《泰晤士报》记者，过去康美不仅涉足煎片业务，还涉足日用品、美容产品等，这也是公司想要精简业务、清理副业的原因。
近两年来，公司精简了不少业务，削减了不少与主营业务无关、没有收入或利润贡献低的业务。 张明说，“我们目前的发展方向很明确，就是要专注于中药汤片的核心业务，把这个做大做强。 另一个是健康医疗板块，这也是我们未来将重点培育的业务模块。 ”
财报数据显示，2020年至2022年，康美中药产品营业收入为1590亿元，1573亿和196亿元，占同期总收入88% 和 4560%。
张明告诉《时代周刊》记者，康美目前的核心支柱产业仍是中药汤片，包括对智慧药店的投资，也可以带动中药汤片的销售收入。
对于中医药城板块的升级盘和盘活，康美也在寻求新的方向。 《时代周刊》记者此前从康美获悉，中药城对康美的净利润贡献并不高，以亳州中药城为例，过去一直依靠收租模式，收入结构单一，康美管理层一直在努力盘活这一资产。
目前，康美中药城板块包括安徽亳州中药城、普宁中药城、甘肃西西中药城、康美西宁中药城等多个中药材市场。2022年以来，康美寻求从之前的单一租赁和销售模式向工业化运营模式转型。
据张明介绍，目前亳州中药城正在探索趁热加工。 实施新鲜加工一方面可以提高中药材的新鲜度，另一方面，由于加工边生需要一定的资质和门槛，也可以提升中药城的竞争力。 普宁中药城的特点是销售营养品贵，此类药材的高价值决定了其客流量无法与亳州中药城相媲美。
目前，公司对普宁中药城进行升级改造的思路是围绕中医药城打造草药文化大观园和博览馆，从而带动第一卷，经过第一次测，中药城的销售、管理和品牌形象将得到提升。 张明说。
财务数据显示，2021-2022年和2023年上半年，亳州中药城分别实现净利润-1197亿元，-674 亿和 5243万元; 同期，普宁中药城净利润为-68亿元，-233 亿和 -70474万元。
中药城板块的升级盘活是一个比较大的工程，肯定很难立竿见影，只能循序渐进。 张明坦诚对《时代周刊》记者坦言。