在市场竞争加剧的背景下，食品企业IPO之路越来越艰难。 提交申请，冲刺三年，主动取消订单......四川百家阿库安食品工业有限公司，曾试图拿下A股“方便快餐第一份额”，以下简称“阿库安食品”），但最终却是“一只脚踏进了门”。近日，阿库安食品主动撤回上市申请，截至目前，深交所尚无一家食品公司正在接受审核，只有一家在上海证券交易所接受审核。 不仅是阿库安食品，2023年多家食品饮料公司的IPO也将终止。 中国证监会（证监会）表示，近期撤回上市申请的公司主要存在控制稳定性不足、业绩下滑等影响其继续经营能力的问题。
公司经常撤回首次公开募股
耐嚼的面团和灼热的红油辣籽，简单加工即可食用的红油面团，成为近年来的网红快餐。 在2020年的“网红快餐榜”中，红油面团仅次于螺纹面和自热火锅，超越酸辣面等经典品类。
红油面团的代表品牌是Akuan Food。 无论是在社交平台的搜索中，还是在购物软件上，“阿宽”都与“红油面团”有着深厚的关联**。 早在2021年底，在审批制度下，阿库安食品提交了招股说明书，公司于2023年3月通过全面注册制度后，被移交深交所审核。
然而，已经走在上市之路上的阿库安食品，依旧未能敲开资本市场的大门。 2023年12月19日，深交所发布公告称，由于阿库安食品于12月7日撤回上市申请，深交所决定终止公司上市审查。
值得注意的是，随着阿库安食品的撤资，深交所没有食品公司接受审查。 上海证券交易所也只有一家食品公司正在接受审查。 自全面注册制度实施以来，食品企业在主板的上市受到了很大的影响，似乎越来越难以“吃”一家上市公司。
从整体环境来看，当前资本市场对“吃衣住行”企业的审查和决策更加谨慎，市场监管部门也在加强对IPO公司的审查。 在IPO阶段性收紧后，被视为“红灯行业”的餐饮业企业开始陆续撤单。
统计数据显示，2023年共有17家餐饮企业将申请终止复审。 其中，多家企业集中下半年“取消订单”，如去年6月底万达山乳业第四次冲击IPO失败，老字号德州烤鸡于2023年9月25日撤回申请，老湘鸡和老娘大叔于8月28日撤回申请， 2023年和2023年11月13日，美食小姐分别于2023年11月20日撤回申请，专注于农业副业食品加工业的海洋家庭、仙美来、龙江和牛先后于2023年8月14日、2023年9月6日撤回申请，9月15日提出终止复审申请。
“重营销、轻研发”成为制约因素
不争的事实是，竞争者越来越多，市场影响越来越明显，消费场景放开后的分流减缓了食品饮料市场的增长。
大多数食品公司在进入询价阶段后，通过自愿取消订单来“终止IPO”。
去年2月，官方文件明确提到“沪深主板定位于突出一流蓝筹特色，重点扶持商业模式成熟、经营业绩稳定、规模大、行业代表性强的优质企业”。 相关文件明确指出，产品为食品、家电等行业壁垒较低的相对传统的大众消费企业; 从事快销连锁餐饮业务的企业，要审慎把握，综合考虑经营年限、企业规模、品牌知名度、公众口碑、经营规范等因素。
根据上述文件的要求，仅从经营业绩来看，就达不到标准的企业很多。 比如老太太的舅舅，2019年到2021年的收入是1222亿元，127亿和1525亿元，净利润657653万元，2175540,000元和638470,000元。 2022年上半年，营业收入为622亿元，但净利润仅为7510,000元。
对此，中国食品行业分析师朱丹鹏认为，“未来国家对上市公司的审查和评价会越来越严格，公司没有科技含量，不符合高新技术标准，缺乏产品安全保障，没有业绩和利润增长， 上市将更加困难。 食品工业就是其中之一。 ”
朱丹鹏表示，首先，食品企业，尤其是快消品行业，普遍存在“重营销轻研发”的问题。
其次，寻求上市的餐饮企业存在地域依赖性强、盈利能力持续担忧的问题。 例如，老娘大叔和老香鸡两家餐饮店集中在江苏、浙江、上海、安徽和华中地区。
此外，部分企业存在食品安全隐患，整体市场规模不足，不符合A股上市标准。
食品饮料行业的发展，一般来说，就是模式和包装的创新，很难有那种直接推动生产力进步的科技领域的大成就。 这是许多从业者的感受。
由于食品工业的特点，一些食品子行业竞争同质化，市场集中度低。 主板收紧趋势明显、企业业绩不稳定、核心竞争力不足等问题，成为消费类企业IPO失败的重要因素。 “对于食品企业来说，只有加强盈利能力，加强护城河，才能应对越来越复杂的市场环境。 业内专家指出。
打造核心竞争力是关键
值得一提的是，在众多IPO失败的企业中，以大豆蛋白加工为主的荞包蛋白逆流而上，成为2023年唯一一家成功登陆A股市场的食品公司。
荞包蛋白将主营产品与生物科技相结合，公司具备生物科技属性，符合当前金融市场重点支持科技创新发展的审稿趋势。 在业内人士看来，荞包蛋白通过收购子公司生物科技拓展了产业链，并通过稳健的业绩增长、产业链的竞争优势、结合生物科技和突出的市场地位，也能在不利的背景下“取胜”。
业绩方面，2020-2022年，荞包蛋白营业收入为1279亿元，1586亿元，1847亿元，归属于母公司净利润098亿元，124亿元，168亿元，呈现持续稳定的业绩增长。 其次，荞包蛋白直销收入超过60%，分销模式收入占主营业务收入的比重在30%左右，收入来源容易识别。
此外，越来越多的企业选择改变路线。 比如主板IPO终止后，老太太求助于***米雪冰城向深交所主板提交招股书，但无果，2024年1月2日，他正式向港交所提交上市申请; 第三次大龄IPO的澜沧古茶，在A股冲刺失败后选择转投港交所，并于2023年12月22日成功上市; 撤回A股申报后，燕之武于2023年12月12日在港交所主板挂牌，最终成为“第一只燕窝股”。 分析指出，成功在港股上市的公司，或多或少具有其他公司所不具备的优势。 例如，燕之屋在燕窝行业处于领先地位，根据弗若斯特沙利文的报告，2022年，燕之屋占据了中国14个燕窝的市场份额0%，排名第一。
对于食品饮料企业坚持不懈地寻求上市，朱丹鹏认为，要提升企业综合实力，拓宽“护城河”和宏大战略布局，企业需要资本市场的赋能。
能够成功上市的食品企业，在各自细分领域均具有核心竞争力或领先地位的特点。 在他看来，虽然部分餐饮企业终止IPO，但并不意味着该行业的前景和机遇不存在。 随着中国经济水平的不断提升，在消费升级和数字化转型的背景下，外卖、居家经济等新兴业态的快速发展，为餐饮行业带来了新的增长点，也为企业提供了整合资源、扩大市场份额的契机。