智通财经获悉，国泰君安发布调研报告称，将结合2023年现有央企指标考核完成与高分红潜力长虹国有企业（长虹美岭、四川长虹、长虹华艺）有望表现良好。 此外，虽然部分企业已经完成了国有企业的混合改革，但在股权结构上，国有资产的比重并不低，考虑到国有股东的考核要求，这类企业对于效率提升、盈利能力和盈利能力提升的重视程度与分红要求和国有企业考核标准是一致的， 同时，业务角度也可以保持较强的灵活性。
国泰君安的主要观点如下：
国有家电现状：业绩波动较大，估值相对较低。
目前，家电板块有14家国有控股，主要是传统的黑白大家电及相关配套零部件企业; 在股权结构变化方面，2018-2022年，部分民营家电企业接受了国有资产的投资平台，从民营企业转型为国有控股，格力、海信等部分企业完成改制，脱离“国企”身份;
从经营业绩来看，2020年以来，疫情不断，海外市场和新兴品类的崛起，外部环境的快速变化，对现有家电国有企业来说不够灵活，反映出营收业绩的增长和稳定性弱于行业整体水平; 从估值水平来看，目前家电行业整体处于不到10%的历史分位位。
从央企考核标准来看，家电国有企业价值重估潜力：长虹家电国有企业指标提升较为明显，但行业内国有企业整体ROE水平相对较低。
参照中央企业“一利五率”考核指标和双奖金机制考核标准，2023年家电国有企业业绩累计至Q3，长虹美菱、天银机电、启晶机械完成较好。 长虹美菱和四川长虹在不大幅减少员工人数的情况下，实现了人均收入和利润的显著增长。
从ROE来看，ROE改善的企业大多受益于销售净利率的优化，但除MTC和秀强外，大部分国有家电的净利润率仍处于亏损或低个位数水平。 与2023年第三季度家电行业平均ROE水平（13.）相比。98%），国有企业ROE仍处于低位。
股息率提高潜力计算。
参考各国国有企业历史上最高的分红水平，给出中性乐观的视角，并考虑到企业的经营情况，2023年业绩并未明显改善，后续是第二增长曲线的发展，分红率上调的概率较低。
风险提示：
房地产销售和竣工进一步拖累了后周期的需求; 白色家电行业竞争加剧，整体利润率受损; 国有企业改革的步伐没有预期的那么快。