杨德龙，前海开源首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事
中国经济将在2023年开始复苏，但复苏的力度并不大。 消费是增长的重要驱动力，据统计，2023年消费增长对GDP增长的贡献将达到80%以上，主要原因是投资增速下降和出口负增长。 消费的贡献比较明显，但由于部分行业存在经营困难、裁员、减薪等现象，家庭消费增速并不快。 房地产市场已成为中国经济发展的重要风险点，因为现在对房地产市场的预期正在发生变化。 随着我国人口的负增长和人口老龄化，这种情况越来越明显。 房地产投资需求正在下降，近年来许多城市实施了限购、限贷等严格措施，排除了部分需求，这也造成了房地产供过于求，成交量相对低迷，这也将影响2023年的经济复苏。
进入2024年，中国房地产市场、地方债券和中小金融机构三大风险领域的风险能否得到有效化解？ **支持政策工具箱的手段有哪些，下面给大家详细分析一下。 首先，让我们看看三驾马车，消费，投资和出口。 消费方面，2023年其实有一定的回暖，但力度不大。 由于影响消费的一些因素尚未完全扭转，比如就业率仍有待提高，2023年表现不佳也会影响很多投资者的钱包，所以消费增速较低。 此外，房价缩水了家庭资产负债表，这也影响了消费者信心。 在提振消费方面，2024年可能会有更多的手段。 例如，通过增加投资，支持科技创新企业的发展，创造更多的就业机会。 传统行业大多产能过剩，传统行业很难期待良好的增长。 因此，在刺激投资方面，有必要弥补私人投资的不足，这将创造更多的就业机会。
技术在进步，新产业在涌现，这也将创造新的就业机会，传统的就业机会正在消失，但新的就业机会正在创造，因此我们需要动态地看待就业率问题。 就业增加了，人们的工资增加了，这是消费者信心到来的时候。 因此，在刺激消费方面，要能够创造更多的就业岗位，配合出台促进经济复苏的政策，让消费增长更加有信心。 除了工资收入外，财产收入也是居民收入中非常重要的一部分。 特别是对于中产阶级来说，大多数中产阶级都是买房或买房，投资房产收入。 由于2023年房价和股价导致中产阶级萎缩，很多人明显感觉到资产缩水后消费者信心不足，也就是不敢花钱。 进入2024年，企稳楼市拉**，其实对消费增长起到直接作用。 房价企稳反弹，股价出现回升**。 如果2024年出现牛市**，无疑将是提振消费的最佳手段之一。
在投资方面，现在地方债券的负担比较重，地方债券付息的压力非常大，他们一直在努力寻找转债的办法，2024年，他们可能会进一步扩大动作，以防止地方债券爆仓的风险。 地方债务风险在一定程度上化解后，地方政府也将有更多的资金投入基础设施建设。 在刺激投资方面，**可能会做出进一步的努力。 2023年第四季度**，发行1万亿元专项国债，用于防震、救灾等基础设施建设。 2024年也有可能继续发行债券，这是通过发行国债加大对传统和新基建投资的重要手段。 投资可以创造就业机会，并对经济稳定产生直接影响。 楼市方面，2024年或将扩大，值得期待的是尽快解除包括一线城市在内的房地产销售限制，即取消限购、限贷等措施，让楼盘市场成交更加市场化，让想买房的人在中国任何一个城市都能买房， 释放一波需求。先稳住楼市，稳住楼市，上游50多个行业也稳住。 如果能够有效化解楼市风险，金融增大对房企的信贷支持将发挥更大的作用，即防止资金链断裂，这也是一个重要的手段。 房地产风险需要缓解，否则我们的经济增长将难以改善。 房地产是国民经济的支柱产业，不能让它成为拖累经济增长的产业。 因此，2024年，楼市可能会扩大，当楼市稳定时，经济才能稳定。
货币政策方面，美联储2024年货币政策转向已经板上钉钉，预计最迟下半年将开始降息，也可能在5月议息会议上公布。 现在美国基准利率已经提到525%~5.5%的高水平让美国企业的债务负担非常沉重，美国居民的债务负担也很沉重。 长期来看，美国经济陷入衰退的风险大大增加，美联储压力很大。 虽然在年初美联储议息会议决定的细节公布后，大家发现美联储还是比较鹰派的，并表示可能会加息。 然而，我们认为美联储不太可能在2024年再次加息，应该尽快降息。 这也为中国货币政策打开了空间，货币政策可能会更宽松，利率低，流动性宽松，信贷宽松，使金融能够更有力地支持实体经济发展，从而促进经济增长。 我国经济正在逐步转型，传统产业比重在下降，新兴产业比重在增加。 但是，在第一次经济工作会议上，提出先建立后打破，也就是说，要先发展新兴产业，再减少传统产业，否则可能会绿黄两色，导致经济增长停滞，在经济转型过程中保持一定的经济增长速度无疑是不可持续的。
因此，在建立第一个机构后休息后，预计货币政策将在2024年继续保持低利率水平。 低利率水平对企业和个人都有利，也对资本市场形成有效支撑，因为在低利率环境下市场更加利好。 总体来看，我国负债率不高，地方负债率较高，稳住经济的手段还有很多。 发行国债刺激投资和消费的空间还很大。 2023年，中国赤字率将首次突破3%的红线，达到3%8%，3%的红线有可能在2024年再次被打破。 通过发行国债刺激投资和消费，是促进经济增长的重要手段，也是提振投资者信心、稳定房地产市场的重要方面。 我们认为，我们的工具箱中仍有许多可用的政策工具，我们需要对2024年的经济增长充满信心。