2024 年软件和 IT 服务仍然是一门好生意吗？
必须如此。 国家扶持的，才是最有利于发展的。
近年来，第一部门出台了《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》、《关于促进新时代集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、《软件和信息技术服务业发展“十四五”规划》等支持信息技术和软件产业的政策， 等等，在财税、投融资、研发开发等各个方面都得到了支持和保障。
这项业务对于高科技产业的发展是不可或缺的。
无论是AI、大数据、云计算，还是新兴的AIGC赛道，都离不开这一最强的助力。 新技术轮番上阵，软件和信息服务的“火”始终燃烧得越亮越强。
从GDP贡献率来看，2013-2024年，软件产业收入占全国GDP的比重增长近3%，803%足以看出其在国民经济中的地位。
从市场规模来看，2017-2024年，55万亿元增至10我国软件和信息技术服务业以8万亿元的增速位居国民经济各行业前列。 仅在 2022 年，就有 11 个同比增长2%。
当然，发展速度和实力是两回事。
首先，与国外千亿、万亿的市场规模，以及IBM、Microsoft、甲骨文等知名软件公司相比，国内软件和信息技术服务公司还没能“摔跤”;
其次，如果你看一下中国软件企业100强，你会发现，除了华为、小米等综合性企业之外，软件专业化企业并不突出，研发能力和商业化能力都很差，在单兵作战上远不如互联网企业。
此外，这些公司专注于“不挑食”，可以做研发、集成、外包服务，但差异在主营业务上还是可以看出的。
比如，国家级企业负责人，主要从事国家级项目，光鲜亮丽，利润和净利润应该很感人，但研发和系统集成外包的实际区别却是天方夜谭。
再比如，大家吃了这碗饭，不管项目有什么好处，都会全额领取，同时股东的利益和公司的发展方向也不容忽视，那么是一大笔钱，还是勉强活着？
为此，我们选择了几家纯软件和信息技术服务供应商，如中软国际、航天信息、软通动力、东软集团、东华软件等。
重点关注以下核心点。
成长对于成熟行业来说，长期的历史数据可以提供营收、成本、毛利率、自由现金等重要线索，不仅可以带我们了解企业过去的经营业绩，还可以让我们判断整个行业的走势，以供参考。
安全毕竟，一个企业的债务结构、营运资金和资金流通能力，都从一定角度代表了企业的真实经营状况，也为企业内部的问题提供了更深层次的反馈。 企业能否安全、可持续地发展，取决于数据，并估计企业内部的潜在风险。
发展与增长不同，发展侧重于企业的未来可能性。 这里可以分为两部分，市场壁垒和创新。 在同一赛道上，具体分析具体企业，很多企业随着政策的调整和自身战略的调整，它们之间还存在着各种差异，从客户受众、资金、对人的效率的把控以及他们的业务创新点，这些都值得我们关注。
注：所有数据均来自官方财务报告。 数据分析仅代表个人意见，不构成投资建议。 同时，假设所有财务报告数据都是真实可靠的。
1. 收入下降
加之成本，整体营收增速放缓，尤其是2024年，航天信息化大幅下滑。 不难猜测，国家免费发行UKEY，不再使用税控盘，这就是以税控软件为主的航天信息化收入下滑的原因。 “科技茅台”的壁垒似乎不再稳固，航天信息化转型势在必行。
整体来看，几大企业营收走势不容乐观，一味自满于现状早已行不通，软件企业的积极转型和全面稳定在未来发展中是必不可少的。
2.负利润过多
在2024年市场高潮之后，所有公司都受到经济衰退的影响，软通动力和东华受到的影响较小。 利润减少是大势所趋，即使在“国家扶持”和“政策补贴”的加入下，企业利润数据仍难以掩饰下滑。
其中，东软受影响尤为严重，项目交付验收、项目货款催收等方面受到较大影响，导致年初年度业绩未达计划。 东软凭借“新高”营收、“新低”盈利能力，能否凭借智能汽车互联、医疗健康与社会保障、智慧城市、企业互联网等热门赛道，在2024年实现新增长？
3、人的效率与效率差距过大
为保证企业层面的统一性，中软国际的数据中将不再增加后续品类（实力差距过大，不利于整体判断）。
从人数上看，有几家公司表现差不多，都在不断调整和缩水。 但总的来说，iSoftTone在数量上“遥遥领先”。 一般来说，人力数量和业务量密切相关，但在类似的业务收入数据下，软通动力的人数是航天信息的4-5倍，这很明显，软通动力的人力效率太低，即使删除了人数，整体回报率仍然令人焦虑。 只能说大声喊叫是没有用的，软通动力的内部结构、人员流程和分工都是有效的。
4.研发工作太弱
研发能力是衡量企业创新能力和核心竞争力的关键。
从数据可以看出，几家企业的整体研发投入相对持平，增减幅度不大，但持平并不意味着合格。 面对转型政策，东华软件采取了自己的手段，但在2024年的数据中，却还没有达到10%的合格线，这让人猜测，它真的是以“大树好好赏荫”为后盾，研发只是企业发展的必备项目之一， 但有人付钱是关键吗？
至于软通动力，面对比其他三家更低的成本比，软通动力也有自己的一套逻辑，研发费用被分成一部分成本，一部分是长期投资，因此，软通动力的研发能力不能简单地认为太弱，作为华为的“前后台”能力合作伙伴， 软通动力的实力可能更倾向于另一种低调的表现。
5、销售能力不足，客户明显单身
库存和库存周转天数可以帮助我们从一定的角度判断公司产品的特性。 航天信息和软通动力周转快，产品（服务）更加定制化，即时交付。 相反，东软和东华的时间线过长，说明产品更倾向于硬件（集成），库存量很大。
就赚钱而言，30%的销售净利润率应该是公司赚钱能力的合格线。 每年唯一能赚钱的就是航天信息，在同样低周转的日子里，软通动力的产品和服务实现了“薄利快销”。 至于华为的东华软件，常年忙得不可开交，只能换三个瓜两个枣子。 至于东软，2024年Q4的货物交付无法保证，这是悲惨的。
6、上下游影响
航天信息、东软、东华的应付账款远远超过软通动力，有理由推测，软通动力在与最优秀商家的博弈中话语权较低。 当公司的产品或服务非常受欢迎时，下游合作伙伴都是先付费获得产品或服务，从应收账款来看，东软显然拥有更大的话语权和更高的知名度。
整体来看，航天信息和东软集团在同行业中有着非常强的话语权和影响力，无论是上游业务还是下游合作伙伴，这也说明自身的技术和竞争力都太强了。
7. 财务风险
衡量公司盈利能力的最关键指标是股本回报率。 可以看出，航天信息的表现相当稳定，东华将实行薄利多销到底。
然而，东软在2024年的价值却被“种”得很重。 从 1315% 急剧**-362%，一直追求快赚、轻松赚钱的刘继仁，大概没想到，玩资本、做投资的后果会如此尴尬。
8. 现金流
航天信息整体稳定，募集资金增加，主要得益于业务转型优化趋势东华软件账面上的钱不多，但经营活动产生的现金主要用于研发，表明公司对未来趋势持乐观态度。
以投资为主的东软集团，自身主营业务盈利能力太差，因此更倾向于投资活动。 同理，对于募资来说，企业之所以注重投资，很大一部分原因是其主营业务的利润太少。 因此，中心倾斜，如东华，利润微薄，周转快，导致公司不得不将业务中心倾斜到其他部分。
总结
航空航天信息
平庸的公司是好公司吗？航空航天信息试图给出答案。
长期以来，在中国税控市场，航天信息在技术创新、产品质量、服务质量等方面一直处于领先地位。 不过，税管时代早已结束，从目前的数据表现来看，航天信息整体表现不尽如人意，利润大幅下滑，整体波动幅度较小，但安全的价格是一个小好处
经过两年多的创新转型，似乎有许多闪烁的元素。 企业研发部分有所增加，但仍存在创新不足、客户单一等问题。
结合其最新发展现状和业务动作，有人看好“网络信息业务”和“智慧业务”能够支撑航天信息的整体收入。 从年初的数据可以看出，税控时代的一粒沙子仍然毫无偏差地落在航天信息化的头上，而不能再依靠垄断手段的航天信息，依然面临着转型的阵痛。 产业结构风险依然突出，资本优势尚未得到充分利用，科技研发能力薄弱，市场化运作能力过弱，核心人才匮乏等问题都需要航天信息化加快解决。
软通动力
软通动力真正做到了“名不虚传”。
表面上看，它与华为、阿里巴巴、腾讯、中国银行五大客户关系密切，但实际上，它只靠这五大客户来维持其净利润的基本体面。
收入下降、成本高和人力效率低下已经是众所周知的事实。 软通动力的主要业务是：软件外包研发这种商业模式依赖于定制软件开发项目。 如今，云计算正在深刻改变和影响着整个软件行业的商业模式，定制项目的比例正在下降，更标准化的云服务正在出现。 随着云计算的发展，尤其是PaaS和SaaS的发展，整个软件外包行业的市场空间将受到很大冲击。
同时，软通动力的人均收入和利润较低，研发投入不足。 人均利润10,000+。 在这样的人均收入和利润下，很难形成有竞争力的薪酬体系，吸引顶尖的研发和技术人才。 这进一步加剧了软通动力对五大客户的依赖。
未来，软通动力不仅要提升创新能力和盈利能力，还要加大力度开发新客户，加大向内转向的勇气，调整人员结构，逐步实现自身转型升级。
东软集团
总之，这是一个真正的损失。
刘继仁曾经说过，今天的东软才是最好的东软，哪怕有无数种可能。 但事实上，来自市场的反馈是，如今的东软是最垃圾的东软，即使有无数种可能性。
收入捉襟见肘，人力效率低下，下游需求不及预期，技术迭代加速，市场竞争加剧。 东软柔软而柔软值得投资和关注吗？
从2024年企业营收数据报告来看，似乎又给我们带来了一线希望。 东软集团通过推进大数据、人工智能等创新技术，在医疗IT、智能汽车、智慧汽车互联、智慧城市、企业数字化等领域拥有广泛的应用和实践，有望从数字化转型中充分受益。 由此可见，无论股东多么讨厌钢铁，在看好的资本、雄厚的技术、爆款赛道的基础上，东软变“硬”或许只是时间问题。
东华软件
作为国内第一家拥有系统集成1级、保密A级、CMMI五级等资质的企业，越努力越“平庸”。
与其他三家相比，东华软件的优势还不够明显，软件营收占比相对较低确实明显难以承受。 你越努力工作，公司就越边缘化利润小，周转快成为一大卖点。 即使有国家的支持，以及与华为、腾讯等企业的多重绑定，东华的业务仍保持着稳定的发展状态，但行业竞争加剧、技术迭代快速、业务创新效率低下等问题依然摆在东华面前。
面对这样的东华软件，还有什么值得期待的呢？首先，信息化和创新的大环境是有利的;其次，人工智能计算中心新业务的兴起;此外，东软在智慧城市领域正在积极形成规模优势最后，人工智能通过软件与物联网、大数据、人工智能的连接和创新，在商业转型中也发挥了重要作用。
写
在
最
后
中国软件行业还是老问题：大而不强。
显然，为了与国际市场竞争，国内软件和信息技术服务还有很大的增长空间。 近年来，国家给予了一波又一波的支持，但大多数软件企业很难迈出创新的步伐
首先，海外巨头先发制人，在技术和实力上，国内的“小胳膊”不可能扭大腿，但只在技术上跟在后面，没有核心创新点。 与此同时，国内各大互联网公司也在互相关注
其次，研发和创新意味着烧钱，而钱应该来自最好的地方依靠国家补贴不足，依靠市场流入是杯水车薪，自然会出现创新不力、市场占有率低、研发创新没钱的恶性循环。
国内企业很多，看似垄断，但实际上市场集中度并不明显，头部企业的经营数据也说明了这些问题。 各行各业数字化需求全面开花，但软件和信息技术服务业收入却在逐年下降。 这不仅是因为市场的影响，也是因为很多企业受限于自己的业务架构传统，创新的步伐太慢。
总体来说，我国纯软件和信息技术服务商的制约因素太多，需要一点一点的突破，有更多的机会。
那么话又说回来，软件和IT服务仍然是一个好生意吗？必须如此。
同时，国家“十四五”规划强调，我国要加快数字化发展，数字化的未来将在智慧城市、制造、金融、能源等各行各业全面开花，进一步增加对国内软件和信息技术服务的需求。
因此，在当前政策利好和资本兼备的情况下，我们可能只需要一点时间，拭目以待，看看这个行业会发生什么。
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