2月2日，**正处于低迷之中，一连串发泄情绪的谣言满天飞。 某大V在微博发文称，透过**年报发现，**仓位市值的80%被再融资做空赚取高息获利，还有人表示，药明康德事件发酵的背后，是某医疗ETF的再融资和借贷所致。
此外，一封关于“大量量化资金对沪深300ETF虚假申报、大量快速挂单等操作，扰乱市场秩序”的举报信也备受关注。
多位业内人士表示，上述消息纯属谣言。 有一位量化**经理说：“一个眼神是假的。 ”
多位业内人士澄清。
2月2日，一篇关于“**再融资借贷和做空”的文章刷屏。 某大V发文称，**仓位市值至少80%进行再融资、做空借贷，赚取高息获利，不计入净值。
对此，记者询问了多位业内人士，证实了该消息不属实，可谓十分“离谱”。
一位公开发行量化管理人表示，首先，从公开发行**的出发点，参与再融资借贷，唯一的目的就是做增持人的收入，而借贷收益全部计入**资产，而不是**公司收益。 目前只有封闭式**、指数**和战略配售**可以再融资，同时监管对日均规模、单债放贷比例、借贷资产比例、放贷期限等有严格要求。
其次，从该业务对A**市场的整体影响来看，理论上，证券借贷余额将对市场走势产生影响，而不是证券借贷总额。 近几年来，全市场证券借贷余额长期在1000亿元左右波动，近期有所下降，截至2月1日，证券借贷余额占011%，达到近三年低点。
***wind
第三，从投资者实际使用证券来源来实践其投资策略的角度来看。 目前下游证券策略主要以T0为主，做多做空，套期保值，均为多空撮合策略，1**空头仓位的建立将与1**多头同时建立，不构成市场的卖空力。
另一位公开发行管理人也表示，公开发行**参与再融资**借贷业务的运作在海外市场非常普遍，而再融资**借贷只是**通过证券公司将成分债券借给券商，券商未必全部向投资者进行证券借贷，即使全部转换为证券借贷， 然后是 73022亿元再融资**借贷的市值仅占当前A股总市值的0%11%，对市场的影响非常有限。 此外，相当数量的投资者以套期保值为目的参与证券借贷业务，即证券借贷金额基本匹配多头**，而不是简单的裸卖空，例如一些行业主题ETF的做市商，由于缺乏匹配的**合约，可能会选择整合一篮子成分股进行套期保值。 最后，设立证券借贷业务本身的初衷，就是为了增强买卖力量的平衡，提高定价的有效性和准确性，相应地，再融资借贷业务的规模，本质上是由供求关系决定的，如果市场认为一个**的价值被低估了， 那么证券放贷卖出的需求就会很小，对应的**持有**就不能“借”出来，比如沪深300指数的成分证券市场调研就比较充足，定价也比较有效。放贷难度大于中小盘股指数，因此证券借贷余额的变化，包括再融资**，与其说是市场表现的“原因”，不如说是“结果”。
为完善资本市场证券借贷机制，规范公开发行参与再融资借贷业务（以下简称借贷业务）的行为，中国证监会印发《**投资**参与再融资借贷业务公开发行指引（试行）》（以下简称《指引》）规定，对开放式**指数**及相关关联**参与借贷业务。
一是借出**资产不得超过**资产净值的30%;
二是单笔ETF借贷业务不得超过持有总金额的30%; 单次**参与其他开放式指数**及ETF连接**的借贷业务，不得超过持有总金额**的50%;
三是近6个月日均资产净值不低于2亿元;
四是贷款平均剩余期限不得超过30天，平均剩余期限按市值加权平均计算。
Wind数据显示，截至2023年底，共有335只ETF参与公开发行市场再融资借贷业务，累计市值近800亿元，其中ETF264只，总市值约730只22亿元。 此外，上述类似再融资借贷业务的市值占资产净值的比重不到30%。
规模上看，沪深500ETF、华夏上证科技创新板50ETF、易方达科技创新板50ET、华夏沪深300ETF等大型宽基ETF的再融资借贷业务均在20亿元以上，但与资产净值相比占比相对较低。
截至2023年底，部分公开发行机构再融资**借贷业务市值。
数据**：风
不过，也有人表示，证券借贷这个行业确实存在一定的灰色地带，有私募股权人士表示：“确实存在一定的漏洞，背后牵扯到的利益也很多，但并不是传闻中的空头行情。 ”
虚报巨额量化资金“是不实的。
此外，2月1日晚间，一封关于“大量量化资金对沪深300ETF虚报、大量快速挂单等操作，扰乱市场秩序”的举报信走红。
截图显示，举报信内容称，连日来，易方达300 ETF等基础广泛的ETF上不知名量化交易基金进行虚假申报、巨额快速现货订单等异常违规违法行为，严重扰乱市场运行秩序。 例如，在连续竞价交易阶段，在卖出1、卖出2或卖出3仓位的仓位存在大量挂单和快速取消订单，批量挂单、取消等异常交易行为明显是机器的自动交易，在价格快速时，一秒钟内会出现多次出现， 例如，1月31日，批量卖单达到50多笔100万股的订单，当市场价格到达市场时，订单将快速分批移动，订单将下达到更高的水平。
对此，一些受访的指数**经理回应说，报告的内容不真实。
纯粹是为了发泄情绪，现在市场负面情绪太多了，有些人利用这些情绪来“做事”，而报告信中描述的批量卖单是正常的做市商行为，而不是未知的量化基金。 北京一位公开发行量化管理人解释道。 做市商系统在发现和促进市场流动性方面发挥着重要作用，所有开展这项业务的经纪商都得到交易所的认可。 “做市商有义务在卖一卖二卖三的位置下足单，如果IOPV（**股票参考净值）上涨，之前的卖单低，做市商取消订单重新上市是正常的。 做市商本身就是程序化交易，一篮子被赎回，50 100万股是正常的。 报告内容不专业。 他说。
另一位量化经理也表示，所描述的行为是做市商根据市场波动调整订单的正常行为。
*：中国**日报。
编辑：小雅。