机床工具行业2023年四季度跟踪报告显示，整个行业的景气度仍处于低位徘徊，市场预期的复苏迹象尚未出现。 据国家统计局和MIR统计，23Q4期间国产机床产量达到17台22万辆，同比增长21辆3%，同比增长12%3%，在生产端表现出一定的热情; 然而，数控金属切削机床的出货量只有3台20,000辆，下降20辆5%，下降 137%，表明市场需求端压力明显加大。
下游应用方面，机床工具行业整体需求疲软，尤其是电子、汽车、通用机械等与普通居民消费密切相关的行业，本季度呈现明显下行趋势。 在众多下游行业中，只有航空航天领域的需求保持相对稳定，与上期基本持平。
从机床型号的销售业绩来看，23Q4五轴机床的业绩比较不错，销量达到8同比增长3%。 然而，卧式车床和立式车床等传统机型遇到了更严峻的挑战，销量大幅下滑，主要是由于汽车制造、模具加工和电子制造等主要下游市场的需求持续低迷。
在市场竞争层面，23Q4国内头部机床厂商的市场份额呈现上升趋势，其中海天精工的市场份额（按销售额计算）增长05个百分点，北京京雕增加03个百分点，纽威数控增长了1个百分点6个百分点，凸显国产品牌竞争力提升。 同时，由于汽车行业需求下滑，日系企业市场占有率呈现持续下滑趋势，行业正在经历深度整合和清算阶段。
在数控系统销售方面，23Q4共售出7台数控系统40,000辆，下降36%，下降 50%，跌幅有所收窄，但总体仍反映出市场需求低迷。
我们认为，当前机床行业整体景气度仍处于低位，从23Q4和1月24日各大厂商手头订单来看，没有预期的销售旺季，2024年上半年的销售业绩支撑作用有限。 考虑到目前内需收缩的环境背景，保守预期至少要到2024年中下半年，机床工具行业或将迎来转折点。 不过，行业也出现了一些积极信号：一是行业正处于快速洗牌过程中，小规模企业正在加速退出市场; 其次，尽管面临诸多不确定性，但从23Q4到1月24日，海外市场的出口订单仍保持在高位。
因此，建议投资者关注近期股价较多、具有竞争优势、有望从行业好转中受益的机床行业龙头企业，包括但不限于【海天精密】、【纽威数控】、【科德数控】、【华中数控】等。
最后需要提醒的是，业内投资者仍需警惕机床工具行业复苏不及预期、市场竞争加剧、海外出口进展受阻的风险。
注：本文数据及观点由东吴机械团队提供，仅供参考，不构成投资建议。
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