在16个交易日内，万泰生物的股价上涨了80%以上。 然后，从 2024 年 1 月 9 日开始，该股呈现单边**趋势。
标点符号金融研究员习宇。
经过近几年的快速增长，万泰生物的业绩在2023年迎来了转折点。
1月23日，公司公告称，预计2023年归属于母公司净利润为12亿元-135亿元，同比减少7466% 到 7149%。
对此，万泰生物给出了三个理由：一是受九价宫颈癌疫苗扩产、市场竞争等因素影响，公司二价宫颈癌疫苗销量低于预期，预计2023年二价宫颈癌疫苗营收较去年同期减少约42亿元。 二是由于2023年国内外新冠检测需求急剧下滑，新冠诊断相关收入较去年同期减少约12亿元。 三是与新冠疫苗相关的研发投入、特殊原材料和成品、特殊生产设备等资产减值，将影响公司整体利润下滑4亿元以上。
近一个月来，万泰生物的股价走势也经历了过去五年表现的“过山车”**从2023年12月15日到2024年1月8日的16个交易日里，股价涨幅超过80%，再从2024年1月9日开始，股价就呈现出单边**的走势。
不到一个月，万泰生物的股价走势先涨后跌，或者说反映了目前中国HPV（人瘤病毒）疫苗行业内卷化背后的残酷现实。
万泰生物近两个月股价走势（袁股）。
数据**：风
飙升业绩的背后
万泰生物成立于1991年，主要从事生物诊断试剂和疫苗的研发和生产，公司下设七家子公司，产品涵盖酶免疫、胶体金、化学发光、核酸检测、生化、疫苗及质控产品。
标点财经研究人员注意到，2020年上市后，万泰生物的业绩迎来了快速增长期。 财报显示，公司营业收入从112022年84亿元飙升至111家90亿元，同期净利润也从29亿元飙升至4736亿元。
其背后的驱动力来自对HPV疫苗的市场需求的扩大。 根据PMC和ScienceDirect的文献，近年来中国女性宫颈癌的发病率呈上升趋势，从1198 100,000人上升到2016年的17人69 100,000人。
研究发现，世界上99%以上的宫颈癌病例是由HPV引起的，但与其他疾病不同的是，宫颈癌是目前唯一一种明确、早期可预防、可实现的恶性肿瘤。 2020年，世卫组织正式启动《加快消除宫颈癌全球战略》，2021年，国家卫健委计划在15个城市开展试点工作，推广宫颈癌疫苗接种。
根据经济合作与发展组织（OECD）数据库，2021年中国9-45岁女性人口约为322亿人，按三针接种计划计算，2021年中国HPV疫苗累计渗透率为699%。据业内人士分析，随着居民对HPV疫苗认知的提高和国家政策的推动，我国HPV疫苗的渗透率有望进一步提升，有望达到30%，仍有数倍提升的空间。
在产业的改善下，万泰生物抓住了机遇。 公司研发的二价HPV疫苗产品“Cecolin”于2019年12月30日获得国家药品监督管理局批准并获得药品注册批准，并于2020年正式上市销售。
有人指出，对于疫苗开发行业来说，研发项目的突破往往会带来几何级增长。 2023年12月初，万泰生物在调研中表示，公司九价HPV疫苗III期临床试验正在进行中，第八次就诊现场工作已于2023年11月完成，正在开展标本检测工作; 生产车间正在进行商业规模生产工艺验证，公司将全力推进9价HPV疫苗的上市进程。
这一消息也激活了市场的热情，自2023年12月15日以来，万泰生物的股价在16个交易日内上涨了82点24%。然而，好时光是短暂的。 2024年1月初，消息公布，阻止了其股价继续上涨的势头。
竞争愈演愈烈
1月9日，默沙东宣布其九价HPV疫苗（酿酒酵母）“嘉达秀9”已获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准，用于其9-14岁女性的第二剂九价HPV疫苗（酿酒酵母）。 此次获批意味着，在此前9-45岁人群三剂接种计划的基础上，嘉大秀9号将增加9-14岁人群的两剂疫苗接种计划。 业内人士认为，这可能是默克公司为了提升行业竞争力而采取的变相降价措施。
这与特斯拉在2023年掀起的降价浪潮完全相同。 有目共睹的是，在特斯拉引发的鲶鱼效应下，国内多款新能源汽车纷纷宣布降价，新能源汽车市场正式进入“混战时代”。
在HPV疫苗行业，默克已经展开布局。
据标点财经研究人员介绍，进口九价HPV疫苗“家大秀9号”的年龄扩容将于2022年8月30日开始。 当时，默克公司宣布，该疫苗已获得中国食品药品监督管理总局批准，可扩大到9-45岁的女性。 此前，该疫苗可供 16 至 26 岁的人使用。
这一变化不仅受到万泰生物科技的打击，也受到沃尔华生物科技等类似公司的打击。 沃华思在接受采访时表示，随着进口9价HPV疫苗产品向45岁扩展，30岁以上的市场将逐渐被9价HPV疫苗所取代。
在此背景下，默克公司9价HPV疫苗的扩产，抹去了国内2价HPV疫苗销售群体竞争优势的错位，而直接影响是业绩的急剧下滑。
财报显示，2023年第一季度至第三季度，万泰生物营业收入同比下降。 71% 和 7040%；净利润同比下降。 41% 和 9153%。此前，多家券商在季报评论中指出，作为万泰生物核心产品的二价HPV疫苗销售可能面临压力。
据同花顺数据统计，截至2023年9月30日，在13家上市疫苗企业中，万泰生物净利润排名第三。 从这个角度来看，公司业绩的下滑在行业中可能并非独一无二。
值得注意的是，默克公司并不是威胁国内HPV行业的唯一原因。 国产二价HPV疫苗的内卷化现实更是残酷。 据悉，除万泰生物外，九价HPV疫苗的研发进展，包括瑞科生物、康乐卫士、上海博威等公司也已进入临床阶段。 一位业内人士告诉Punctuation Finance研究人员，随着正在开发的HPV疫苗陆续获批，企业之间在产能扩张方面的竞争将进一步加剧。
万泰生物2023年前三季度业绩。
数据**：直冲。
总经理辞职
或许是因为业绩不及预期，万泰生物近日更换了总经理。
1月15日晚间，万泰生物发布消息称，邱子欣辞去总经理职务。 据了解，邱子欣自1997年起在万泰生物科技工作，历任董事、总经理。 接任公司总经理一职的江志明，深耕体外诊断领域，这也是万泰生物此前的支柱业务。
有分析人士认为，在短期销售疲软的情况下，万泰生物可能会考虑转型。 这不是猜测。 在2023年10月的调研活动中，万泰生物表示，为避免同行业潜在竞争，公司与阳盛堂在生物医药领域进行了界定和划分业务范围：公司从事以疾病诊断和疾病预防为目的的产品研发和产业化， 而阳盛堂则从事以疾病为目的的产品的研发和产业化。万泰生物专注于体外诊断试剂和预防性产品的业务领域，最具创新性的药物属于阳盛堂集团的业务范围。 但是，不排除在正确的时间和将来将**行业并入上市公司的可能性是正确的。
截至2023年9月30日，阳盛堂持有5553%的股权。 作为一家专注于健康领域的投资公司，阳盛堂拥有雄厚的资金实力、管理能力和抗风险能力，主要投资方向为饮用水、保健保健食品、生物医药、种植等。
业内分析人士认为，对于生物医药企业来说，除了资金投入外，业务转型背后的考验是企业的技术实力、研发实力和临床资源。 站在当下的节点上，业绩压力下的万泰生物，或许已经被迫走到了转型的十字路口。
截至2023年第三季度末，万泰生物前十大流通股股东持股情况。
数据**：东方财富网络。