本期主要亮点：
在前几期中，我们从产业和并购的角度介绍了技术型央企在战略性新兴产业发展中的投资机会。
技术型央企持续高质量发展的背后，其实离不开“经营指标”考核的持续提升，同时以价值创造为目标，不断提升企业盈利能力。 本期我们从央企经营指标评估入手，提升央企竞争优势，为投资者分析央企科技领先指标的投资价值。
1.召开央企负责人会议，价值创造能力持续提升
2023年底召开企业负责人会议，会议提出，2023年央企价值创造导向更加鲜明，2023年1-11月利润总额为24万亿元，中央企业利润总额占全国国有企业利润总额的比例从2019年的50有所提高1% 至 582%。
随着战略性新兴产业更新行动和未来产业航行行动的启动，2023年中央国企现代产业布局将全面加快，有效投入将大幅增加。 2023年1-11月，完成战略性新兴产业投资6万亿元，同比增长318%，创下2019年以来的新高增长率。
会议还披露了部分“一利五率”指标的最新数据，2023年1-11月，央企资产净值年化收益率为68%，所有员工的年化劳动生产率为773万元，同比增长38%，研发投入强度2级53%，增加017pct，整体资产负债率为649%，体现了央企价值创造能力的不断提升。
2.一利五率——以价值创造为导向的考核体系
如果展望2024年，考核导向将继续聚焦“一利五率”下的价值创造，具体要求是“一利稳增、五率持续优化”，即总利润、净利润、归母净利润的协调增长， 净资产回报率、全体员工劳动生产率、经营现金比率同比提升，研发投入强度和科技产出效率持续提升，整体资产负债率稳定，防范化解高质量发展中的风险。
相较于2023年“一利五率”考核体系，2024年考核体系不仅要求利润总额保持增长，而且归属于母公司的净利润和净利润也需要同步增长，这对利润增长的质量提出了更高的要求; 同时，在科技创新方面，不仅通过研发强度来评估投入，还根据成果增加新的科技产出效率指标，引导对科研产出的关注。 因此，2024年科技型央企的价值创造水平更值得期待。
近年来，可以发现，加强对经营指标的引导，对促进企业稳定健康发展起到了积极作用。 2020年首次形成“两息三利率”指数体系，2023年试点“一息五利率”指数体系，2024年将继续完善，整体形成更加严谨、科学、成熟的体系。
从具体指标表现来看，近十年来国企改革取得了显著成效。 与2012年和2022年央企指标具体表现相比，目前央企各维度经营质量较上期明显提升。 与2012年相比，利润总额增长了98%93%，资产负债率、经营现金率等指标也得到明显优化，央企整体经营质量明显提升。
3.在价值创造的接力棒下，技术型央企竞争力突出
刚才从考核指标可以发现，央企整体成长能力逐步提升，如果从行业层面对比来看，增长热潮继续领跑。 例如，在军工领域，军工央企近几个季度效益和盈利能力提升，业绩增速快于民营企业，自2021Q3以来。
在计算机领域，随着数字经济中计算基础设施和数据要素政策的不断实施，以中国电子、中国电子科技为代表的央企呈现强劲增长; 自2021年年中以来，中央企业科技领先指数成份股单季度业绩增速持续好于私有电脑领域成份股。
在快速增长的背景下，持续带动的改革为央企带来了强大的价值创造能力。 以中央企业科技领先指数中的军工和计算机成分为例，可以发现，军工央企的价值创造能力逐年提升，计算机领域的央企虽然受公共卫生防控影响有所下降，但与市场整体相比仍具有竞争力。
未来，随着2024年中央企业改革发展重点工作体现在质量增效、科技创新、结构调整、国企改革、战略支撑、防范化解重大风险等“六大重点”上，战略性新兴产业中潜力巨大、成长良好的优质企业有望迎来更好的发展机遇，持续增强其价值创造能力。
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