全面注册制实施后，上市银行数量有望大幅增加，中小银行上市将更加便捷，IPO速度或将加快。 ”
今年年初，一位券商银行分析师预测了今年的银行IPO情况。 截至12月底，这种情况并未发生，银行A股IPO仍处于“未收回”状态。 相反，今年，梅州客家村镇银行、琼中农村信贷银行、喀什银行等银行选择从***退市。 2024年全年，仅兰州银行（001227深圳）成功登陆A股。
大量非上市银行难以登陆二级市场“补血”，地方**银行纷纷发行专项债券“输血”地方中小银行，助力其改革化解风险。
回顾2024年，中小银行发展专项债发行明显提速。 据公司统计，黑龙江、辽宁、安徽等15个地方共发行中小银行专项债17只，总发行量1805亿元。 算上广西、山东计划发行规模，预计发行总额将超过2000亿元，创历史新高——2024年全年630亿元。
在分析注册制的实施将如何促进银行IPO时，上述分析师写道：
在登记制下，新股发行条件有望放宽，有利于扩大上市公司数量，提高直接融资比例新股定价将更加市场化，充分发挥资本市场优胜劣汰的功能，增强市场活力。 此外，以登记制为主，注重信息披露而非审查，新股发行效率有望显著提升。 中小银行上市可能更方便，融资渠道也会更加多元化。为什么全面登记制度的实施对中小银行进入资本市场没有帮助？
对此，另一位分析师告诉钛**app，“从根本上说，大部分好的银行都已经上市了。 ”
在他看来，一般而言，只有少数具有独特经营理念和发展潜力的银行有望进入上市行列。 相对而言，尚未上市的中小银行，由于业务模式相似，未来发展不确定，大多难以赢得投资者的青睐。 即使在注册制度的背景下，他们的上市之路也可能具有挑战性。
他补充说：“A**市场42家上市银行的总资产已占银行业总资产的80%以上。 鉴于大多数主要银行已经完成上市，从行业角度来看，推动更多银行上市并不是现阶段的优先事项。 而且，近年来，银行业竞争日趋激烈，许多中小银行面临经营前景不明朗，甚至可能面临更大的潜在风险和经营困难，难以吸引投资者，进而增加了上市难度。 ”
也有业内人士表示，在注册制下，不仅符合金融条件的中小银行才能自然上市。 拟上市的银行应在资产质量、规模和地方影响力、发展规模等区域比较中具有代表性。 它更侧重于判断全局。
目前，至少有10家银行在排队等候A股上市，亳州药都农商行、江苏海安农商银行、江苏昆山农商银行、湖州银行计划登陆上交所主板广东顺德农商银行、广州银行、安徽马鞍山农商银行、东莞银行、广东南海农商银行、重庆三峡银行拟申请在深圳证券交易所主板上市。
中小银行专项债券是帮助中小银行补本的创新渠道，主要应用于地方城商行、农村商行、农村信用社等。 2024年，常务会议首次提出设立该专项债券。
此举的背景是，中小银行的资本补给压力凸显，部分机构的资本充足率已经逼近监管红线。 国家金融监督管理总局数据显示，截至2024年6月底，商业银行平均资本充足率为1466%，大型国有银行资本充足率为1689% 和 1244%，而只有 1195%，资金亟待补充。
上海金融发展实验室主任曾刚向公司强调，“中小银行专项债券主要是针对那些需要'改革无风险'的中小银行，而不是针对所有中小银行。 ”
2024年以来，各省市支持发行中小银行专项债。 可以发现，辽宁、河南的发行规模处于绝对领先地位。
各省市支持发行中小银行专项债，单位：亿元。
以辽宁为例，2024年和2024年，该省连续发行两只中小银行发展专项债券，并通过辽宁金控注入省内多家商业银行补充资金。
2024年4月，辽宁省支持中小银行发展专项债券一期完成，发行规模150亿元，期限10年，票面利率298%，募集资金将用于补充盛京银行的资本金。 随后，辽宁再次宣布拟发行规模为250亿元的债券，期限为10年，每半年支付一次利息，以补充辽宁省省级农村商业银行的资金。
9月27日，辽宁农村商业银行股份有限公司获批开业，注册资本20789亿美元。 这也是继浙江农商联合银行之后，国内第二家由多家农村信用社重组的商业银行。
河南中小银行专项债也主要用于支持农村信用体系银行发展。 11月28日，河南支持中小银行发展的282亿元专项债券开始招标，282亿元为年内最大单笔债券。 资金还主要用于支持全省26家中小银行的发展，其中包括19家农村商业银行和7家农村信用社。 其中，洛阳农商银行将获得90亿元，是26家银行中最多的。
与专项债相比，今年以来银行其他外生资本补充渠道有所降温。
例如，二级资本债券和永续债（“永续债”）的规模均有所下降，它们分别可用于补充银行的二级资本和其他一级资本，并提高银行的资本充足率。
二级资本债券方面，2024年以来，二级资本债券发行和融资净额同比由正转负，今年1-11月发行规模同比-9%，同期融资规模净额较去年同期减少238亿元去年银行永续债发行量同比下降3041亿元，今年1-11月继续小幅下降-2%。
申万宏源在研报中指出，银行业尤其是中小银行小幅发行“两长债”的原因，是因为2024年底债券市场后，市场对弱评主体再融资难度加大的预期，加大了中小银行“两长债”发行难度。
新债发行困难，不少银行选择“拒绝赎回旧债”。
自2024年以来，辽宁和山东一直处于银行二级资本债券不赎回区域分布的前沿。
截至目前，已有12家银行发布公告，宣布不行使二级资本债券的赎回选择权，其中3家城市商业银行和9家农村商业银行。 11月，葫芦岛银行、阜新银行、河南宜川农商银行、大兴安岭农商银行等4家银行先后宣布不行使二级资本债券赎回选择权，共涉及债券发行27亿元。
根据商业银行资本管理相关规定，目前银行二级资本债券主流发行周期为“5+5”，到期前五年纳入二级资本的本金每年递减20%，如果不提前赎回，补本效果将逐年下降。 因此，商业银行通常会提前赎回，然后再增发。 如果银行不赎回，通常是由于其资本充足率低，行使赎回权后资本水平可能进一步恶化或难以续发，难以“借新还旧”。
以葫芦岛银行为例，该行尚未披露其2024年和2024年年报。 截至2024年底，葫芦岛银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为。 42%，明显低于监管红线。
方正**在研报中指出，2024年城乡商行不赎回两笔永债数量为13笔，较2024年减少9笔，未赎回规模达60亿元，同比下降近40%。 虽然2024年城乡商行第二期永债不赎回规模较2024年、2024年有所下降，但未赎回率有所上升，不赎回风险并未明显缓解。 （本文首发于钛**app，作者：蔡鹏程）。