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党的二十大报告指出，“要坚持科学技术是第一生产力，人才是第一资源，创新是第一动力”，“支持专精特新企业发展，推进高端化、 制造业智能化、绿色化发展”。
* 金融工作会议强调，“加大财力推动科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业发展，大力支持实施创新驱动发展战略和区域协调发展战略”。 会议还提出“金融是国民经济的血液，是国家核心竞争力的重要组成部分”，要“培育一流的投行和投资机构”，大型国有金融机构要“当实体经济的主力军”，这意味着投资银行要继续加大对科技创新的支持力度， 在支持科技创新企业提升核心竞争力和发展壮大方面发挥更加积极的作用。
如何贯彻落实党的二十大报告和第一次金融工作会议的指导精神，以专业的金融业务能力支撑实体经济，服务科技创新，服务专精特新企业，是每个一流服务机构都应该深入研究和实践的课题。
一是多层次资本市场逐步完善，实现了专精特新企业与资本市场的双向赋能。
专精特新企业成为上市“主力军”
经过30多年的发展，我国逐步形成了以区域性股权交易市场为基础的多层次资本市场结构，以沪深京三大证券交易所市场和全国股份转让系统（**市场）为重要组成部分。 2024年，随着科创板的成立，启动了注册制试点，到2024年，实现全面注册制，中国资本市场进入新的发展阶段。
为了更好地支持中小企业发展，增强中小企业创新活力，工业和信息化部于2024年率先提出专精特新理念，随后又频繁支持培育政策，自工业和信息化部印发《关于开展专精特新培育工作的通知》以来 专精特新“小巨人”企业“，共认定专精特新”小巨人“企业5批，共计1家以上2万超额完成万家培育任务，专精特新中小企业培育取得10万家以上成效。
资本市场风险分担、利益共享机制更符合迭代快、风险高、资产轻的专精特新企业特点，能够吸引专业化、系统化的投资资金介入股权等直接融资方式，支持企业发展创新， 赋能科技成果转化。2024年初正式实施综合注册制，以更加精简的上市流程、优化的上市标准和灵活的盈利要求，更适合专精特新企业特点，形成科技、产业、金融的有效闭环，实现产业发展、以金融促生产的良性循环， 提供阶梯式系统化的直接融资渠道，满足了专精特新企业的特色资金需求，帮助企业梯度快速发展壮大，取得了显著成效。
2024年11月10日，工业和信息化部中小企业局副局长贾宏伟在第十二届亚太经合组织（APEC）中小企业技术交流会暨展览会上表示，3000多家专精特新中小企业已率先上市，1700多家专精特新、专精特新、 特殊和新的中小企业在A股上市，特别是2024年以来，A股上市公司70%为专精特新中小企业。专精特新企业成为上市公司的“主力军”。
多层次资本市场为专业化、精细化、创新化培育注入“助推器”
针对专精特新企业规模小、资产轻的特点，为打通专精特新企业培育通道，结合区域中小企业现状，2024年11月，促进中小企业发展领导小组办公室印发《专精特新企业实事清单》 专精特新中小企业“，重点支持资本市场，推动区域股权市场设立专项专新板。各地开始投资专科板建设，着力打通专精特新企业融资发展“最后一公里”。 2024年11月，证监会、工业和信息化部联合印发《关于高质量建设高质量区域性股票市场专精特新板的指导意见》，推动地方政府加强组织协调和数据共享，整合政策资源和金融资源，打通区域性股票市场与一流板块的合作对接。在制度层面，建立健全适合专精特新企业特点和需求的服务产品体系。在工信部及有关部门的共同支持和努力下，证监会公布了首批9个专科板建设方案备案，随后北京中易中心、齐鲁中易中心正式开板。 专专新板除为企业提供股权登记、托管、转让等基础服务外，还为企业开展股权激励、员工持股等提供股权管理服务，协助企业与私募股权管理人对接、发行可转债、优化银行信贷对接等融资活动， 为企业提供规范培育、投融资对接、重组辅导等上市前咨询和培育服务。
公开资料显示，全国35个区域性股票市场培育了1200多家专精特新“小巨人”企业，7900多家专精特新中小企业，120多家上市公司，870多家**上市企业，共计2家以上3万亿元，区域股权市场在培育专精特新企业方面发挥了重要作用。
2024年9月，深化第一次改革，成立北京**交易所，打造创新型中小企业主阵。 经过两年的运营，北交所坚持以差异化培训安排为重点，不断进行改革创新，深化综合注册制路线，在多层次资本市场中发挥引领作用，通过区域性股权市场形成发展路径，为专精特新企业提供多元化的融资发展选择和渠道。 同时，我们还创新推出多种上市标准，灵活支持新经济领域和产业基础企业尽快完成上市。
据选择数据显示，截至2024年12月19日，共有169家企业完成公开发行并在北交所上市，其中专精特新“小巨人”企业占比超过56%，含专精特新中小企业占比超过71%，上述专精特新企业首次公开募股募集资金总额超过23.6亿元。由于专精特新企业规模较小，全球上市的“小巨人”企业较多，超过1000家。 在沪深证券交易所，实行登记制后，共有1119家上市公司上市，其中近6家成为专精特新企业，首次公开募集资金总额超过7000亿元。 多层次资本市场为培育专精特新企业提供了肥沃土壤。
二是科技金融体系建设迈上新台阶，专业化、精细化、创新化服务能力迎接新挑战。
加快构建现代产业体系，财政资源向专业化、精细化、创新化倾斜
党的二十大部署了“构建现代工业体系”的新任务、新要求，也是首次提出“现代工业体系”概念。 2023**金融工作会议对金融工作提出要求，即“坚持以金融服务实体经济为根本宗旨”，并细化，“用更多金融资源推动科技创新、先进制造、绿色发展和中小企业，大力支持实施创新驱动发展战略和区域协调发展战略”， “着力构建现代金融机构和市场体系，疏通资本进入实体经济的渠道。” 优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽作用”。
因此，在“百年未有之大变局”的背景下，要在巩固优势产业龙头地位的同时，实现制造业升级，加快补齐半导体等“硬技术”领域的短板，提高产业链的安全性、稳定性和竞争力。 专精特新企业通常位于产业链的基础核心领域和关键环节，可以充分发挥科技创新的效率，对弥补首链的短板、提高首链质量起到关键作用。 因此，更好地配套专精特新企业发展，将为现代产业体系的深入推进注入力量。
在现代产业体系的决策和部署下，资本市场具有独特的优势，其特点是：
一是拥有多层次的资本市场，能够形成对实体经济的有效支撑。 上海、深圳、北京三大交易所、区域股权市场、私募股权等形式为企业提供了多元化的股权融资条件，同时债券和金融衍生品的发展也为企业提供了多元化的选择，丰富了实体经济的融资形式，满足了不同投融资主体的金融需求， 培育专精特新企业，将资源集中在“补短板”和“战略性新兴”领域。
二是具有“风险共担、利益共享”的特点，可以形成创新资本，支撑科技企业发展。 科技创新总是伴随着投资大、周期长、风险高的特点，难以支撑传统的信用融资，而资本市场更具包容性，能够更好地支撑企业科技创新的发展
三是具有资源有效配置、能及时发现价值、淘汰落后企业的特点。 资本市场自然具有价值发现、价值培育、价值实现的特点，能够及时发现有能力解决“瓶颈”、拥有“硬技术”的优质企业，并持续助力其成长，同时淘汰不适应高质量发展需要、优化市场结构的企业。 在资本市场的天然优势下，集成电路、生物医药、高端装备制造等产业逐步形成产业集聚，吸引越来越多的社会资本早、小、小地投入科技，推动更多科技成果产业化，实现科技产业链现代化， 帮助更多专精特新企业成功成长壮大。
专精特新企业资本市场服务面临的挑战
虽然我国资本市场建设取得了良好成效，但在服务专业化、精细化、创新化方面仍有提升空间。 根据弗若斯特沙利文的报告，截至2024年8月，分五批公布的12950家专精特新“小巨人”企业中，有8802家尚未获得融资，融资渗透率仅为32%。 据第三方机构统计，截至2024年12月19日，共计挂牌国家级专精特新“小巨人”企业986家（不含***挂牌比例为7家）。61%。金融机构通过增强多层次资本市场的融资功能，拓宽中小企业融资渠道和融资规模，仍有广阔的发展空间。 金融机构通过增强多层次资本市场的融资功能，拓宽中小企业融资渠道和融资规模，仍有广阔的发展空间。
具体挑战包括：
一是区域股权市场服务能效有待提升。 在区域性股票市场中，企业科技创新属性和发展动力不足，未能有效协调资本与专精特新企业实现联动带动效应，缺乏具有区域特色和区域产业特色的创新金融服务。
二是中长期创新资金相对不足。 虽然经过多年的发展，市场上有大量的私募股权**，但由于投资氛围和早期发展的投资习惯，市场上的长期资本优势没有得到充分利用，有效投资于中小创新型企业的资金有待提高，无法有效支撑专业化的长期发展。 特殊企业和新企业。
三是上市企业协同培育经验相对不均衡。 在江浙沪等地，由于经济较发达，上市公司较多，其他单位经验较多，金融企业类型较多，已能够形成较为成熟的联动培育机制，但在一些内陆省市，在扶持和资源协调方面存在一定的困难和挑战。
3.优化资本市场服务专业化、精细化、创新化能力，大力支持创新驱动发展战略。
投行赋能，专精特新企业借助资本市场做大做强
投资银行是连接资本市场和实体经济的纽带，应充分利用投行在综合金融服务方面的优势，依托多层次资本市场和多元化融资工具，从价值发现者的角度挖掘优质中小企业，以全周期服务赋能专精特新企业。
在企业成长初期，投行应前瞻性地发现优质专精特新企业，通过辅导和培训强化企业合规管理意识，提供公司治理、财务管理方面的咨询服务，协助企业构建信息化数字化管理体系，有效提升企业管理效率，合规经营。 满足上市和上市法规要求，尽快打通资本市场渠道。
随着企业上市条件的不断优化，上市融资渠道不断拓宽，特别是北交所的吸收能力明显增强，为中小企业提供了更加便捷的上市渠道。 投资银行要发挥对企业的规范性引导作用，结合企业实际情况为资本市场提供发展规划，通过上市、再融资、并购等方式支持专精特新企业做大做强。
区域性股权市场发挥互补作用，着力提升专科板、专科板、新板服务能力
作为专注于服务中小微企业、构建中小企业综合服务、私募股权投融资服务和拟上市企业规范化指导“三个平台”的区域性股权市场，是专精特新企业的重要舞台。
2024年11月，证监会办公厅、工业和信息化部办公厅联合印发《关于高质量建设区域股权市场“专精特新”专科板的指导意见》，明确“专精特新”专科板建设目标是支持中小企业发展建议区域股权市场应通过整合各方资源，逐步建立符合场外市场特点和优质中小企业需求的基础服务体系、综合金融服务体系和上市标准培育体系，促进区域股权市场功能发挥作用，提升多层次资本市场服务能力专精特新中小企业。
2024年8月，工业和信息化部、中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、财政部联合印发《关于开展中小微企业“一链一策、一批”融资促进行动》的通知，提出推进“专精特新”高质量建设。 区域性股权市场专项板和新版，鼓励以区域性股权市场为基础，建设本土化直接融资服务基地，着力提升专科板服务能力。通过在区域性股权交易市场设立“专、特、新”专科板，汇聚优质专精特新中小企业，有针对性地解决专精特新企业发展过程中遇到的问题。
2024年8月，全国中小企业股份转让系统公开转让挂牌审核指引——区域股权市场创新型企业申报与审核（试行）），持续深化与四板市场的深度全方位合作对接， 引导和支持专业化、精细化、创新化等创新型企业充分发挥资本市场功能。
区域性股权市场要进一步加强与全国股权市场的衔接，畅通专精特新中型企业从区域性股权市场进入市场的渠道，构建紧密衔接的多层次资本市场体系。
**导读**促进资本集聚，为专精特新企业提供有力扶持
各类投资对促进产业资本集聚、培育发展新兴产业具有重要作用，有助于吸引社会资本进入，集中支持产业龙头创新发展，做大做强，从而促进整个产业的提质升级。
*招商**需要进一步发挥引导作用，在规定的投资范围内，按照市场化原则，加大对符合条件的中小企业项目特别是专精特新项目的投资支持力度，帮助中小企业发展壮大。 同时，鼓励社会资本与**投资**合作，充分发挥乘数效应，引导风险投资机构和社会资本进行早期、小额、长期、创新、绿色投资。
畅通“科技-产业-金融”良性循环，促进科技资源与产业需求有效衔接，将为我国经济高质量发展注入新的强大动能。 当前，现代经济体系建设步伐加快，专精特新企业发展恰逢其时、恰逢其时、大有可为，资本市场要以科技创新为重点，充分发挥金融机构服务实体经济的作用， 为经济社会发展提供优质金融服务，促进科技强国与金融强国同步发展。
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