作者： 刘玉珍
（一）行业概况
新材料作为国家七大战略性新兴产业之一，是国家新材料产业发展政策的支撑新材料是指性能优良的结构材料和具有特殊性能的功能材料，新材料被称为“发明之母”和“工业食品”，是高新技术发展的先行者和基石，一般需要满足高新技术壁垒的三大要求，短期内不可替代，结构或功能上有新的属性。 自2024年新材料被列入国家七大战略性新兴产业以来，我国出台了一系列针对新材料产业的政策措施，如成立全国新材料产业发展领导小组、《新材料产业发展指导纲要》、《新材料关键技术产业化实施方案》等。 化工新材料行业“十四五”发展指南和原材料行业发展“十四五”规划。目前，我国已建立6个国家新材料领域制造创新中心，布局建设生产应用示范、试验评价、资源共享三大类国家新材料重点平台32个。 多项重大关键材料取得突破，涌现出多项原创性前沿技术，如应用于C919大飞机的铝合金板等。 根据发展方向，新材料可分为先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料下游应用行业广泛，包括半导体、新能源、航空航天、电子信息、节能环保、医疗器械、建筑化工等行业目前，根据《新材料产业发展指南》，我国新材料主要分为先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料三大类。 
目前，我国新材料产业结构为：先进基础材料产值占比574%；关键战略物资产值占391%；尖端新材料产值占35%。同期，全球新材料产业结构为：先进基础材料产值占比49%;关键战略物资产值占比43%;尖端新材料产值占比8%。 相对而言，我国关键战略材料和前沿新材料产值占比低于全球平均水平。 新材料的下游应用行业广泛，如果按主要应用领域分类，可分为半导体材料、新能源材料、航空航天材料、节能环保材料和建筑化工材料。 （2）市场规模
新材料产业规模持续增长，2024年市场规模为6家8万亿元，具有10万亿元发展潜力中国是世界上最大的制造中心和全球制造强国，比如中国是世界上最大的手机生产国，在产销量方面是世界上最大的汽车制造商，地铁、子弹头列车和高铁等在质量和数量上都位居世界第一，中国新材料产业拥有庞大的工业用户， 支持中国新材料的快速发展。新材料产业市场规模及增速（单位：万亿元）。
数据**：根据工信部《新时代工业和信息化发展》系列新闻发布会，我国新材料产业产值从2024年的2万亿元增长到2024年的6万亿元8万亿元（占全球新材料产业产值的近1 4%），年复合增长率为19%。 同时，据工信部预测，随着我国新能源汽车、半导体等产业的发展，我国新材料市场规模将进一步增长，“十四五”末新材料产业规模将达到10万亿元， 规划期内年均复合增长率约为135%。中国是新材料大国，但不是新材料强国高端新材料严重依赖进口，“十四五”规划重点发展高端新材料新材料产业“三高三长”特点（高投入、高难度、高门槛;研发周期长、验证周期长、应用周期长），目前，我国新材料高端产品自主创新能力与美国、日本等优势企业相比还存在一定差距。根据工信部对全国30多家大型企业130多种关键基础材料的调查结果显示，我国32%的关键材料尚属空白，52%依赖进口，高端数控机床、高端装备仪器、运载火箭、大型飞机、航空发动机、汽车等关键零部件的精加工生产线95%以上依赖制造和检测设备在进口方面，95%的高端通用处理器专用芯片，超过7o%的智能终端处理器依赖进口。“十四五”期间，我国新材料产业将重点发展高端新材料，如高端稀土功能材料、高温合金、高性能纤维和复合材料等。 “十四五”重点新材料图谱
从一级市场投融资数据来看，2018-2024年我国新材料产业融资案例总数保持在200倍左右，融资金额保持在400亿左右。 据IT橙数据显示，2024年，我国共计新材料投资204项，同比增长15项3%，投资434亿元。 从二级市场估值数据来看，截至目前，新材料行业市盈率（TTM）约为27倍，低于近三年平均34倍的估值。 聚焦新材料领域IPO情况，2024年成功上市新材料相关企业36家，同比下降12%，上市公司平均市值56亿元，近年报告期平均利润为2家3亿元，平均市盈率为38倍，其中核心技术与市场竞争力、知识产权与专利、产能过剩、环保资质与安全生产、产品分销、外包加工等，是新材料IPO审查的重点。 
“十四五”规划提出了加快推进国防和军队现代化建设，实现新时代富国强军统一的军事战略方针。 受益于国内航空工业“军工先民”的体量周期，航空新材料将有更加稳定可靠的需求保障，无人机、航空航天等新增长极的爆发有望成为相关材料企业发展的新增量。 在国产替代加速的背景下，高温合金、秦合金、碳纤维等关键新材料需求有望持续高质量增长，未来能够实现两用的航天新材料企业将享有更长的高景气窗口期。 根据新士产业研究中心发布的《2023-2024年中国航天复合材料项目投资可行性研究报告》，2024年中国航天复合材料市场规模约为300亿元，2024年市场规模约为580亿元，2017-2024年复合年增长率约为14%。 航空新材料的主要用途及应用比例
数据**：《原材料工业发展“十四五”规划》中，“大飞机引领先进材料发展”，中航工业** 以碳纤维材料为例，作为轻量化材料，它们以其优异的性能应用于航空航天、风电、运动休闲、汽车等领域，是新材料领域应用最广泛、市场化最强的材料， 被誉为“新材料之王”。碳纤维产业链
来源**：中建科技招股书，山西**研究院碳纤维市场需求旺盛，中国已成为全球需求大国。 据赛赛碳纤维统计，2024年我国碳纤维需求量将达到624万吨，同比增长2787%，2024年中国碳纤维需求占全球需求的52%9%，成为全球需求第一大国。 同时，我国碳纤维市场规模逐年最大，2024年市场规模将达到8家22亿美元，同比增长1561%；2024年市场规模将达到1027亿美元，同比增长2494%，5年复合增长率约为176%。随着我国碳纤维行业相关技术突破和产业化水平的提升，国产化率不断提高，市场规模将持续增长，据赛赛碳纤维**预测，2024年市场规模将达到20家66亿美元，相当于15%的五年复合增长率。 2015-2024年中国碳纤维市场规模（含**，单位：亿元）。
来源**：赛尔碳纤维，山西**研究院