长城旗下动力电池及储能系统新能源高科技公司蜂巢能源终止IPO申请。
日前，根据上海证券交易所发布的信息，斯沃特能源主动撤回A股IPO申请。 因SVOLT及保荐人中信**撤回发行上市申请，上交所亦按照相关规定终止其发行上市审核。 对此，SVOLT回应称，公司基于各种因素以及公司及其股东的最佳利益，决定撤回A股申请，并考虑推出其他融资计划。
从时间线来看，SVOLT于去年11月向上交所递交招股书，12月收到首轮询盘函，SVOLT于今年3月回复询盘。 据悉，SVOLT Energy的第二轮询价也已准备就绪，在即将上市之际，SVOLT Energy突然撤回申请，背后还有什么隐藏情况吗？
4年累计亏损44365亿元
数据显示，SVOLT能源起源于长城汽车，并于2024年从长城汽车分拆出来，成为一家专注于新能源汽车动力电池和储能电池系统研发、生产和销售的动力电池公司。
多年的发展使SVOLT Energy的业务部门持续增长。 据悉，包括理想L7 Air、VOYAH FREE、VOYAH Dreamer、合众哪吒S等车型，均采用蜂窝能源三元锂离子电池，其产品已搭载在理想、VOYAH、长城等主流车企20余款车型上，L400短刀飞堆PHEV电池成为行业爆款。
据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年11月，蜂窝能源装机量为139GWh，占309%，在国内市场排名第七，今年1-11月，蜂巢能源装机量为718GWh，占211%，市场份额增长015个百分点。
由于业务的增长，SVOLT的收入开始呈指数级增长。 数据显示，从2024年到2024年，SVOLT Energy的营业收入为1736亿元，4474 亿和 997亿元，近三年营业收入复合增长率高达13962%。
由于前期投入了大量资金，SVOLT在实现营收增长的同时，亏损情况也在扩大，呈现出两种极端现象。 招股书显示，2024年至2024年，归属于母公司所有者的净利润为-326亿元，-71亿元， -1154 亿美元和 -2256亿元，4年累计亏损44365亿元
它计划通过IPO筹集150亿元人民币
对此，SVOLT回应称，尚未实现盈利，且存在累计未覆盖亏损，主要系公司研发投入强度高、产能爬坡和原材料采购增长等因素所致。 这也是SVOLT在去年年底向上海证券交易所提交IPO申请的主要原因。
当时，SVOLT计划通过IPO筹集150亿元人民币。 其中，分别在常州、湖州、遂宁投资45亿元、40亿元、30亿元用于蜂窝能源动力锂离子电池项目，在无锡投资5亿元用于蜂窝能源研发中心建设项目。
剩余资金将用于三元高能量密度电池及系统开发项目、“第二代”无钴正极材料、无钴电池及系统开发项目、“短刀”电池及系统开发项目、新型电池开发项目及补充营运资金。
由于证监会《关于首次公开发行业务若干问题的解答》规定了控股股东、实际控制人、发行人之间关联交易对应的收入比例，SVOLT作为长城能源的关联企业，在扣除关联方向长城汽车的销售后，需要具备特定的独立经营能力。 此前，2024年11月，比亚迪半导体因约60%的收入来自控股股东而接受中国证监会（证监会）对其独立运营能力的质疑，并终止了IPO程序。
为此，长城汽车董事长魏建军还出具了《关于规范和减少关联交易的承诺书》，允许其直接或间接控制的其他企业尽量减少与SVOLT及其控股子公司的关联交易。
《承诺书》也起到了一定的效果。 数据显示，SVOLT主营业务中关联方销售占比呈现明显下降趋势，从2024年一季度的99家2024年第四季度为28%至29%55%。同期，主营业务中非关联方的季度复合增长率为12967%。一时间，SVOLT Energy上市的核心被揭露出来。
终止是数百家公司的共同选择
事实上，相关交易一直被认为是动力电池企业IPO道路上最大的“路障”，在解决了这个“路障”之后，蜂巢能源的IPO似乎已经近在咫尺，虽然此时终止IPO是出乎意料的，但结合目前的市场情况，也不难理解。
近两年，随着新能源汽车的快速发展，动力电池产业规模迎来爆发式增长。 除了电池企业积极扩张外，车企也开始不再依赖单一的电池企业，通过自主开发、自主建设、联合建设、参股等方式，积极布局动力电池领域。 进入者的增加导致了动力电池市场格局的变化，动力电池生产和装车之间存在较大的差距。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年1-10月，我国动力及储能电池累计产量为6110GWh，累计同比增长418%；动力电池装机容量仅为2949GWh，累计同比增长315%。动力电池装车量不仅慢于生产增速，而且规模仅为产能的4826%。
动力电池产能产能严重过剩，宁德时代、比亚迪等龙头企业市场份额增速开始放缓甚至下滑。 在严峻的市场环境下，动力电池行业盈利能力大幅提升，企业面临更大的经营压力。
受此影响，SVOLT并不是唯一一家决定终止IPO的公司。 据交易所官网统计，截至12月22日，年内共有251家公司终止A股上市复审，其中，包括博世高科、中控科技、金立股份、中兴新材、汇强新材、华辉能源等多家公司的锂电池产业链也宣布终止IPO程序。
目前，A**市场对新股的审核标准越来越严格，对企业的盈利能力和成长性都有更高的要求。 有业内人士表示，SVOLT选择在此时撤回A股IPO申请，或许是出于对市场环境的谨慎考虑，推出其他融资计划，战略性撤回IPO，更像是一个常见而审慎的选择。