中金公司电力设备需求持续回暖，主要集中在三大主线

智通财经获悉，中金公司发布研报称，随着全球能源转型，电网基础设施亟待加强，国内外市场对电力设备的需求持续回暖，行业景气度持续上升。 该行看好头部企业长期布局海外战略，长期把握海外电力设备市场。 建议投资者继续关注2024年电力设备板块的投资机会，重点关注电力设备出海、柔性直送、配网三大投资线。

中金公司主要观点如下：

电力设备出海：全球电网投资加速，企业迎来“海外供需紧张”的机遇期。

全球发电侧新能源装机容量的快速增长，使得电网扩容、智能化改造的需求越来越迫切，海外政策频频发力推动电网投资改善。 从供给侧来看，受扩产周期长、产业链支撑不完善、工人稀缺等因素影响，该行认为，海外供给侧三年内难以释放大量产能，短期内供需紧张问题难以解决。 该行看好头部企业长期布局海外战略，长期把握海外电力设备市场。

柔性直传：技术突破助力开拓市场空间，核心设备厂商有望持续受益。

在交直流混合电网和大规模新能源输电的趋势下，采用柔性直流输电技术是未来构建新型电力系统的必经之路。 近年来，技术突破助力柔性直流输电开辟应用空间，关键设备价值大幅提升，该行预估“十四五”柔性换流阀空间约200亿元，“十五五”有望进一步增大体量。 目前核心设备厂商技术领先，格局集中，该行认为，有望充分受益于柔性矫直渗透率的提升。

配电网：新一轮农村网改造和智能配网完善有望带动配网投资触底反弹。

配电网是我国电力系统中相对薄弱的环节，“十四五”期间投资滞后。 大规模分布式光伏的发展受到配电网容量的制约，高压快充可能会进一步增加配电网改造的需求。 该行认为，在新一轮农村网改造和现代智慧配电网的共同催化下，配网投资有望触底反弹，2024年配网投资同比增长2%左右。

风险提示：对电网的投资低于预期;海外政策不及预期，地缘政治风险;电力市场化改革政策实施情况不及预期。