在经济全球化的今天，外资的流入和流出已不再是一个新话题。 在过去的几十年里，随着中国市场的开放和经济增长，在中国的各种**投资也一直在增加。 例如，黑石集团、KKR、渣打银行**等都先后押注中国市场。 但与此同时，长期在中国市场存在的“老钱”正在逐步撤离。
12月11日，渣打银行宣布，公司已获得中国证监会颁发的营业执照，这意味着渣打银行将成为继摩根大通**、高盛高华之后的第三家外商独资券商，此外，瑞穗**和法国巴黎银行**也在申请成为外商独资券商。
目前，在我国不断放宽外资持股限制的影响下，一些较早进入中国资本市场的“老钱”，纷纷按照自身投资策略提高持股比例。
从参股到控股再到全资，这些外商独资企业正在成为中国资本市场的“新外国投资者”。
然而，随着经济周期的变化，也有一些“老钱”选择缩头，与此同时，在全球范围内寻找投资标的中东主权**正在成为中国资本市场的“新贵”。
“新外资”左转
近日，渣打银行宣布，公司已获得中国监督管理委员会颁发的《营业执照》，计划于2024年上半年正式开业。
这意味着渣打银行将成为继摩根大通和高盛之后的第三家外商独资券商。
然而，与摩根大通（JPMorgan Chase）和高盛（Goldman Sachs）通过增持股份实现完全所有权不同，渣打银行**是中国第一家新成立的外商独资券商，也是第一家由英国支持的券商。
事实上自2024年中国证监会宣布取消外资持股**公司限制以来，外资开始“左转”，原有合资证券公司不断提高外资持股比例，外商独资证券公司也纷纷申请来华开展业务。
据统计，截至目前，外资控股券商有10家，其中外商独资券商3家，而2024年初，外资控股券商只有3家，外商独资券商并未出现。
除已获得牌照的渣打银行外，11月22日，中国证监会官网显示，瑞穗**株式会社“**公司设立审批”申请材料已获受理。 此外，还有两家外国证券公司等待批准设立，即法国巴黎银行**和青岛第一财经**，其中瑞穗**和法国巴黎**为外商独资券商，青岛第一财经**为外资控股券商。
在金融领域外资持股比例不断放宽的背景下，外资不仅“寻求”提高**公司的持股比例，而且逐步扩大外资控股的其他金融公司、全资保险、公募和私募股权**的数量。
在外资保险方面，截至目前，我国共有三家外商独资寿险公司。 2024年11月，安联（中国）保险控股有限公司收购中德安联人寿100%股权，成为中国第二家外商独资寿险公司，也是中国第一家由合资企业转为外商独资寿险公司的人寿保险公司。 同年12月，汇丰人寿（亚洲）收购汇丰人寿100%股权，成为第三家成功获批的外商独资人寿保险公司。
在外资公开发行方面，自2024年以来，贝莱德**成为首家获准业务发展的外商独资公开发行**管理公司，外商独资公开发行的“新招生”仍在继续。
截至目前，中国外商独资上市企业总数已增至9家。 其中，今年获批的贝莱德**、富达**、纽博伯曼**、施罗德**、联博**、安联**等6家公司为新设立的外资公开发行**; 宏利**管理公司、摩根大通资产管理公司和摩根士丹利**是通过股权转让转换为外商独资公开发行**的中外合资公开发行。
与公开发行相比，在私募领域，外商独资企业成立较早，自2024年1月福达立泰成立以来，外商独资企业在中国已有5年多的时间。 过去五年，外商独资私募增发数量稳步增长。 数据显示，截至目前，共有34家机构在**行业协会注册为外商独资私募股权管理人。
但从管理资产来看，外商独资私募股权投资存在明显“差距”，34家机构绝大多数私募规模较小，其中24家规模在0亿至5亿元之间，外商独资私募20亿元以上只有6家， 其中仅布里奇沃特就有100亿的规模。
同时，在公开发行中外资持股比例放开后，例如，贝莱德和富达国际分别于2024年3月和2024年3月自愿取消了其外商独资企业贝莱德投资和富达立泰投资的私募股权**投资管理人注册。
值得一提的是，随着中国金融市场的不断开放，特别是自2024年QDLP推出以来，许多外国私募股权公司通过QDLP在中国筹集资金，并投资于海外母公司更擅长的策略。
对于境内投资者来说，QDLP拓展了海外投资渠道，允许他们投资更成熟的海外产品。 对于想要进入中国的外国机构来说，QDLP试点也是一个合适的切入点，有利于他们熟悉市场，立足中国市场进行业务布局。
例如，今年8月，万亿市值私募股权巨头黑石集团的全资子公司上海黑石**完成注册，其业务类型被列为QDLP试点机构。
在黑石之前，全球私募股权巨头KKR去年获得了QDLP的“牌照”。 去年5月，KKR旗下凯德私募基金管理（海南）在中基协完成注册备案，业务类型为QDLP试点机构。
此外，作为2024年首家完成注册的外商独资私募增发，壹桃私募基金管理（上海）有限公司也是今年首家获得QDLP试点的机构。
“老钱”和“新富”的对立面。
在一些外资蜂拥而至的同时，一些“老钱”也选择缩头。
9月7日，全球资产管理规模达到8市值9万亿美元的贝莱德（BlackRock）宣布关闭其中国灵活*子公司，从而减少了其在中国资本市场的活动。
不久后，管理资金规模达到1挪威4万亿美元的主权**也宣布关闭其上海办事处。
又过了两个月，11月10日，管理资金规模达到7个市值8万亿美元的先锋集团也确认关闭了其在中国上海的办事处，公司名称也从原来的先锋集团变更为蚂蚁（上海）投资咨询***
据了解，与红杉齐名的硅谷**KPCB中国分公司自2024年以来一直没有进行任何投资。 自2024年以来，投资Facebook和中国无人机公司大疆的Accel已停止在中国进行新的投资。
还庞大的中国市场不乏“追求者”，其中来自中东的“暴发户”正在加紧布局。
例如，2024年至2024年，沙特阿拉伯的公共投资**在中国投资了122亿美元，占其海外股权投资总额的20%。 此外，根据工业**自2024年以来，阿布扎比投资局持续增加对中国大陆资产的持仓，中国大陆排名从2024年底的第5位上升到2024年第一季度的第3位。
根据上市公司公告，今年以来，西菱动力、北汽蓝谷、东方盛虹等多家A股上市公司纷纷宣布，将与中东资本联手，通过签署相关协议、共同投资设立合资公司等方式，在新能源汽车及零部件、石化领域开展合作。
在一级市场，来自中东的资本流入也在加速。 沙特石油巨头沙特阿美以246亿元人民币收购荣盛石化10%的股份，蔚来汽车还获得了阿布扎比投资公司CYVN约11亿美元的战略投资。
作为阿联酋的又一主权财富**，穆巴达拉以LP身份投资了Boss志聘、快手、紫茹等。
与此同时，今年以来，中东资本频频出现在A股上市公司。 12月10日，金蝶国际宣布已与卡塔尔投资局达成最终协议，卡塔尔投资局将投资约2亿美元作为认购金蝶国际根据一般授权发行的普通股的对价。
数据显示，截至今年三季度末，阿布扎比投资局和科威特投资局**两个中东国家的主权财富出现在51家A股上市公司流通股前十名名单中其中，阿布扎比投资局进入前10名已发行股东，高于今年年中的73家13亿元增至95元9亿元。
在美元投资**战略萎缩之际，中东资本的“激增”可能预示着处于积极转型中的中东国家希望通过投资中国资产或投资中国企业来实现经济多元化，摆脱目前对石油和美元资本的严重依赖。
外商投资背后的变化
随着中东资本涌入中国，一个术语越来越出现——主权财富**。
与以往以往私人财富**主要来自华尔街不同，来自中东的“暴发户”都是主权财富**，受益于近年来国际油价飙升和国际**扩张，中东主权财富**规模大幅增加，截至2024年，中东主权财富**总AUM高达364万亿美元，占世界主权财富总额的三分之一**。
作为主权财富**，除了投资回报外，国家的整体发展战略也是做出投资决策时需要考虑的关键因素。
目前，中东国家正处于从石油经济向多元化发展转型的时期，如沙特的“2024年愿景计划”和阿联酋的“2024年数字**战略”，都在倡导非石油产业的大力发展因此，在中东“暴发户”疯狂横扫的背后，也隐藏着中东国家自身产业升级的需求。
对此，中信指出，在我国投资偏好方面，中东主权财富更倾向于配置与自身产业结构相关的制造业、公用事业、原材料和必需品消费，并随着中东主要经济体产业升级战略的推进， 有望加大对新能源、先进制造等中国优势产业的布局，与自身发展战略相呼应。
从A股的布局来看，被誉为“中东两大巨头”的科威特**投资局和阿布扎比投资局似乎对医药、生物产业有“青睐”。
阿布扎比投资局最看好电力设备、制药和生物行业，这两个行业各有5家上市公司的前10名流通股东是中东的存在**。 其次是有色金属和汽车行业，各有三家上市公司。 其余上市公司分布在基础化工、农林渔牧、机械设备、银行、建材、电子等行业。
科威特投资局的偏好比阿布扎比投资局更为明显，阿布扎比投资局是制药和生物技术类别27家上市公司中7家的前10名杰出股东之一。
另外对于来自中东的“暴发户”来说，最重要的是未来是否有与投资企业合作的空间，这样才能将自己的产业引入中东并落地，从而促进自身产业结构的升级。
例如，中国新能源汽车产业如火如荼，今年6月，沙特、约旦、阿联酋三大中东首都投资了华人运通、长城花观、蔚来三家新能源汽车公司。 同月，前途汽车母公司长城华冠、高河汽车母公司华人运通分别与约旦、沙特达成数十亿美元的合作协议。
可以预见，随着中国经济的进一步发展，在全球范围内寻找投资标的中东资本未来可能会在中国经济版图中扮演更重要的角色。