关注中景电子（002579深圳）8亿元定增经深交所第二轮询价后，公司近日回复了询价函内容。今年7月，中景电子抛出定增计划，计划募集不超过8亿元用于扩产和补充流动资金。 值得一提的是，公司定增是在业绩亏损的背景下，前期募资项目未达预期，公司整体产能利用率下降，因此在两轮审核询问函中，深交所对中景电子扩建项目进行了重点询问。 “预计募资项目在运营第一年将出现亏损，如果公司无法扭亏为盈，将在产能爬坡期间进一步加大亏损程度，”该公司坦言。
在回复信函的同时，中景电子将募集金额上限从8亿元下调至64亿元，其中扩建项目投资额为56亿元下调至45亿元，增补金额增加24亿元到19亿元。 二级市场方面，近半个月来，公司股价整体呈下跌趋势，截至12月22日，公司股价收于86元，下跌2元16%。
公开资料显示，中景电子主营业务为印制电路板的研发、生产、销售和服务，主要产品为刚性电路板（RPCB）、柔性电路板（FPC）及应用模块，主要应用于消费电子领域。 自2024年起，公司开始进入新能源电池领域FPC及其应用模块的研发和生产。 公司原计划募集资金总额不超过8亿元，其中56亿元用于中京新能源动力及储能电池FPC应用模块项目（项目1. 4亿美元用于补充营运资金和偿还银行贷款。 调整后，公司募集资金上限降至6个4亿元，上述两个募资项目投资金额减少4个5亿元，19亿元。
其中，项目1的产品主要用于新能源动力和储能电池的BMS（电池管理系统），是新能源电池的关键部件之一。 在消费电子需求不及预期的背景下，公司计划通过募集资金扩大生产等方式，强化在新能源汽车应用领域的竞争优势，从而提高公司盈利能力，提高综合竞争力。
需要注意的是，在本次定向增发之前，2024年和2024年，公司共募集了16募集资金8亿元，用于柔性印制电路板（FPC）自动化生产线技术升级项目（以下简称旧项目1）和珠海福山高密度印制电路板（PCB）建设项目（以下简称旧项目2），但此前募资项目并未取得预期效益。
截至2024年6月30日，旧项目1实际收益为79911万元，低于预期收益3939万元，而旧项目2实际收益为-185亿元，仍处于亏损状态，项目预计获益2330万元。
从产品类别来看，本次募捐项目与公司此前募捐项目生产的产品均涉及柔性线路板，相似度较高。
对此，中景电子解释称，本次募资项目主要应用于新能源电池领域，而此前的募资项目主要应用于消费类电子领域，且两款产品在尺寸、电路要求等方面与消费类FPC应用模块存在差异，公司其他产品产能无法与新能源电池FPC应用模块产线共享。 此外，公司现有厂房和设备有明确的未来经营规划，不能直接或调整用于生产新能源电池应用模块。 
在两轮询函中，项目1建设的必要性一直是深交所询询的重点。
据悉，中景电子募资项目设计年产能为850万只新能源动力及储能电池FPC应用模块（其中FPCA产能850万只，其中187万只升级为CCS产能），公司现有同类产品年产能300万只， 所以这个筹款项目的扩容规模比较大。虽然公司强调，目前新能源FPC产能利用率相对饱和，订单期延长，但在公司整体产能利用率较低的情况下，扩大产能能否完全消化仍存疑。
产能利用率方面，2024年至2024年前三季度，中景电子柔性线路板及应用模块业务产能利用率为%;刚性线路板的产能利用率为%。 可以看出，2024年及今年前三季度，公司主营产品产能利用率处于较低水平。 事实上，中景电子从2024年开始就一直在亏损，亏损一直持续到今天。 2024年至2024年前三季度，中景电子归母净利润为-179亿元，-111亿元，累计亏损29亿元。 同时，公司营收规模有所下滑，今年前三季度营收为19家26亿元，同比下降16%77%。需要注意的是，项目1的建设周期为2年，运营周期为10年。 经测算，募捐项目运营期前三年的预估净利润分别为-932万元、3378万元、6919万元，说明募资项目预计在运营期第一年将发生亏损。 届时，如果中景电子仍无法扭亏为盈，本次募资项目将进一步加大公司产能爬坡期的亏损。 （本文首发于李若涵）。