正文丨直通IPO王飞。“香港第一只激光雷达股票”即将诞生。
12月3日，速腾巨创通过港交所听证会，并披露了听证会后设定的信息。 如果一切顺利，该公司最早可能在今年完成IPO。
而这也意味着，潮汕80后医生邱春新，已经和师兄一起创业近10年，即将迎来收获期。
需要注意的是，今年2月登陆纳斯达克的速腾巨创和禾赛科技，都处于“增营不增利”的困境。
其中，速腾巨创净亏损较去年同期的6家有所增加19亿元，扩大到7个68亿元;禾赛科技第二季度亏损收窄，扩大至142亿元，同比增长1006%。
此外，自上市以来，禾赛科技的股价较上市首日缩水了52%45%，市值蒸发1374亿美元。
而这也是速腾巨创成功上市后需要不断思考的问题。
上半年净亏损扩大至768亿 速腾巨创作为激光雷达和感知解决方案市场的参与者之一，通过软硬件的整合，与市场上大多数激光雷达纯硬件厂商不同。
速腾的业务主要包括销售用于ADAS、机器人等非汽车行业（如清洁、物流、工业、公共服务和检测）的激光雷达硬件产品。集成LiDAR硬件和AI感知软件的LiDAR感知解决方案的销售;以及提供技术开发和其他服务。
招股书显示，2024年至2024年，速腾巨创的营收约为171亿， 331亿， 530亿元，年复合增长率762%；毛利为7537000万，140亿，-392950,000元。
2024年上半年，速腾巨创营收为329亿元，上年同期为237亿元;毛利为127520,000元，去年同期为3,311元20000元。
*：速腾巨创招股说明书。
需要注意的是，从2024年到2024年，速腾巨创的毛利率分别是。 4%。而在2024年，该公司的毛利率转为负值，录得-74%。
2024年上半年，速腾巨创毛利率转正至39%，但与 14 相比0%，差距还很大。 招股书显示，今年前三季度，公司毛利率由23% 至 60%，其中Q3毛利率为87%。
报告期内，速腾巨创一直处于亏损状态，没有好转。 2024年至2024年，公司全年亏损221亿， 1655亿，2086亿元，三年累计亏损约3962亿元;调整后净亏损（非国际财务报告准则指标）为599340,000， 10.8亿， 563亿元。
在今年6月提交的招股书中，速腾巨创表示，“由于我们最近才开始固态激光雷达的商业化，我们可能继续处于经营亏损和净亏损的状态”。
2024年上半年，速腾巨创净亏损768亿元，上年同期为619亿元;调整后净亏损为244亿元，上年同期为196亿元。
*：速腾巨创招股说明书。
“我们的净亏损主要归因于业绩记录期间发生的重大销售成本、一般和行政费用以及研发费用，以及用于ADAS应用的LiDAR产品的整体平均售价**。
对于未来预期，速腾巨创在听证会后信息收集中也提到，“在可预见的未来，包括截至2024年12月31日的年度，我们可能会继续产生净亏损和净经营现金流出，我们预计截至12月31日止年度将保持净亏损水平并产生净经营现金流出。 2023 年和 2024 年。 ”
也就是说，速腾巨创处于“增收不增利”的困境，短期内难以改善。
据中投咨询信息，截至2024年3月31日，速腾巨创已成功获得来自21家汽车主机厂和一流厂商的52款车型预装量产预期订单，位居全球第一。
需要注意的是，车企获得的“定点”，也需要最终转化为销量。
听证会后的信息集文件显示，经过一个季度，速腾巨创覆盖的车型数量增至58款，该公司已为上述21家整车厂和一级厂商中的9家实现了13款车型的SOP（即开始量产）。
从这个角度来看，速腾巨创还有“任重道远”，毕竟首家企业随时被更换的情况并不少见。
速腾巨创官网显示，公司已被一汽、上汽、广汽、吉利、长城等国内领先汽车厂商指定。
不过，自今年9月以来，一汽红旗、零跑汽车、长城汽车与禾赛科技达成相关合作。 换言之，速藤巨创的所有“定点”，可能都很难如愿以偿地量产。
据一位不愿透露姓名的业内人士透露，由于一汽红旗、飞跃、长城的流失，速腾巨创内部销售和项目部分相关负责人离职。
此外，以激光雷达在汽车“卫小丽”上的主要贡献为例。 蔚来汽车和理想汽车分别是图达通和禾赛科技的最大客户，而小鹏汽车则踩在了两艘船上：蓝沃和速腾巨创。
*：网络新闻。
无法把握优质车企的客户，将直接影响后续量量的速度。
顺便说一句，图达通已于今年8月通过中国证监会IPO备案，公司计划在纳斯达克上市，未来有望与禾赛科技“同台竞技”。
获得近40亿投资，若触发“VAM”，最大亏损62亿 自成立以来，除了两次股权转让外，速腾巨创在9年内共获得12轮投资，累计投资约3865亿元。
招股书显示，今年4月，速腾巨创还完成了4亿元的G-1轮融资，每股成本为3517 美元，以及完成 791亿美元G-2系列融资，每股成本为3642元，共11个投资91亿元。
基于上一轮融资**，此时速腾巨创的估值已超过150亿元。
IPO前，创始人兼CEO邱春新持有1158%，首席科学家朱晓瑞持有694%，联合创始人兼CTO刘乐天持股425%。
此外，这位新秀拥有 1103%，速腾巨创第一大机构股东;华兴资本持有532%；早期投资者东方福海持有36%；湖北小米长江产业投资**持有2家35%；吉利持有172%；北京汽车共持有1家72%。
*：速腾巨创招股说明书。
需要注意的是，在速腾巨创的招股说明书中，如果公司未能在2024年12月31日或之前或股东批准的更晚日期完成上市，则各优先股股东（天使系列优先股和种子系列优先股持有人除外）有权赎回其各自的全部或部分股份。
也就是说，如果速腾巨创不能在明年年底前完成上市，那么其投资者最多可以赎回62亿元的股票。
截至2024年6月30日，速腾巨创拥有现金及现金等价物2112亿元。
一旦速腾巨创未能按时完成上市，公司也将面临巨额资金风险。
金钱和时间显然是两条“安全线”，在苏腾巨创面前需要仔细计算。