金融投资报记者 林珂
受市场需求复苏、美国货币政策转变等多重因素影响，有色金属板块有望重新打开上行通道。 业内人士指出，中国经济稳步复苏是2024年大宗商品消费增长的“压舱石”，预计2024年积极的财政政策和合理充裕的流动性将继续加强稳增长，有色金属消费将得到保障。 海外发达经济体，尤其是欧洲，2024年有色金属消费疲软，随着通胀得到控制，制造业修复和能源革命将助力海外有色金属消费反弹预计美联储将在2024年结束本轮加息，并在2024年年中开启降息周期。
在众多有色金属细分领域中，**是目前行业内普遍乐观的细分领域。 从市场走势来看，金价在突破2000美元和2100美元关口后继续上涨。 Comex***创下历史新高，现货**近几个月也创下新高。
中金公司分析师丁琦指出，当前美国经济韧性强，很大程度上，美国制造业受到美国财政宽松背景下产业补贴政策的带动。 然而，面对强劲的就业和通胀数据，美联储不得不采取紧缩的货币政策，导致利率大幅上升并保持在高位，目前“宽松财政+紧缩货币”的政策组合难以为继。
华西分析师闫蓉建议投资者关注山东、中金公司、招金矿业、银泰矿业、赤峰矿业、灵宝矿业、华宇矿业、宇龙矿业等。
山东**（600547）资源储量再度增加
该公司在前三季度实现了413的收入23亿元，同比增长375%；实现归属于母公司的净利润1345亿元，同比增长9412%。公司前三季度产量约为2971吨，完成74年度生产计划95%；第三季度，公司自产**约1014吨，与二季度基本持平。 中国邮政**指出，该公司正式成为银泰**的所有者，共持有约23个银泰**。1%股权。 通过此次收购，公司实现了在西南、东北地区的资源布局，提升了公司的竞争力。 此外，蕉家矿区一体化项目持续推进，公司计划投资约82胶家矿区整合开发73亿元，项目建设周期6年，达产后开采能力达到660万吨/年，对应黄金产量约1800万吨85吨。 公司并购和探矿双向发力，资源储备进一步完善。
中金公司**（600489）今年业绩大幅增长
公司前三季度营业收入同比增长13%归母净利润78%，归母净利润同比增长32%50%。公司实施“资源生命线”战略，年内收购了内蒙古金涛、莱州中金、西和矿业三家企业。 截至2024年上半年，公司黄金金属量达891吨，较上年末增长75%64%。预计随着页岩金矿的建成和金峰金矿的注入，公司预期黄金产量有望达到35吨以上，较2024年增长75%以上。 中信**指出，受益于铜金钼**的强劲表现，公司2024年第三季度业绩同比大幅增长。 预计未来公司将受益于金铜价格高企带来的利润增长，以及内外部扩张带来的资源储量和产量增加。
银泰**（000975）有明确的生产和仓储计划目标
公司近日发布发展战略规划纲要，生产仓储规划目标明确。 公司两年规划目标是到“十四五”末生产黄金12吨，黄金资源和储量达到240吨。 该三年计划的目标是到2024年底实现15吨黄金产量，其中黄金资源和储量为300吨。 该五年计划的目标是到2024年底实现22吨黄金产量，以及500吨黄金资源和储量。 安欣**指出，公司将在中长期内通过外延增长聚焦海外市场。 公司将整合周边矿产资源规模化开发、内生延伸，扩大东北、西南地区整合并购，拓展投资并购，重点布局海外重要成矿带，实现体量扩张。
赤峰**（600988）未来产量有望扩大
2024年后，公司将回归“黄金为主”战略，推动资源全球化，目前在中国、东南亚、西非拥有7个矿业投资项目，业务毛利占比超过80%，是A股更纯粹的标的。 东北**指出，截至2024年底，公司黄金资源量在400吨以上，金矿整体品位优良，公司目前金矿产量超过10吨，未来产量有望进一步扩大。 公司已从优化原材料采购等方式入手，整体矿山成本有望下降。 此外，该公司的稀土和钼有望带来潜在的增量性能。 塞班矿山勘探已发现中、重稀土资源，目前正在申请部分区域采矿权，公司已与稀土巨头厦门钨业合作开发老挝稀土资源，前景可期汉丰矿业重启钼矿生产，钼价上涨有望贡献增量利润。
宇龙股份（601028）将进入高增长周期
公司是一家以金矿和新能源新材料为主，以非金属矿和散装**为业务协同的“双轮驱动”型企业，也是吉高控股集团“一体两翼”战略布局中唯一的矿业公司。 公司正处于业务转型快速发展的新阶段，矿业产业链的多元化发展有利于公司业务规模和经济效益的优化。 东兴**指出，2024年公司矿业业务将进入高增长周期，其中帕金戈金矿将于2024年达到满产，2023-2024年黄金产量有望达到315吨，335吨，358吨。 考虑到公司矿业业务已进入从资源端向产出端的结构性增长阶段，且公司涉及的矿产领域还具有对冲风险和估值增长的双重属性，预计矿业业务的持续发展将有效优化公司的价值属性和估值弹性。
湖南**（002155）**产量即将恢复
公司三季度业绩环比下滑，主要系矿山暂时停产所致，其中**东矿、华家湾金矿、大湾矿业、新龙总部矿山等主营矿山受到较大影响。 上述矿山已逐步复工复产，公司首批生产有望在第四季度恢复。 民生**指出，公司重点推进甘苏嘉新矿区的勘查开采工作，目前，甘苏嘉新已完成4项探矿权矿产资源储量的审核备案，甘苏嘉新下一步将继续全力推进采矿许可证办理工作。 此外，公司积极参与平江县万古矿区资源整合，相关资产经过整合梳理后有望注入上市公司，从而带动总产量增长，助力公司完成“十四五”战略规划中自产10吨的目标。 总体而言，预计该公司的业绩将完全受益于金价的上行。