大资本投资者的观点和回报程度可能决定市场的命运......未来
由于美联储已经盯上了期待已久的降息，它正面临着投资者兴趣的重大考验。
金价周四延续了周三的涨势，此前美联储政策制定者表示，他们预计明年将降息75个基点。 通胀降温促使投资者为美联储的宽松政策做准备，金价上周一度飙升至历史新高。
美联储提上议事日程交易员将密切关注大资金投资者的回报，在经过两年的观望期后，它们可能会为更可持续的金价奠定基础。
随着经通胀调整的美国国债收益率飙升至金融危机以来的最高水平，投资者长期以来一直避免无息**，导致ETF持续流出，这一直是金价的主要阻力。
但随着美联储暗示将在2024年放松政策，美国国债收益率下降，这种情况可能即将改变。 麦格理集团大宗商品策略主管Marcus Garvey表示：
“有利于资本流入**的环境显然正在回归。 我对明年仍然非常乐观。 ”然而，在一个混乱的时期，***从上周的今年新高下跌了100美元投资者可能仍对进入市场持谨慎态度。历史黄金价格仍以大幅高于美国国债收益率的价格交易，而美国国债收益率是金价的最大驱动因素之一。
各国央行创纪录的黄金购买量有助于吸收投资者的抛售尽管市场对中东冲突蔓延的担忧有所消退，但**仍处于高位运行，为金价**奠定了更高的基础。 即使是小规模的ETF购买恢复也会对市场情绪产生重大影响。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“随着各国央行连续第二年从市场上撤出超过1,000吨**，ETF投资者的抛售很容易被吸收。 如果他们明年都可能成为**的买家，会发生什么？
这些新买家在市场上的规模可能取决于美联储在新的一年降息的速度。目前，掉期交易员预计降息幅度几乎是美联储周四暗示的两倍，如果美联储采取谨慎态度，黄金可能面临**。
瑞士宝盛（Julius Baer）分析师卡斯滕·门克（Carsten Menke）表示：“美联储没有必要迅速扭转货币政策，因此，我们认为**和**将处于虚弱状态
市场的注意力仍将集中在明年的美国经济数据上，高于预期的通胀或强劲的就业数据可能会让那些押注美联储将多次降息的人感到失望。 麦格理的加维说：
“市场将不可避免地对美联储从现在开始降息的道路感到失望。 我认为市场在向前迈出两步之后，会后退一步。 ”