（报告由沈万宏源研究、黄中煌、崔航制作）。
1.1 立足保险行业，提供智能营销解决方案
从海外软件分包给国内IT解决方案提供商。 1）2024年至2024年，主要为日本等地区一流软件承包商提供软件项目分包服务2）自2024年以来，海外市场受到较大冲击，同时国内软件市场崛起，公司将业务重心转移到中国，开始为IT解决方案提供软件项目开发和人员技术服务，拓展咨询、规划等软件服务，从技术服务向技术+知识型服务转型。
主营业务为IT解决方案，AI赋能第二曲线。 该公司的重点转向更高附加值的 IT 解决方案，实现了 11 的收入16亿元，占849%，而软件外包服务的比例下降到55%。此外，公司打造创新业务，2024年创收9071万元，占比约7%，有望成为公司新的增长点。
IT解决方案主要涵盖保险、银行、电信、汽车等领域。 公司自2024年开始以项目开发的形式服务于金融行业客户，2024年开始承接日本软件分包，涵盖通信、汽车、医疗等行业。 2024年，他进入保险行业，并逐渐积累了形成壁垒的诀窍。 多年来，公司持续服务于银行、保险、汽车、医疗、通讯等客户，凭借多年的行业经验，形成了基于金融IT解决方案的多行业IT解决方案：1）金融IT解决方案主要面向保险和银行业金融机构。主要为保险公司提供营销服务的辅助工具，主要为银行提供银行卡支付、交易、营销等相关软件服务2）非金融IT解决方案覆盖电信、医疗、汽车等行业。企业服务业务主要为电信、汽车等企业的金融等信息提供运营管理工具，帮助其提升运营能力。
公司股权结构稳定。 根据公司2024年第三季度报告，实际控制人郭伟直接持有上海弗兰特通信科技***6855%的股份和上海中利管理咨询***6359%的股份间接控制公司 3177%的股份，共持有约22股5%。
1.2 收入快速增长，利润拐点
营收持续增长，压力低谷过去，净利润回升。 公司实现营业收入1315亿元，+257%，增速放缓的主要原因是工程师未能按时到达、大量项目实施延迟等客观原因导致IT解决方案营收下滑，整体增速放缓。 保险和企业服务业务发展势头强劲。 2023H1，保险业、汽车、电信行业营收快速增长，带动公司整体营收实现77亿元，同比增长248%，增速回升，归母净利润2719万元，同比增长1972%。
保险IT业务增速已达到关键拐点。 2024年，该公司来自保险、银行和企业服务领域的客户收入分别为4.。21/4.04/4.16亿元，占比32% 31%32%，其中，企业服务主要覆盖电信、汽车、医疗等优势领域。 2020-2024年，受公司银行及企业服务业务横向扩张影响，尽管营收规模持续增长，但保险业务占比仍有所下降，但2023H1同比增长49%7%，增速迎来明显拐点，保险IT业务仍将是公司未来重点业务。
提高销售和管理费用比率，并持续投入研发。 2024年，该公司的研发费用、管理费用和销售费用占收入的9%4%/6.2%/6.1%。管理费用率和销售费用率下降，研发费用率稳步上升。 经过2020-2024年宏观环境三年的波动，软件项目出现延迟交付、延期验收、人员投入增加等问题，营收增速下滑而运营成本上升，毛利率和净利率承压，毛利率和净利率在2023H1迎来拐点， 盈利能力逐步恢复。
随着综合毛利率的修复，保险IT有望率先恢复。 2024年至2024年，保险IT毛利率分别为36%、35%和24%，毛利率下降主要是由于部分项目周期延迟导致营收增速下滑，以及员工薪酬成本增加。 受益于持续的研发投入，产品标准化程度有所提高，综合毛利率开始恢复，未来随着AI产品营销的落地，有望进入整体恢复期。
1.3、持续兼并整合，完善区域+企业服务
并购弥补了业务上的不足，等待整合显现结果。 公司及子公司围绕现有业务线进行并购，拓展业务深度和区域广度：1）医疗行业：先后收购百果信息（2024年）、成都万全信息（2024年），在整合公司全资子公司武汉信智医疗健康信息的基础上，弥补公司在医疗行业的短板;2）汽车行业：收购北京润林汽车（2024年），完成汽车市场相关产品线，汽车渠道体系成为汽车IT业务增长的新引擎3）深化金融业区域布局：收购深圳恒道（2024年），弥补华南地区银行业市场拓展能力增持重庆新智金融服务信息（2023），加强对重庆新智金融服务信息的控制，深化公司在西南地区的金融IT布局4）云产品拓展：子公司收购上海沐高网络、绿云信息（2022）股权，丰富公司实施云计算相关产业解决方案的能力，提升产品云交付能力。
2.1 保险短期承压，营销是提升效率的关键
保险公司的利润主要分为承保利润和投资利润。 成本差异的提高主要取决于提高保险产品的设计、开发、销售和管理的运营效率，而死亡边际的提高主要取决于提高预期风险发生率的准确性，通过保费确定给保险产品更合理的定价。 因此，决定保险公司利润的关键是提高承保利润，而新触软件作为软件服务商，主要通过为保险公司提供辅助工具来改善费率价差，从而提高承保利润。 一方面为保险公司提供辅助保险营销工具，协助保险公司增加保费收入，降低保险产品销售渠道成本另一方面，为保险代理人提供在线辅助工具，提高承保、理赔等业务环节的自动化率，降低人工成本。
2.2、赋能前端业务，提高保险公司承保利润
保险科技有望缓解和提高保险公司的承保利润，保险业务深度化经营正在进入高质量发展阶段。 保险技术的早期形式是在线销售，逐渐从销售扩展到产品开发、业务员培训、中后台管理等业务流程。
保险科技行业主要有三类参与者：（1）技术子公司：传统保险公司和互联网保险公司的技术子公司（技术部门）具有发行保险产品的资格，其技术赋能大多集中在产品研发、产品定价等环节，实现产品创新;（2）持牌平台：平台企业主要是持牌的互联网中介平台，作为保险中介直接参与保险产品的营销，连接大量经纪人和个人（3）科技服务商：以专业技术服务公司为主，为传统保险公司、保险中介机构提供辅助工具，间接参与风控、承保、业务拓展、理赔等环节。 前两类客户获准发行或销售保险产品，可直接参与保险产品的发行或销售，主要以持牌业务为主。 作为保险技术服务提供商，Newtouch Software为传统保险公司提供营销和业务发展支持工具。
保险公司将其保费收入的10%左右用于保险营销。 保险营销和保单管理是保险业务运营的重要环节，也是主要成本项目，2024年上市保险公司业务和管理费用的平均占比为83%/14.5%。以华人寿为例，2024年，手续费和佣金费用业务及管理费用占保险业务收入的8%9%/6.9%，其中业务发展和保单管理费用约占行政费用的15%，据此估算，约10%的支出用于保险营销。
Newtouch软件抓住保险公司营销和理赔成本高的痛点，专注于为保险业务运营中的营销、承保和承保提供辅助工具。 目前保险销售过度依赖中介机构，保险中介渠道保费比例达到80%以上，佣金成本居高不下，成本居高不下。 在以中介渠道为基础的保险销售中，传统保险公司难以直接提升营销效果，优化渠道，提高保险公司直销比例，减少保险业务链条，降低中间成本，让投保人受益是有效提高营销成本的关键。
在保险营销过程中，Newtouch软件主要从精准营销和业务员赋能两个方面提供辅助工具：（1）精准推荐保险产品。 从保险公司客户需求出发，推出保险精准营销系统、保险智能推荐平台等IT解决方案，分析客户画像，实现针对不同客户群体的个性化产品推荐，通过挖掘客户需求，实现获客、精准营销、销售转化率此外，还推出了软件机器人产品，为投保人提供虚拟保险顾问服务。 （2）赋能业务员，提高业务员的销售效率。 1）培训管理：引入培训管理平台，针对不同客户标签生成不同的访问场景，有针对性的模拟培训，帮助业务员快速进入销售角色，节省培训人力成本;2）智能业务发展：引入移动业务发展平台、客户管理、政策管理等解决方案，提升个人第一人业务能力;3）人事管理：推出销售人员管理平台，为保险销售人员提供全生命周期管理和绩效考核，统筹营销团队效率。
在核保理赔流程中，Newtouch软件推出了核保理赔平台，提高速度和便利性：传统的核保理赔流程复杂耗时，影响客户体验，消耗大量人工成本。 公司提供在线化、智能化的核保理赔平台，并推出了云承保平台和理赔业务平台。 承保人可以使用云承保平台进行在线承保，以加速承保。 理赔业务平台提供PC、微信、小程序、电话等渠道供客户选择，方便客户申请理赔，跟进理赔进度。
2.3 从核心到边缘，营销IT或迎来建设高峰期
保险 IT 需求可能会从核心系统转移到渠道和管理系统。 一方面，虽然目前保险IT系统中核心业务解决方案占比最高，约为40%，但IDC数据显示，约60%的保险机构已经完成了核心业务系统的分布式改造，保险IT系统的建设有望向营销渠道和管理系统转移。 另一方面，技术特性带动了保险营销的IT化建设，大数据、移动互联网、云计算、人工智能等高科技在渠道销售、客户服务、承保理赔业务中的应用率更高。
中国银保监会等机构陆续出台多项政策，为保险科技发展提供指导。 从鼓励保险科技自主创新，到规范在线保险销售溯源，到完善网络寿险业务监管规则，不断规范和推动在线保险业务，多项文件持续强调保险数字化转型中的保险销售行为准则。 《“十四五”保险科技发展规划》明确为保险科技提供了量化指导。
量化政策目标，指导保险业务线上化进程。 根据《保险科技“十四五”规划》，到2024年，保险业信息化投入1%以上，线上业务率超过90%，承保理赔自动化率超过70%、80%、40%。
3.1 海外是AIGC的重要方向
对标海外保险科技市场，保险IT发展持续深化，从业务自动化转向营销智能化。 在大模型出现之前，海外保险技术主要实现了保险业务的自动化。 随着人工智能的发展，保险业务从销售向承保、定价、理赔转变，传统的人工业务环节不同程度地实现了自动化，替代了部分人工成本，缩短了产品、承保、理赔、运营等多个保险业务环节的处理时间： 1）产品开发： 基于海量数据，实现个性化产品定制和定价。例如，insquik连接多个多级数据库，利用大数据技术分析，在10分钟内完成快速**和承保评估Sureify构建了Lifetime Platform平台，该平台连接了250多台可穿戴设备，在客户许可的情况下收集和分析客户健康状况，并提供实时定价2）营销和承保：依托大数据分析和搜索技术，根据客户需求推荐个性化、精准的产品，帮助人们提高计费效率。例如，GoHealth基于市场专有技术，保险公司可以快速匹配合适的客户的医疗保险计划与大量保险产品，以提高销售速度根据客户的特定需求量身定制的汽车和家庭保险，快速匹配;Hi Marley基于云的平台为客户提供了另一种通信方式，可以快速轻松地处理投保人的需求Wefox将传统保险经纪与技术相结合3）理赔：简化理赔流程，提高反欺诈能力，降低理赔风险。例如，Lemonade AI 理赔机器人 AI Jim 颠覆了传统的人工理赔模式，实现了保险理赔流程的自动化，同时在审核理赔案例时对保单进行交叉核对，通过反欺诈软件核对后决定是否批准理赔，降低赔偿风险AIOI Nissay Dow 开发的元学习系统可以检测机会主义和有组织的欺诈行为，并降低索赔处理成本。 4）运营：主要用于中后台，提高管理效率。例如，Corvus Insurance推出了Corvus Risk N**igator人工智能平台，以提高保险公司日常人工业务环节的自动化程度，降低人工成本，提高业务流转效率。
大模型出现后，个性化营销应用率先落地。 生成式人工智能改变了聊天机器人预设脚本的构建方式，通过学习跨模态生成新内容的能力，它可以为不同的客户匹配或生成个性化的解决方案，有助于提高保险销售转化率。 以保险营销语音生成为例，传统的保险营销往往以预设的脚本为基础，只有寥寥几个词可供选择，而且很可能针对不同的客户采用相同的词，而大模型的涌现能力可以针对不同的客户生成个性化的推荐词。 目前，ChatGPT率先登陆保险销售领域。
3.2 基于信智知识库构建AI平台及应用
3.2.1 搭建知识库基础，全新AI平台上线
搭建新的知识图谱平台，围绕保险行业构建知识库。 2024年，公司推出新智知识图谱平台，构建保险指数图、保险条款图、医疗信息图等六大图库，涉及金融、医疗、政务等领域，连接近100万个节点，提供知识图谱全生命周期管理，包括知识建模、知识获取、知识融合、 知识存储和知识推理。目前还实现了跨业务领域图的互联互通，整合了与保险行业密切相关的行业知识，如汽车、医疗等。
整合知识开放平台和软件机器人平台，推出新智AI平台。 该平台是一个基于云的自然语言**平台，用于构建、托管和扩展各种工具数据源和 API。 通过信智AI平台，通过接入知识库等数据，快速设计应用场景，实现更灵活的场景组合，快速构建、部署和管理响应用户意图的LLM机器人。 您可以配置机器人的知识库、数据库、API、内容生成角色等角色，根据场景实现自定义的 AI 应用。
携手生态伙伴，实现合作共赢。 该公司基于该平台的合作伙伴计划受益于公司的合作伙伴，降低了82%的劳动力成本，降低了47%的运营效率，降低了62%的研发成本，降低了50%的用户体验。 截至2024年底，公司保险渠道解决方案已在20余家保险机构部署，保险行业销售人员覆盖率超过40%，超过300万人次保险销售人员在信智平台开展业务，预计未来付费用户转化率将逐步提升。
3.2.2 在AI平台的支持下，形成了多种AI机器人产品
智能认知机器人：传统的数据知识检索过程复杂，通过将大模型与企业数据连接起来，智能认知机器人可以帮助员工通过自然语言获取知识数据和分析结果，打破知识转移的壁垒，快速响应业务需求。 此外，1-2小时即可完成语料转换学习，实现AI应用落地，业务服务效率高达90%，人力成本降低60%。 对于保险公司来说，智能认知机器人可以作为业务员问答助手、智能客服、内部服务助手等，形成快速搜索。 智能营销机器人：基于知识库，为营销人员提供知识支持，能够高效、准确地回答各种行业知识，满足千上万人的个性化营销需求。 此外，还推出了产品对比功能，直接为客户提供保险种类比对、条款比对和详细条件、当前价格价值比对等功能，让客户在产品对比分析的基础上快速匹配自己的需求。 智能培训机器人：传统培训主要以题库为主，培训方式固化、效率低下，智能培训机器人可以替代部分培训工作：1）通过“人机培训+实时指导+多维度评分”的一站式培训模式，在企业新手的环节可节省99%的培训人力投入，减少75%的培训时间， 销售和客户服务培训2）提供上万个销售场景，用户可自定义营销培训对象和场景，进行1v1虚拟对话培训，借助大语言模型对话模式实现沉浸式陪练，快速提升销售服务水平。
3.2.3 智能翼：保险助理统一软件入口
智能比屹保险助手统一软件门户，重新定义保险销售支持体系。 2024年9月25日，信智新智将开通升级版智能必益保险助手，以订阅方式收费，目前收费为每月50元，每年500元。 必依 20保险销售助理统一软件入口，改变传统门户+工具箱的应用模式，将“1对n个app”的复杂模式替换为“1个app”，预设语音、培训、获客、营销、职场五大场景，集成产品对比功能，多维度支持保险业务员业务， 完善分散、众多的保险销售辅助工具的痛点。
海外保险科技公司 Lemonade 推出的 Customer Cortex 证实了 AI 平台集成的趋势。 Lemonade 推出 Customer Cortex，这是一个集成了 AI Maya、AI Jim、CX 的 AI 机器人平台AI、Forensic Graph、Blender、Cooper 用于辅助保险产品销售承保、营销、理赔、运营管理等各个业务环节。
3.3、智能营销拓展企业服务市场
“AI+”正在链接汽车、医疗等行业，有望从1个扩展到N个： 1）新智AI平台可定制打造AI机器人。一方面，新智AI平台可以自主导入数据集，按需快速构建机器人，基于新智AI平台构建的机器人早已延伸到汽车、医疗等行业。 另一方面，公司在医疗等领域有一定的知识库积累，具备在保险行业建立知识库的经验，未来有望在汽车、医疗等行业进一步构建知识图谱，在汽车领域推出销售机器人， 医疗等领域。2）开源软件赋能企业服务产品化。推出新的开源企业发行版，主要面向中小企业生产经营管理的数字化，重点关注财务管理、人事管理、客户管理、项目管理等方面的产品能力。 公司推广的开源医疗和开源企业两大开源软件，面向中小企业，率先以开源共享的方式抓住医疗、电信、汽车等行业客户的心智，提升软件产品在企业服务领域的推广能力。
公司早已登陆车企智能营销领域。 平台与车企合作，打造车企虚拟展厅，推出“AI+汽车”一站式产业新零售服务理念。 通过线上虚拟空间，推出线上专属智能客服、3D模型展示、签订试驾协议、多触控分享推荐等辅助营销功能，为客户带来全新的沉浸式、个性化体验。 这些研究项目表明了该公司加速进入汽车营销的决心。 一方面，公司与前城数智签署战略合作协议，共同为车企打造汽车行业知识图谱，为参与车企智能营销奠定知识基础。 另一方面，如果公司科研项目新智全场景汽车试驾平台和新智汽车营销管理平台进展顺利，有望加速进军汽车行业数字化营销。
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