人形机器人是一个很大的出路，但它们并不是一件容易的事。
2023年10月，工信部发布《关于人形机器人创新发展的指导意见》，计划到2025年初步建立人形机器人创新体系; 到2027年，人形机器人的技术创新能力将得到显著提升。
不久前，12月29日，“人形机器人第一股”优必选正式在港交所上市。 作为国内第一只人形机器人，优必选的股价在上市首日一度达到9345港元，市值近390亿港元。
虽然机器人轨道有无限的可能性之想象一下空间，但优必选的商业模式能否贯穿始终依然是未知
从业绩来看，产品销量低迷、毛利率急剧下滑、经营现金流入超支、管理战略动荡等问题仍像达摩克利斯之剑一样悬在优必选的头上。
正文如下：
2018年，该屋从深圳优必选有限公司***（以下简称“优必选”）购买了2150台cruzr机器人，机器人正式在该屋的数百个城市和上千家门店投入使用。这是人类历史上第一次人工智能机器人大规模进入线下新零售。
我们是机器人，我们也是员工，我们今天正式值班，我们很高兴为您服务。 值此新年之际，我们祝大家新年快乐！ 是的！ 机器人热情活泼的语言和表情赢得了观众的一致好评。
但时间一分一秒地过去了，2023年，在北京市海淀区世纪金源购物中心的门店里，两个机器人将静静地“站”在服务台的两侧。 尽管已插入电源，但机器人仍处于黑屏状态，不再接收客户的任何指令。
机器人已经买了很多年了，以前经常给你检查，但现在没有人维护它。 ”
耗资近2亿元购买的机器人，五年后大规模闲置。 这也导致了机器人轨道不可避免的问题：人形机器人在什么阶段着陆？ 优必选产品的主要应用场景在哪里？ 谁是观众？ 商业化模式是否可行？
优必选成立于2012年，在2016年春晚的舞台上一举成名，也激起了众多投资者的热情，拥有多家大型明星投资机构。
从产品上看，优必选2016年推出消费级机器人，2017年推出教育智能机器人和通用智能机器人，2020年底和2022年下半年推出物流健康智能机器人，共推出50多款机器人，可谓“清晨”。
但市场上备受关注的机器人（尤其是人形机器人）仍处于起步阶段，距离为公司带来净利润还很遥远。
从招股书来看，优必选仍处于持续亏损阶段，需要依靠融资进行输血。
财务数据显示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，优必选净利润亏损超7亿元，股本回报率在-100%左右波动，2021年股本回报率降至-12229%。
可以发现，优必选的亏损规模明显增加，营收增速远低于亏损增加的趋势。 目前，优必选经营活动产生的现金流和投资活动产生的现金流量净额均为负值，只能依靠外债和融资输血。
数据**：Straight Flush ifind
尽管亏损不断，但走在智能机器人轨道上的优必选仍需继续加大研发力度。 2020年、2021年及2022年前三季度，优必选的研发支出为429亿元，517亿元，325亿元，占全年总收入。 3% 和 614%。
但是如果你想好好谈谈它营销故事，技术研发和商业化迟早会到来。
连续三年，沃克系列销量分别为1、8、1，三年生产10台，但王牌产品并未支撑销量王冠位置，产品单价大幅下滑优必选的核心业务产品缺少合适的商业模式
优必选官方网站。
事实上，优必选做得更多g商。
据一位接近优必选的业内人士透露，优必选有很多产品覆盖巡逻车、公安等应用领域，较大的购买客户是**。
然而，从现有资金、科技水平、基础设施、材料等方面，从业者表示，用户是否有明确的需求，能否充分满足用户需求，产品存在多少溢价，都是悬而未决的问题。 “整个机器人行业绕不开发展路径的问题，在人形机器人应用之前，需要有过渡性的替代产品。”
但是要g市场的陷阱在于很容易绕过这个过渡阶段。
据**报道，招股书披露了多项“**投资”- 获取订单”。 以大客户临平经济建设为例，优必选在杭州市余杭区人工智能教育项目中标后，获得了项目所在龙头机构的投资。 柳州市、重庆两江新区、厦门市、九江市等地也发生了类似情况，涉及数亿美元。
“专注领先”很容易成为至 G 业务“特朗普”。，也埋藏了很久的隐患。
由于需求不明确，与To B相比，第一商家的产品无法真正快速地满足市场需求。 没有用户反馈，产品更新速度慢，往往导致生产前端与市场脱钩。
以优必选和余杭市**刚才提到的人工智能项目为例，杭州某小学透露，学校里只有3 4个机器人，而且只有在人工智能实验课上才会使用，机器人基地只是名存实亡，机动性差。
很明显，TO G 的收入并不是 TO C 故事背后的驱动力，更糟糕的是，它放大了组织内部的混乱。
据 Leifeng.com 介绍，2021年，清华大学教授赵明国从优必选辞职，北京研究院解散，步行机器人团队的核心人物也相继离场。
CEO周健融资能力强，但很多时候公司内部事务无暇顾及，组织内部也有些混乱：研发、销售、第一链三个环节懒得乱七八糟。
人工智能时代已经到来，优必必会被资本以更严谨的眼光重新审视。 如果一味依赖To G路径，优必选将难以打开市场。 现状是血腥的：尽管优必选已经发展了B和C两大业务，并实现了收入细分的多元化，但人形机器人仍然面临商业化的问题。
商业化的最大前提是技术实力足够强。 虽然优必选每年在产品上投入高额研发费用，但对外看，其产品功能并不“惊艳”，高**将众多消费者排除在外，优必选只抱G端的“大腿”; 在公司内部，也需要进行改革，以清理目前不太“团结”的队伍。
优必选官方网站。
人形机器人仍处于早期阶段，需要理想化和迭代。
虽然行业尚未完全成熟，但在国家政策的支持下，在头部机器人企业的不断创新下，未来几年仍将是人形机器人迎来新机遇的关键时期。
风口之下，高座之上，优必选将如何破局？ 新的流研究将继续跟进和报告。