中国光伏再次进入过剩期。
十多年前，2011年10月，德国最大的太阳能公司Solar World向美国商务部提交了一份专门针对75家中国光伏公司的报告"反倾销和反补贴税"调查应用程序。 当时，中国的光伏企业正在苦苦挣扎"双反转"制裁，产能过剩，国内业务"哀悼无处不在"。
经过10多年的攀升，光伏已成为中国外贸出口的领跑者"新三"。"全球光伏行业近90%的产能在中国"、"全球光伏组件前10大企业中，中国企业占7席"我国光伏企业取得的成绩并不显著。 但现在过剩导致了非理性竞争，晶科能源董事长李先德近日在接受第一财经记者采访时表示"这绝对是最糟糕的时刻"。
最糟糕的时刻"？
2023年底，上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠"不要惊慌"总结市场对2023年产能过剩的担忧，光伏行业在未来一年左右将能够重回景气。 他说："光伏产业每五年经历一个发展周期，产能过剩是市场经济发展的必然产物。 "
不过，根据中国光伏协会的数据，2023年全球光伏装机容量预计在345GW至390GW之间，而到2023年底，光伏主产业链各环节的名义产能接近1000GW。
这意味着，即使考虑到产能利用率折扣，行业整体供需关系也将在2024年正式回归"总盈余"状态是不可避免的。
晶科能源 （688223.）上海）李先德董事长在接受第一财经记者采访时谈到了"市场对超额和清算的情绪是过于乐观还是过于悲观"提出问题时，要"这绝对是最糟糕的时刻"第一次在**之前积极回应。
李先德认为，2024年第一季度市场需求将低于2023年第四季度，产能利用率的快速下降引发了不少企业的恐慌。 "很多企业对未来链条的判断是不理性的，所以才会出现这样的现象。 现在签署订单将成为未来交付过程中的负担。 "
第一位财经记者注意到，由于"抛售期"一些企业的生产成本甚至低于一些综合性企业。 以中国电建（股份有限公司）为例以2024年1月26日42GW光伏组件集中采购订单为例，P型光伏组件最低**降至0806元瓦，n型光伏组件最小**为087元瓦，**均创下历史新低。
目前，光伏行业面临的痛点和问题是过度投资导致的产能过剩。 "隆基绿能 （601012上海）董事长钟宝申认为，光伏行业近两年前景光明，吸引了大量资金，导致过度投资和忽视财富价值，是一个巨大的损失。
天合光能 （688599董事长高继凡在光伏产业2023年年会上公开表示，我国光伏产业在加速迈向高质量发展的过程中，存在一些根深蒂固的问题，如碎片化、无序投资等，导致行业忽冷交热交替。
高继凡表示，很多主营业务不是新能源企业跨境涌入光伏行业，导致产能过剩加速，这些新企业由于缺乏技术、人才和管理能力导致业务存在很大问题，甚至有些企业投产当天就停产了，现在是一个两难的境地。
然而，随着IPO再融资和跨境光伏的收紧"退出"2024年计划产能的实际落地仍不确定。
根据国家财政**研究报告的数据，截至2023年底，光伏行业"老玩家"以及新进入者的TOPCon（隧穿氧化物钝化接触太阳能电池技术），计划产能为495GW。 其中，非一体化、非上市公司和跨境企业的计划产能占近一半。
光伏行业业内人士吴成刚认为："随着光伏盈利能力持续触底反弹，融资收紧，产业链各环节项目投产出现多处延迟。 例如，即使是行业的龙头企业，最近也推迟或减少了一些电池和多晶硅项目的生产。 "
晶澳太阳能科技股份有限公司 （JA Solar Technology Co.， Ltd.） （002459.）董事会秘书吴廷东表示，行业产能过剩问题在一定程度上被夸大了，实际情况并没有投资者和外界想象的那么严重。 他说"2024年，公司将不再大规模扩产，将重点消化现有产能，提高现有产线利用率和投资回报。 "
谁将被淘汰。
落后产能将率先"洗牌"。
在李先德看来，在供大于求的背景下，光伏产能淘汰的速度可能比大家想象的要快，尤其是那些没有竞争力、没有市场能力、没有持续经营能力的产能。
“李先德进一步告诉记者"2017年和2018年，多晶硅产能迅速被淘汰。 在市场供过于求的情况下，2023年将没有盈利的产能，这种情况将不可持续，落后产能将很快被淘汰。 光伏行业需要继续生产以提高效率并降低成本，因此不连续运行的产能将尽快淘汰。 此外，光伏行业需要不断提高效率的产能，因此没有能力继续投资的产能将很快被淘汰。 "
今年以来，行业"寒意"瑞士光伏组件制造商梅耶博格、韩国光伏公司韩华、新加坡垂直整合光伏制造商REC相继传出工厂停产和裁员的消息。
不能说只有海外公司被“滚”死，很多中国企业也应该被“滚”死。 "光伏行业内人士李霞告诉第一财经记者，多家海外企业已经裁员倒闭，但国内企业的洗牌也在继续，部分一线企业开工率有所下降，二三线企业开工率仅为30%或处于半停产状态。
中国光伏行业协会名誉理事长王伯华2月28日公开表示，当前光伏产业存在差异化，体现在产能利用率、盈利能力和一流水平的差异化上，有望加快淘汰落后产能。 他说："以组件招标项目为例，龙头企业的**普遍高于二、三线企业。 "
光伏是一家竞争非常激烈的制造企业，这里没有运气，市场竞争非常现实，包括产品、市场、成本等几个方面。 "李先德告诉记者，二线光伏企业要留现"生存"重要的是不要追逐这些无利可图的订单。
该行业正在重新洗牌和分化的另一个直观迹象是，最近一些计划中的产能已被终止或推迟。
第一财经记者注意到，2023年最后两个月，宣布延期投产的光伏企业包括京云通（601908上海）、能辉科技（301046SZ）、欧晶科技（001269SZ）、景山轻机（000821SZ）、大全新能源（688303SH）等企业产业链各环节。从2023年第三季度开始，皇家集团（002329SZ）、向日葵（300111SZ）、乐通股份（002319SZ）、奥威通信（002231SZ）等跨境企业已终止或减持对TOPCon、HJT（异质结技术）等光伏项目的投资。
两年前有一个备受瞩目的公告"三月"光伏行业的乳品公司皇家集团终于在2023年10月19日宣布，将终止跨境，回归核心业务。
该公司在回复深交所询价函时表示，考虑到TOPCon电池是一项重资产投资，后续仍需投入大量资金，且当前行业竞争激烈，公司决定将有限的资源投入到确保公司未来可持续发展的核心业务上， 因此，它对TOPCon高效太阳能电池工厂项目的投资进行了相应的调整，并转让了其子公司安徽绿能（TOPCon项目的主要投资者）的控制权。
此外，自2023年下半年以来，行业内的融资终止事件较多。 2023年11月6日，金刚光伏（300093上海）终止原计划募集20亿元，年投资48GW高效异质结电池和12GW组件项目。 2023年9月27日，通威股份（600438上海）终止了原计划募集资金160亿元，投资40万吨高纯晶硅项目。
业界的理解是什么？ 除了目前光伏产业的盈余、洗牌和分化之外，还应该清楚的是，行业的市场需求仍将保持正增长。
这绝对是最糟糕的时刻"这是李先德回答第一位财经记者提问的前半部分的答案。 在后半句话中，他补充道，但市场需求仍在增长。
李先德认为："2024年市场需求较2023年增长20%，主要是因为光伏电站投资收益下降幅度加大。 2024年第二季度和第三季度的可能趋势是，光伏组件将调整为合理的利润，但不会有12~1.3 瓦的可能性。 "
谈及光伏市场现状，隆基绿能总裁李振国表示："2024年应该不会更糟"。
在李振国看来，由于目前的下行趋势，很多公司已经出现了现金亏损。 在这个过程中，强大的企业可以度过当前阶段。 同时，一些负债率高、技术相对不典型的企业，很可能在这个阶段无法生存。
全球光伏需求将在2024年增长，但增速较慢，预计将比2023年增长20%。 "在2023年第三季度业绩发布会上，隆基绿能预测，中国仍有许多累计项目正在实施中，因此国内市场需求将增加。 海外市场多年来一直保持20%至30%左右的增长速度，美国市场因反规避等管制措施存在一定的不确定性。
最新的官方数据也反映出，光伏产业仍是一条高景气的赛道。
根据中国电力企业联合会2024年1月30日发布的《2023-2024年全国电力供需形势分析报告》，2023年我国非化石能源发电装机容量将首次超过火电装机规模，占2023年首批装机容量的50%以上，燃煤发电装机容量占比首次降至40%以下。
报告还表示，到2024年底，我国新能源发电累计装机容量将达到约13亿千瓦，约占装机容量的40%，首次超过煤电装机容量。
预计全球新增光伏装机量将恢复理性增长。 "TrendForce集邦咨询显示，中性预期2024年全球新增光伏装机容量为474GW，同比增长16%，较2023年59%的增速大幅放缓。
或或因为对赛道长期高景气的坚定信念，通威股份（600438SH）、爱旭股份（600732SH）、阿特斯太阳能（688472SH）等公司最近逆势扩大生产。
2023年底，多晶硅龙头企业通威推出280亿元投资扩产计划，逆势而上"重仓"多晶硅。 Tongwei 说："公司有望在2026年形成有效产量，把握行业新一轮调整期原材料的成本优势，为产业周期低点的高点做好充分准备。 "
自本周初以来，爱旭和阿特斯分别宣布了数百亿的扩产项目。 阿特斯宣布将在淮安建设新能源产业园，总投资963亿元，计划分三期实施。 爱子计划投资9978亿元建设一期项目，年产10GW高效晶体硅太阳能电池及组件。
重点和现金流，还是把握未来企业通过行业周期。
李先德告诉记者，光伏行业面临的挑战主要体现在市场的起伏、技术的快速迭代、世界领先的争议，所以这个行业需要更多的专业性和奉献精神。 "相对而言，一些开工率不足的企业在未来继续经营时可能会面临一些挑战，龙头企业的优势在于客户群、技术能力和资本能力。 "
钟宝深认为，企业要想保证自己能够度过行业周期，就必须要有现金储备，才能保证即使行业处于衰退状态，公司的研发计划和新技术仍能持续下去，这也是有可能摆脱竞争对手的时候。
应受访者要求，吴成刚和李霞为文中笔名）。