这家自2013年以来一直盈利的折扣电子商务公司表示，将支付2的股息5亿美元，从而回馈投资者。
突出：
唯品会表示，根据新公布的分红政策，将返利25亿美元，派息率相当于23%左右，相对较低。
该公司专注于服装，平均订单价值相对较小，看起来处于相对有利的位置，可以抵御中国经济放缓。
本文作者：杨戈。
通过回购回馈股东是一回事**。 但用股息回馈股东完全是另一回事，因为股息直接塞进了股东的口袋。
折扣电子商务公司唯品会控股***(vips.US）在上周公布最新结果同时，宣布了分红政策，虽然派息率不是太高，但股东们对此表示感谢。 消息公布后，公司股价为**126%，为2021年6月以来的最高水平。 这个**也让该股今年领跑，从1月份开始就有了**9%，能做到这一点的中国概念股并不多。
将投资者的所有热情都归因于新宣布的股息政策可能过于简单化。 现实情况是，唯品会一直是中国经营较好的电子商务公司之一，自2013年以来每个季度都有利润。 它专注于相对知名品牌的打折商品，这也使其在当前中国消费者变得更加谨慎的环境下处于强势地位。
沈亚董事长指出，公司的平均订单价值一般在200元到300元之间，对于减少购买几千元以上大件商品的消费者来说，相对来说比较实惠。
我们认为这是一个负担得起的范围，“他在回答有关中国经济放缓和消费者随着经济放缓而变得更加谨慎的问题时说。 “所以我们不太担心。 ”
在当前环境下，唯品会这样经营良好、现金充裕的公司，似乎不仅能够抵御中国经济放缓，还能成为投资者的宠儿。 因为他们可以利用自己的优势，通过回购和股息将现金返还给投资者，而亏损或现金匮乏的公司则无法做到这一点。
说实话，唯品会的分红政策有点含糊不清，派息率也没什么好兴奋的。 但有总比没有好，截至去年底，公司现金有263亿元，当然还有支付分红的能力。 唯品会在其股息政策中只是简单地表示，董事会“保留宣布年度股息的自由裁量权”，这意味着它甚至不能保证年度股息将成为例行公事。
根据最新财报发布前的股价，每股美国存托凭证（ADS）的股息为0$43，收益率相当于25%，这是相对较低的。 股息将使公司总共花费 25亿美元，相当于公司全年净利润11亿元，约占23%。 同样，与上市公司通常的股息支付标准（30%至50%的派息率）相比，这一比例相对较低。
唯品会的财务状况相当保守，这也是它能够保持盈利十多年的原因之一，而其许多直接竞争对手已经倒闭。 因此，其股利政策相对保守是可以理解的，未来很可能会提高股利派息率。
收紧大环境
接下来，我们来看看唯品会最新的财经数据，其中显示了上述经济放缓和日益困难的环境。 主要信号是公司收入增长的迅速放缓。
唯品会预计一季度营收在275亿元至289亿元之间，增速高达5%，最坏情况为275亿元。 无论哪种情况，最终数字都将低于去年第四季度的347亿元，增幅为92%的增长。
第四季度的增长率实际上领先于53%，但小于 136%，因此去年的整体收入增长率为94%。该公司第四季度近一半的销售额来自超级VIP会员，这也是一个不断增长的趋势，因为消费者希望通过此类计划更有效地花钱。
在这里，我们也应该指出，该公司在第四季度的增长轻松超过了之前的最高值333亿元。 这似乎表明其平台上的消费正在增加，这可能是由于更多的消费者在寻找更具成本效益的东西。
唯品会第四季度GMV增长21%9%至664亿元，各项增速都远远落后。 这似乎反映出该公司每售出一美元商品的收入正在下降，这表明许多**商家的财务状况越来越困难。
正如我们之前提到的，唯品会是一家财务上相当保守的公司，并且在控制成本方面也做得很好。 其运营费用在第四季度仅增长了4%8%，约占收入增长的一半，这使得其营业利润率高于一年前的7.5%9% 至 106%。受此提振，季度利润同比增长32%至30亿元。
即使在股价反弹之后，唯品会的市盈率仍然相对较低，只有11倍，与JD.com(jd.us; 9618.HK）持平，但落后阿里巴巴(baba.us; 9988.HK）14倍，也远低于拼多多(pdd.US），拼多多的股价近期大幅上涨，原因是对海外temu服务寄予厚望。
总而言之，唯品会看起来像是中国电子商务界的长期幸存者，其相对保守和对核心折扣电子商务业务的关注很有吸引力。 通过分红将更多的钱返还给投资者可能会使其对投资者更具吸引力，但如果你想赢得更多投资者的心，它肯定会更加慷慨。