随着美国经济数据的涨跌，情况看起来非常复杂，但基于巨额美债的真实压力，美联储今年势必会降息，那么目前是什么拖累了美联储的政策转向呢？ 哪些因素可以作为观察美联储未来态度变化的风向标？ 面对如此多的数据，您关注哪些数据？
美国国会赋予了美联储两项任务，即最大就业和稳定。 对于美联储来说，围绕这两个目标的数据是最重要的，它们分别是就业数据和通胀数据。 美联储非常关注的另一个指标是零售销售数据，因为美国是消费主导型国家，消费是核心。 此时，零售销售数据将指导投资者判断美国经济的现状和前景。 要确定美联储下一次降息的路径，重要的是要仔细阅读这三个数据。 让我们通过分析来看看究竟是什么阻碍了美联储的政策转向。
首先，美国1月零售销售数据的下滑肯定有利于降息，即使从报告的细分来看，数据也缺乏亮点。 例如，今年1月，美国汽车市场因意外的寒流而开局不佳，轻型卡车和汽车的总销量同比下降了6%8%，仅达到1500万台。 汽车销量的意外下滑，无疑是拖累零售销售数据，但问题是，即使扣除汽车零售销售，1月份的零售销售数据仍然下降06%，低于市场预期的02%。但1月是一个特殊的月份，因为去年12月，美国的圣诞购物季刚刚结束。 如果当时每个人都买了所有需要买的东西，那么1月份的需求就不会那么强劲了，这不能说是美国消费的问题。
所以，虽然1月份的零售销售数据是赞成降息的，但如果考虑到季节性，那么很难说这是08%的下降可以给我们一个明确的指导方针，所以我们不能把数据当成一个无聊的数字，而是要在具体的语境下看，才能真正看透和理解。
我们再来看看通胀数据，美国1月份的通胀让很多人大吃一惊，其中，CPI为03%，高于预期 02%，同比增长31%，也高于预期的2,9%。 美联储核心CPI表现更差，环比涨幅为04%，这不仅高于预期的03%，也是近7个月来的最高点，同比增长39%，与前值一致，表明核心CPI没有进一步回落。
事实上，如果对美国的CPI进行细分，你会发现，虽然美国的通胀问题仍然非常顽固，但与前两年呈现出不同的特点。 此前，美国的通货膨胀主要由石油和天然气推动。 这片区域目前处理得比较好，比如拜登此前暂停了LNG出口项目的审批，让大量本应用于出口的天然气可能滞留在美国。 对于美国能源**来说，这必须是一场镇压。 这当然有利于对冲油价压力**，有利于降低通胀。 现在通胀数据整体超出预期，主要是服务性住房、医疗等都太高了，比如过去两年的房租和房价，其实一直在慢慢影响CPI数据。 因此，今年美国劳工部进一步提高了住房在CPI中的权重，使其一下子占CPI权重的1 3以上。 拜登的劳工部为什么要这样做？
显然，他们认为加息是加到这部分的，房价、租金什么的都应该调整。 拜登希望利用它来降低通胀，让美联储尽快降息，这对拜登的竞选是有利的。 但事实证明，劳工部弄巧成拙，1 月份的住房板块上涨了 06%，为近一年来最高水平，同比增长6%。 因此，住房对1月份整体CPI涨幅的贡献超过2-3%，成为通胀爆发的主要原因。
说到这里，我们就可以理解为什么美联储直到现在才敢降息。 这是因为美国的通货膨胀太粘了。 只要美联储稍有不慎，美国通胀就有可能反复出现两次，这并不是说美国没有经历过。 正是由于吸取了教训，美联储才采取了特别谨慎的行动。
目前，如果鲍威尔过早降息，他抗击通胀的努力可能会失败。 这就是为什么拜登会在移民问题上放松，让走私者进入美国，因为这些劳工可以帮助降低通货膨胀。 更何况，这些人以后也会投票给他。
零售销售数据具有指导意义，通胀的进一步下行势头不足。 那么，对于美联储来说，就业数据的涨跌，其实会成为接下来最重要的数据。 美国有两个就业统计数据，一个是美国劳工部公布的非农就业数据，另一个是美国自动数据处理公司adp定期发布的就业数据，被称为小非农就业数据。
更有意思的是，今年1月非农就业数据与小规模非农就业数据存在较大差异。 其中，1月新增非农就业人数为35人330,000，远超预期值180,000，为2023年2月以来最大增幅，远超此前12个月25平均值为 50,000。 另一方面，1月份非农就业人数意外降温，新增10个就业岗位70,000，为2023年11月以来最小增幅，预期为1450,000人。 为什么双方的就业数据会有这么大的偏差？ 除了统计样本的差异，更大可能性的是美国非农就业数据，疑似过于平稳。
美联储现在最担心的是通胀的卷土重来。 然后，为了更彻底地控制通胀，它有动机发布各种美化的数据，以推迟市场对其降息时机的预期。 相关统计数据显示，2023年1-10月非农就业数据中有9个最终下调。 仅在7月进行了一次修订。 如果你看一下美国的数据，它有时会有问题，并且有这种操作的痕迹，但必须纠正，不能走得太远。 换句话说，美国的数据欺诈通常不会超过几个月。 美国就业市场的表现直接关系到美国经济的健康和劳动力市场的稳定性。
现在，美国还敢放35新增30,000个非农就业岗位。 其实，一方面表明鲍威尔对目前的通胀水平仍然不满意，但另一方面，一旦美国劳工部给出的就业数据疲软，与零售数据的下降相呼应，就意味着美联储认为降息的时机已经到来， 而通胀数据仍然相对坚挺，美联储将立即扭转局面。因此，接下来的就业数据将是我们判断美联储行动的关键。
如今美联储稳住阵脚，市场预期一再横盘整理，美股自然受到一定程度的影响。 但是，如果大家都认为只要美联储不降息，美国就会崩溃，那就太简单了。 其实我们都知道，美联储这两年一直在加息，其表现也非常英伦，理论上其实对美国不利，很多机构经常说看空美国之类的。 但美国股市一直**，并继续创下历史新高。
因此，无论是美联储加息还是推迟降息，似乎都不影响投资者对美国股市的看涨情绪，这才是关键。 例如，我们可以看看芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），它反映了华尔街的恐慌程度。 该指标在2月13日确实小幅上涨，超过15，但长期来看，仍处于相对较低的水平，波动性并不明显。 它被用来衡量风险，他在底部陈述了什么？ 说明市场并不认为现在有风险，甚至现在很多机构都开始明白，降息与否并不重要。
真正厉害的人是巴菲特，他从不做空美股，只做一件事，选择一家好公司，一直持有，甚至不需要看市场，简单实惠，一路赚大钱，轻松快乐。
美国下一次降息的概率非常高，下半年肯定会降息。 因此，整体来看，很难真正影响美股的成长势头。
美国股市中有被称为“七大”的科技股，也就是市值初期的几家科技公司。 这七家公司的总市值相当于加拿大、日本和英国的总市值。 过去，美股的**基本上都是靠这些公司推高的。 目前，美国股市已经简单划分为美股七大巨头，以及其他493个标普500指数成份股，像2月2日非农数据公布后，降息预期其实已经回落，市场情绪不是很高，标普100指数**也大幅下跌， 但最终，标准普尔500指数之所以仍能扭转局面，是因为科技股。
但现在这7大巨头却让市场有些担心，因为之前涨得太高了，泡沫自然积累得比较大。 七大真的会关火，导致美国股市整个泡沫破灭吗？ 其实不，比如说，对于现在涨得太猛的英伟达来说，华尔街分析师其实是相当乐观的，其实所谓的泡沫只是一个相对的概念，就像如果AI领域真的能一路走下去，现在的泡沫就不算什么了，我们不能用过去的股价来**吧？ 只要它的股价能得到业绩的支撑，那么你就不能说它有很多泡沫。 其实现在也有很多人说，如果想想2000年互联网泡沫的程度，美国股市会继续飙升很多。 也就是说，与那段时间相比，以目前的表现来衡量，美股会上涨很多，才能算是泡沫。
所以投资就是把钱放在正确的地方，放在正确的市场，放在好的公司上，剩下的就是躺着赢，这不就是巴菲特的赚钱方式吗？ 根本没有必要折腾。 只要挑一家好公司就拿去吧，不管是涨还是跌，看看几年后的结果。