对于世界经济来说，美国的举动将产生双重影响。
日前，美联储决定在2024年首次议息会议上将联邦利率维持在525-5.5%不变，吸引全世界的目光。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在会后表示，“通胀仍然过高，3月份降息的可能性很小。 这给市场对美联储将在3月降息的预期泼了一盆冷水。 美国以**回应，道琼斯指数***当日318点，**幅值为0。8%，标准普尔 500 指数** 16%，纳斯达克综合指数上涨22%。
降息的必要性已被推迟。
美联储预期推迟加息的主要原因是美国经济在第四季度仍表现出较强的韧性。 2023 年第四季度，美国经济增长了 33%，同比3%11%，这使得美国2023年全年的经济增长率达到25%。CPI同比由11月的3上升12月升至1%至34%，表明虽然经济增长具有韧性，但通胀率并未继续回落至2%的目标区域，而是出现了。 这就是为什么鲍威尔强调通胀“仍然太高”，美联储不会考虑降息。
美联储主席鲍威尔出席新闻发布会。 来源：GJ
从美国经济走势来看，原来普遍**2024年将大幅放缓似乎被推迟了，而国际货币基金组织最新发布的《世界经济**》将2024年美国经济增速从原来的**上调5% 至 21%，美国经济放缓的步伐将推迟到2025年，美联储降息刺激经济的需要将大大推迟。
此外，从美国国内政治来看，拜登显然乐于看到美联储尽快开始降息。 这不仅将刺激经济并促进其选举表现，而且还将大大降低美国债务融资的天文数字成本。 尽管有分析人士认为，2023年美联储地区银行行长在联邦公开市场委员会的投票权轮换，将增加联邦公开市场委员会的投票人数，或将推动美联储的政策转向美联储的方向，但通胀率不降反升， 使得美联储无法更积极地配合拜登的需求，鲍威尔本人的政治色彩相对中性。它还使美联储的货币政策决策转向更关注实际经济数据，而不是市场机构和行政部门的需求。
这将打压美国金融市场。
在此之前，金融市场有很多分析和**，认为美联储将从3月开始降息，2024年将降息三次，共计75个基点。 不少分析人士预测，美国经济增长将大幅放缓，甚至出现衰退，再加上国际经济风险的不确定性，认为美联储将通过降息来应对外部冲击，以保护美国经济。 事实上，大多数金融机构都有自己的欲望因素，美联储降息会带来资金宽松，会继续繁荣壮大，金融机构将迎来一场盛宴。
美联储相对保守的预期和操作将对美国金融市场产生抑制作用。 由于降息预期落空，不仅空间将被压制，美债收益率仍将保持高位，美国中小银行持有的债券仍将承压。 2023年第四季度，许多地区性中小银行仍在亏损，这种不稳定可能会持续到2024年第二季度，这将对美国经济产生不利影响。
世界经济有利有弊。
对于世界经济来说，美国的举动将产生双重影响。
美联储推迟降息，美国以**回应。 来源：GJ
一方面，美国利率持续保持较高水平，对能源、美元资产等大宗商品有一定的抑制作用，短期内金融资产因降息难以大幅波动。 美元将继续保持相对高位，美元指数将于2月2日升至10397点，为去年11月中旬以来的最高水平。 能源**的相对稳定对全球经济复苏具有积极影响，特别是对高度依赖能源进口的经济体而言，这将缓解其能源进口成本的压力。
然而，美元的高利率和强势汇率将继续使一些外债负担沉重的发展中国家面临偿还债务的压力。 对一些国家来说，它们在内外部金融市场面临的风险正在增加，对金融市场风险的有效管理和控制将成为其宏观经济政策在不久的将来的难点。
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作者：徐明琪（上海国际交流中心副会长、上海欧洲学会名誉会长）。
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