总结：：只有一个问题，二号牌和三号牌真的能起身吗？ （欢迎来到杠杆游戏）。
作者 |张银茵&编辑|高兴
上周，Leveraged Games报道了理想汽车2023年的业绩，理想汽车也是汽车制造的新生力量。 理想汽车将成为2023年首支营收突破千亿元的新车制造力量，实现首次年度盈利，弥补过去五年的亏损。
昔日，“卫小丽”，蔚来排名第一，但现在明明光明被理想汽车遮盖，2023年蔚来会怎样？
今天，杠杆游戏新一年的“年报”将对蔚来的2023年进行总结。 希望在下个月，我能对你想看的公司2023年业绩进行深入分析。
1、营收突破556亿元，但增速不快，亏损突破200亿
如果用一句话来概括蔚来的2023年，那就是“三高”，营收高、亏损高、研发高，下面我们就一一说。
根据蔚来集团公布的2023年第四季度及全年未经审计的财务业绩，蔚来2023年第四季度营收达到人民币171元3亿元（24..）89亿美元），2023年全年营收为55618亿元（78..）336亿美元）。
详情如下： 1）2023年第四季度，蔚来汽车销量为154辆39亿元人民币（21745亿美元），同比增长46%，但下降了 113%。应该说，同比增幅并不高，更不用说环比增幅了。
2023年第四季度，蔚来汽车汽车毛利率为119%，而去年同期为11%0%。
2023年第四季度，蔚来汽车总营收为1713亿元（24..）89亿美元），同比增长65%，同比下降10%。 与2023年第三季度相比3%。
2023年第四季度毛利为1279亿元人民币（1802亿美元），增加1057%，同比下降16%。 较2023年第三季度0%。
2023年第四季度毛利率为75%，而 39%，而去年同期为 8%0%。蔚来解释道：
这主要是由于能源网络的扩大导致提供能源解决方案的毛利率下降，但汽车毛利率的增加部分抵消了这一影响。
2023年第四季度净亏损为5368亿元（7560亿美元），同比下降72%，同比增长17%。 比2023年第三季度8%。
2023年第四季度调整后净亏损（非GAAP）为48，扣除基于股票的薪酬费用2亿。
袁 （6763亿美元），同比下降52%，同比增长21%。 与2023年第三季度相比5%。
2）与2023年第四季度相比，还不错，蔚来2023年全年销量为492辆57亿元（69..）377亿美元），同比增长82%——客观地说，这个增速作为一股新的造车力量并不高。
2023年，蔚来汽车毛利率为95%，而 2022 年为 13 个7% - 我应该说，不是很好。
2023年全年，蔚来总营收为55618亿元（78..）336亿美元），如上文杠杆博弈之初所介绍的，增加了129%——这个增速比2023年四季度的表现要好一些，也比单纯的全年车销量增速要好一点，但客观来说还是不高的。
顺便说一句，即便如此，这已经是蔚来成立以来的最高收入了。 2022年营收超492亿元，当时增幅超过30%，为成立以来的最高水平，2023年将打破这一纪录。
2023年，蔚来汽车毛利为3052亿元（4298亿美元），同比下降407%。
2023年全年毛利率为55%，而 10%4%。
2023年的净损失为2072亿元（29183亿美元），同比增长435%。2023年调整后净亏损（非GAAP）为183，扣除基于股票的激励费用51亿元（25..）846亿美元），同比增长511%。
2023年，蔚来归属于母公司的净利润为-2115亿元，2022年-1456亿元，2018年为-2333亿元。
截至2023年底，蔚来汽车的现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款余额为573亿元人民币（81亿美元）。
2023 年，Leveraged Games 还写道，蔚来汽车从总部位于阿布扎比的投资者 CYVN Investments RSC Ltd（“CYVN”）获得了 22 亿美元的战略股权投资。
虽然暂时亏损，但蔚来至少可以承受2024年的烧钱。
2、研发费用突破100亿元，销售及行政费用增加223%远远超过收入增长
1）运营费用方面，2023年第四季度，蔚来汽车的研发费用为3972亿元（5595亿美元），同比减少02%，同比增长30%。 从2023年第三季度开始7%。
不计股权激励费用，研发费用（非GAAP）为36164亿元人民币（594亿美元），增加18%，较2023年第三季度增加368%。
研发费用较2023年第三季度有所增加，主要是由于新产品、新技术的设计和开发成本增加以及研发部门人员成本的增加。
与2022年第四季度相比，蔚来汽车的研发费用保持相对稳定。
如果看全年，2023年，蔚来汽车的研发费用将是13431亿元（18918亿美元），较2022年有所增加。
衣长 239%。
不计股权激励费用，研发费用（非GAAP）为11914亿元（16781亿美元），同比增长252%。
尽管亏损巨大，销量增速也不算太快，但蔚来还是非常愿意研发，杠杆游戏希望这能带来2024年产品实力的提升和销量增长。
2）销售、一般和行政费用为3973亿元人民币（5595亿美元），同比增长126%，比2023年第三季度增长10%1%。
扣除股权激励费用后的销售、一般和管理费用（非公认会计准则）为人民币37元82亿元人民币（5326亿美元），同比增长161%，比2023年第三季度增加10%4%。
如上所述，2023年第四季度，蔚来收入仅增长65%，这代表了更高的销售和管理费用增长率。
蔚来汽车解释说：i）销售部门的人事成本增加;及（ii）增加销售及市场推广活动。
2023年全年，蔚来汽车的销售、一般和管理费用为12885亿元（18148亿美元），同比增长223%。
不包括股权激励费用的销售、一般和管理费用（非GAAP）为121167亿元人民币（177亿元人民币）66亿美元），同比增长25%8%。
如上所述，蔚来汽车2023年的总收入为55618亿元（78..）336亿美元），同比增长129%——这样一来，无论是2023年第四季度还是全年，销售和管理成本的增长率都高于收入的增长率，准确地说，远高于收入的增长率。
3. 希望在阿尔卑斯山转机？
最后，我们来谈谈蔚来的销量。 事实上，要赚钱，你需要提高销售额才能稀释成本。 当然，蔚来可能有点不同，那就是它建立了自己的换电基础设施。
2023年起，蔚来与长安、吉利、江淮、奇瑞等车企展开换电合作，在能源行业与安徽能源集团、南方电网储能等国有资产开展合作。
我们先不说这个，回到销售上来。 2023年第四季度，蔚来汽车交付了50,045辆汽车，2023年全年交付了160,038辆汽车。
2022 年的交付量为 122,486 辆，与 2022 年相比同比增长 30%约7%。 值得一提的是，根据乘协数据，2023年狭义新能源乘用车累计销量为774辆0万台，同比增长36辆3%。换言之，蔚来汽车的销量增长看似还行，但实际上表现不佳**。
当然，作为一款纯电动汽车，蔚来汽车的销量还是高于同行的。
从月数来看，2023年，除了7月份销量超过2万辆外，其他大部分月份都只有1万辆以上，至今仍无法摆脱“万辆蔚来”的称号。
2023年前两个月，受春节假期等因素影响，蔚来1月交付10055辆，2月交付8132辆。 不可否认，其他车企也或多或少受到春节的影响。
李斌表示，他相信从3月份开始销量会越来越好，有信心月销量达到2万台，对今年的销量非常看好。
不过，类似的话，李斌之前也说过，行业竞争也越来越大。
图表**|乘客联合会（感谢你）。
总的来说，蔚来汽车的车基本都在30万元以上。 蔚来汽车也考虑了第二条增长曲线。
蔚来汽车的第二个品牌阿尔卑斯将于2023年第二季度推出。 作为新势力中唯一一家开发子品牌的车企，阿尔卑斯品牌瞄准20万-30万元的主流市场，首款产品以特斯拉Model Y为标杆，三季度发布，四季度交付。
据悉，该品牌将采用独立的销售网络和部分蔚来售后系统，并与蔚来共享一个换电网络。
此外，蔚来汽车的第三个品牌Firefly计划于2025年推出，李斌表示，该品牌主要针对10万元以上的市场。
由此可见，开发下沉市场是蔚来的战略布局。
如果李斌和蔚来吹牛，杠杆博弈不会被引用太多，只有一个问题，二三品牌真的能起吗？ 祝蔚来好运。
本文未注明的财务图表均来自蔚来相关公告，特此说明并致谢