说实话，办企业管企业，作为管理者，无非就是把握“开源、减支”四个字，开源就是从收益端想办法，节流就是从成本端想办法。 投资也是一样，要研究一门生意，既要研究生意的收入，也要研究生意的成本。
一、回顾以往情况
在《2024年第一季度希爱力销量与收入**》一文中，我根据公开信息，**2024年第一季度，希爱力文杰系列机型销量为12款20,000辆，Blue Electric系列车型的销量为166万辆，风光系列车型销量为0870,000台，共14台730,000台。
根据销量数据和自行车平均销售价格，预计2024年第一季度，希爱力季度营业收入预计在360亿元至400亿元之间（中位数为380亿元）。
二、希爱力的成本分析
很多人都希望我为希爱力2024年第一季度的净利润做一个合理的**，但我一直在拖，归根结底，因为净利润比较困难，冷静学习的时间也很有限，不敢急于进入净利润这个“核心项目”。
这个春节假期终于有闲暇了，我有时间仔细看看希爱力的财务报表。
上表显示了2022年第一季度至2023年第四季度的季度营业收入、季度营业费用以及营业费用以外的其他成本（包括营业税，即附加费、销售费用、管理费用、研究费用、财务费用等）。
根据上表数据，可以代入“毛利率=1-营业成本和营业收入”的计算公式，得到希爱力的季度毛利率; 代入“费用比率=营业成本和营业收入以外的其他费用”的计算公式，可以得到希爱力的季度费用比率。
希爱力2023年度业绩预测仅披露营业收入、归母净利润、非净利润，理论上无法逆转2023年第四季度毛利率和费用率。 不过，这并不是什么大问题，方法总是多于困难。
此前，在《希爱力财务报表解析：毛利率与“三费”问题》一文中，我推导了希爱力季度毛利率与季度营业收入的功能关系，即“季度毛利率=22”。3%-9.36 Q 营业收入“，因此，2023 年第四季度营业收入为 193换上2亿元，可以得出结论，希爱力2023年第四季度毛利率为175%。
至于第四季度的费用率，如何推算？
我们以《希爱力2023年度业绩预测》中的“扣除非净利润”为突破口，计算非净利润率的扣除（扣除非净利润营业收入），然后计算出“毛利率-其他费率”之间的差额，并将两者进行比较，当年“扣除非净利润率”和“（毛利率-其他费率）”的差额基本处于同一水平， 2022 年，大约是 26%；到 2023 年，它大约是 58%。
有鉴于此，2023年第四季度，希爱力的“（毛利率-其他费率）”将在15%左右; 综上所述，希爱力的毛利率预计约为175%，因此，2023年第四季度希爱力的其他比率约为325%（如下图所示）。
重新绘制这张图有什么意义？ 意义在于，剔除第四季度的特殊影响，2022年第三季度和第四季度的营业收入相差不大，但其他费用率为46%，理论上，如果2023年第四季度营业收入（1932亿元）2023年第三季度营业收入未增加（56.48亿元），2023年第四季度其他费用率理论上将达到377%的高位，换言之，如果不是第四季度的特殊影响，2023年第四季度的其他费用率理论上只有26约2%。
因此，我们可以粗略地推导出2023年季度费用率与季度营业收入之间的函数关系，即“季度其他费用率=23”。4%＋5.Q46 营业收入”。
从上图可以看出，2023年的“其他费用比率”较2022年大幅提升了63%，预计在一切理顺后，费用率将恢复到正常值。 我们可以粗略地推导出正常年份其他费用比率与季度营业收入的函数关系，即“季度其他费用比率=17”。1%＋5.Q46 营业收入”。
考虑到希爱力在2024年正处于费用规范化过程中，我们可以大致推导出其他费用比率与2024年季度营业收入之间的功能关系，即“季度其他费用比率=x%5”。46 Q 营业收入“（171≤x≤23.4）。
3、2024年第一季度扣除非净利润**
（1）乐观估计
2024年一季度，季度营业收入预计为380亿元。 将380亿元代入“季度毛利率=22”。3%-9.Q36营业收入“，毛利率预计为198%。将380亿元代入“季度其他费用比率=17”。1%＋5.Q46营业收入“，其他费用比率预计为185%。因此，2024年第一季度的“毛利率-费用比率”值预计为13%，根据2022年的财务数据，“非净利润率”比“毛利率-其他费用比率”高出2%。6%，因此，2024年第一季度的“扣除后净利润率”预计在3%左右9%左右。
预计希爱力2024年第一季度非净利润为1482亿元。
（2）悲观估计
2024年一季度，季度营业收入预计为380亿元。 将380亿元代入“季度毛利率=22”。3%-9.Q36营业收入“，毛利率预计为198%。将380亿元代入“季度其他费用比率=23”。4%＋5.Q46营业收入“，其他费用比率预计为248%。因此，2024年第一季度“毛利率-其他费用比率”的值预计为-5%，根据2023年的财务数据，“毛利率前非净利润率”为58%，因此，2024年第一季度的“扣除后净利润率”预计在0左右约8%。
预计希爱力2024年第一季度非净利润为34亿元。
因此，希爱力2024年第一季度非净利润预计为304 到 1482 亿美元（中位数 8.）。93亿元）。
2024年第一季度，希爱力有望扭亏为盈。