A**市场在2021年经历了牛市，创下了多项历史新高。 这一轮牛市的背后，隐藏着深深的周期性逻辑。 那么，A**字段会重复2019年的**吗？ 让我们来分解一下。
周期性逻辑是指市场的涨跌受经济周期、政策周期、行业周期等因素的影响，呈现出一定的规律性和可观性。 周期性逻辑可以帮助我们把握市场的大趋势，发现市场的机遇和风险。
2021年的牛市主要由以下因素驱动：
经济恢复： 2020年，受疫情影响，全球经济陷入深度衰退。 然而，随着疫苗的研制和推广，以及各国的刺激措施，全球经济已开始逐步复苏，尤其是中国经济，率先实现正增长，成为全球经济的稳定器和引擎。
流动性宽松为应对疫情影响，全球主要央行纷纷采取极其宽松的货币政策，释放大量流动性，降低利率，刺激资本流入和投资。 中国人民银行（PBOC）也实施了适度的宽松政策，保持了市场的流动性和信贷稳定。
科技创新疫情的爆发也催生了科技领域的创新变革，特别是在云计算、人工智能、5G、新能源等领域，涌现出许多新技术、新产品、新模式，引领行业升级转型。 科技股已成为市场的主导板块，显示出强劲的增长和竞争力。
2019年的牛市也是典型的一轮周期性牛市，主要有以下几个特点：
经济企稳2018年，受中美战争影响，中国经济经历了一定的下行压力，但随着政策的调整优化和中美关系的缓和，中国经济在2019年开始企稳反弹，恢复了增长势头和信心。
政策支持为促进经济稳定发展，中国**在2019年实施了降准、减税、扩大基础设施投资、扶持民营企业和中小企业等一系列政策措施，增强了市场的活力和预期，提高了市场的估值水平。
行业轮动2019年的牛市也是典型的一轮行业轮动牛市，从年初的消费和医药，到年中的科技和创业板，再到年底的金融、房地产和周期性股票，市场都呈现出多元化和平衡性的特征， 体现市场的成熟度和理性。
从以上分析可以看出，2021年的牛市和2019年的牛市有一定的相似之处，都是基于周期逻辑的牛市，都受到经济、政策、行业等因素的影响。 那么，市场会重演2019年的**吗？
我们认为，市场不太可能完全重演2019年的情况，原因如下：
经济复苏的不确定性尽管2021年全球经济开始复苏，但复苏的速度和程度仍存在很大不确定性，特别是在疫情及其变异的防控、疫苗的普及和有效性、各国财政货币政策的协调和调整等方面，可能带来新的风险和挑战，影响经济的可持续性和稳定性。
边际收益递减，流动性宽松在世界主要央行维持宽松货币政策的同时，宽松流动性的边际收益减少，市场风险偏好下降，资本流入和投资效率也下降。 同时，流动性宽松也带来通胀压力和预期，可能导致利率上升和资产波动。
科技创新竞争与规范在科技板块创新变革不断的同时，科技股估值已达到高位，市场预期高企，科技股的成长性和竞争力面临更大的挑战和压力。 同时，科技板块的调控也在加强，可能会对科技股的发展和表现产生一定的影响和制约。
虽然有一定的周期性逻辑，但是，市场的情况和状况发生了很大变化，市场不太可能重蹈2019年的覆辙。 我们建议投资者不要盲目追逐涨跌，不要过于乐观或悲观，而应根据市场的实际情况和自身的风险承受能力做好资产配置和管理，把握市场的机会和风险，实现稳定的收益。