史蒂夫·布莱斯（Steve Brice）
如何在中国投资是我最常被问到的问题。 中国面临很多不利因素，自 2022 年底和 2023 年初重新开放以来，经济大幅放缓，地缘政治紧张局势无处不在，因此我认为可以采取三管齐下的方法来投资中国。
首先，将您在中国的投资**集中在阻力较小的领域; 其次，向亚洲其他地区多元化; 第三，将部分投资重新配置为股票多空对冲基金策略。
我发现与出租车司机聊天很有用，他们是市场情绪的重要指标。 首先，我告诉他们，我帮助投资者识别市场中的风险和机会，然后等待他们提出问题。 从 1999 年到 2000 年，他们询问了有关科技网络股票的问题，2008 年围绕房地产市场，2011 年夏天询问了**。 它们与主要气泡和**峰的形成相吻合。
2023 年的大部分问题都围绕着两个主题，一个是关于“壮丽 7”（推动市场上涨的七只美国科技股）和人工智能。
现在我想谈谈中国。 市场普遍看跌中国经济前景，我们确实有充分理由对中国经济前景感到担忧。 首先，房地产行业的大规模过度投资给经济活动带来了巨大压力。 在过去的10到20年里，房地产行业一直是经济增长的主要驱动力，因此当局决定加强控制，有效地消除了经济增长的一个关键因素**。 同时，房地产**可能需要大幅下调评级，这将对消费者的财富产生重大的负面影响。
其次，中国人口的快速老龄化将导致生产率下降，这是生产率加速丧失的结果。
最后，地缘政治紧张局势使国内外企业在中国直接投资的前景非常不确定。 中国的外国直接投资（FDI）开始下降，而中国国内企业继续扩大对其他市场的投资。
我们应该放弃在中国的投资吗？ 这是错误的做法。 虽然中国经济面临重大阻力，但预计其增长速度将快于发达国家。 同时，中国的估值非常便宜，市场情绪非常消极，这意味着短期内的障碍非常低。
因此，对于那些在中国有大量投资的投资者，我们建议采取三管齐下的策略。 首先，关注可能跑赢大盘的行业，避开可能表现不佳的行业。 在过去两年中，我们的行业配置平均表现明显优于基准。 我们目前看好通信服务和非必需消费品行业。
第二，将投资范围扩大到亚洲其他地区。 地缘政治风险影响对华投资情绪，但对其他国家经济有利，外国直接投资和外国直接投资方向的变化和**流动可能使泰国、印度尼西亚、马来西亚、越南甚至印度受益。 同时，未来几个月，全球半导体将进入**周期，或将支撑台湾和韩国**的表现。 我们也看好日本的前景，因为日本经济似乎正在从数十年的通货紧缩中复苏，并将重点转向股东回报、回购和更高的股息。
第三，不要只关注在中国的长期投资。 我们发现，不同行业的表现存在显著差异，尤其是在中国，以及亚洲其他地区。 因此，将我们的部分配置从中国**转移到亚洲**应该会降低投资组合的波动性，并有助于提高回报。 *
史蒂夫·布莱斯（Steve Brice）是渣打银行财富管理部的全球首席投资官。
“七大”指的是七家在美国上市的科技公司：苹果（AAPL）、Microsoft（MSFT）、谷歌母公司Alphabet（Goog和GooGL）、亚马逊（AMZN）、英伟达（NVDA）、特斯拉（TSLA）和Meta Platforms（Meta）。
本文仅供参考，不作为投资建议或招揽