铅。 除金融和信贷支持外，地方监管和财税支持仍有调整空间。
2月20日，央行公布了最新的LPR**，下调25个基点至395%，此次降息将对房地产市场产生什么影响？ 除了降息，房地产政策调整还有哪些空间？
降息节点符合预期。
然而，5年期LPR下调25个基点的幅度超出了预期。
2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公告，一年期LPR为345% 与上次的 3 相比45%；5年以上的LPR为395% 与上次的 4 相比2%。
此次降息的时机基本符合市场预期。 一方面，近期的降准和商业银行降低存款利率，有效降低了银行的资金成本，打开了LPR的下行空间。
然而，降息幅度远大于市场预期。 自2019年8月以来，5年及以上LPR共调整了8次，此前最大降幅为15个基点，分别发生在2022年5月和8月，其余5次降幅为5-10个基点，因此25个基点的降幅是LPR机制建立以来最大一次。
增量抵押贷款利率下调，股票抵押贷款负担减轻，稳定市场。
降低融资成本，稳定主体。
降息对房地产供需双方都有利。 需求方面，5年期LPR是住房贷款的利率锚，其下调将直接压低抵押贷款利率85% （LPR-10BP），第二套住房贷款利率 425%（lpr+30bp）。按揭利率下调后，对于新按揭借款人来说，100万的贷款，30年等本息，可比以前节省约5万元的利息支出，每月还款减少150元，这将调动一些有明确购房意愿的群体的积极性，加速释放购房需求， 但对于更多潜在购房者来说，降息带来的刺激不足以抵消他们“看跌观望”的观望情绪，因此可杠杆化的住房需求规模仍然相对有限。
现有按揭贷款的按揭利率将在重新定价日（一般在明年1月）进行调整，届时居民每月还款压力将减轻，后续消费潜力有望释放。
在供给端，LPR利率的下调也将降低开发企业的融资成本。 不仅限于降息，2024年以来，对房地产的金融支持密集释放，着力稳主体。 截至19日，已获银行批复超过1600亿元的房地产“白名单”项目融资，部分项目首批贷款已发放。 去年底，央行净投资3500亿元支持“三大工程”建设，国家开发银行、农发银行向30多个城市城中村改造项目发放专项贷款，首批累计发放249亿余元，总授信额度超过5600亿元。预算范围内的投资支持范围。
除了财政信贷支持。
地方监管和财税支持仍有调整空间。
此外，房地产政策的调整空间有多大？ 一方面，减税降费，住房交易税费，稳定需求再稳定市场，如购买独有家庭住宅或改善房屋，减免契税，缩短购房增值税和个人所得税免征期限。
另一方面，地方调控进一步优化，北京、上海、广州、深圳四市在春节前后齐聚一堂放宽购买限制，开启新一轮政策放宽，结合住房和城乡建设部“给予地方政府更大调控自主权”的声明， 我们认为，未来杭州、成都等一线城市和实力雄厚的二线城市四项限制放宽空间还很大，其余二三线城市大部分已基本解除住房交易行政限制，其余可优化的政策主要包括贷款限额的识别、 公积金、住房补贴等 （*克里）。
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文章**： Kerry