概述：总体而言，1 月份热盘管**在 4010-4100 之间波动。 近期，市场整体呈现窄幅波动，在供应减少、成本高企的情况下，需求形势普遍，临近春节假期，预计2月份热轧卷板市场将保持首跑态势。 1月份，热轧卷板样钢厂总产量为1217辆56万吨，库存最终价值22876万吨，表需30762万吨，供需疲软，基本面疲软。
截至2月1日，指数方面，国内热盘指数为14463、环比**107%，与去年同期相比**343%。*在mysteel统计方面，目前全国有24个主要城市475mm热轧卷板均价4086元吨，月累计价格24元吨。 库存方面，截至2月1日，全国热轧卷板社会库存为228个76万吨，同比减少41520,000吨。
图1：热轧卷板的周产量（按年）。
数据**：神经节数据。
据MySteel调研，截至2024年1月24日监测的37家热轧卷板生产企业，实际开工共64条生产线，实际产线数量为51条，整体开工率为84条38%，上升 469%；本周钢厂产能利用率为7913%， 上升 407%；受高炉或轧制线维护影响的平均日产量为819万吨，环比减少2年530,000吨; 受不饱和产量影响的平均日产量为404万吨，增加0240,000吨; 本周钢厂实际产量为309家73万吨，环比增加15920,000吨; 该钢厂的厂内库存为7902万吨，周环比下降2%240,000吨; 特定热轧商品卷材总量约为215个56万吨，环比增加13年810,000吨; 总内部馈电约为 9417万吨，环比增加2年110,000吨。
（1）出口差价
图2：热轧卷板进出口趋势图。
数据**：神经节数据。
截至2月1日，国内天津港出口**高于国内3632元吨，约5114 美元吨，增加 332美金吨，其**口**环比**25约4元吨，国内沧州热卷环比约50元吨。 出口降幅小于内贸，近期出口利润略高于内贸，出口订单火爆。
（2）进出口量
图3：热轧卷板的进出口量。
数据**：神经节数据。
12月热轧卷板出口量为212个49万吨，环比下降2%31%；12月热轧卷板进口量为13个31万吨，同比增长378。有关详细信息，请参阅图 3。 目前，12月出口量继续保持高位，预计一季度将继续保持。
（1）库存
图4：热轧卷板的社会库存（按年份）。
数据**：神经节数据。
据Mysteel调查数据显示，截至2月1日，全国热轧卷板社会库存为237个51万吨，比上周增加8吨75万吨，同比减少73吨580,000吨。
（2） 需求
1月份，制造业采购经理人指数（PMI）为492%， 上升 02个百分点，制造业景气度有所回升。 从企业规模来看，大型企业PMI为504%， 上升 04个百分点，高于临界点; 中型企业PMI为489%，上升 02个百分点，低于临界点; 小型企业PMI为472%， 下降 01个百分点，低于临界点。
从分项指标来看，在构成制造业PMI的5个分项指数中，生产指数和一级企业交货时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和就业指数低于临界点。 生产指数为513%，环比上升1个百分点1个百分点，表明制造业生产热潮已经反弹。 新订单指数为490%， 向上 03个百分点，说明制造业市场的市场需求有所改善。 原材料库存指数为476%， 下降 01个百分点，表明制造业主要原材料库存持续下降。 就业指数为476%， 下降 03个百分点，说明制造业企业就业景气度有所下降。 **商家交货时间指数为508%， 上升 05个百分点，表明制造原材料的交货时间继续加快。
（1）热轧卷板市场**
图5：国内475mm热轧卷板平均价格图表。
数据**：神经节数据。
截至 4 年 2 月 1 日全国75热轧卷板均价4088元吨，较上一交易日增加5元吨。 其中，主要城市**有上海4010元，沈阳3910元，天津3940元，乐从4060元，武汉4100元，成都4210元，习安4080元。
图6：中国25个主要地区的热轧卷板市场**及月度变化。
数据**：神经节数据。
（2）成本和利润
图7：热轧卷板成本利润。
数据**：神经节数据。
根据Mysteel的数据，截至2月1日，热轧的直接生产成本为449017元吨，比上月增加10元18元吨，Myspic热盘管**指数为406878元吨，环比**4496元吨，热轧损失44525元吨，环比逆增17279元吨。 目前，大部分热卷生产企业处于亏损状态，比去年钢厂盈利能力低254左右93元吨。 目前，目前板材生产端仍处于亏损状态，生产热情有所下降。
5、国内市场分析与总结
市场情况方面，热轧产量已反弹至峰值，由于钢厂订单压力不大，产量可能继续保持在年内较高水平。 目前市场已基本进入春节前的收盘期，市场消费明显回落，库存逐步积累的过程将呈现给盘点。
目前钢厂订单尚可，主要以下游补货为主，市场投机相对较低。 从目前的市场情况来看，随着成交量的大幅下降，库存或将进入快速积累的过程，再加上宏观政策节奏不明确，将导致预期的回报模式。
从本周数据来看，下周钢厂产量或将保持在570万吨的周线水平。 目前，厂家接到订单的压力并未明显加大，2月份接到的订单基本满员，毛利亏损仍保持在-20至20左右的水平。 出口订单反馈压力不明显，但因海运运费对港口的压力较大，略微影响资金和收款压力。 目前，现货价格顶顶意愿依然强烈，现货市场难以期待快速降价，而市场整体资源并未明显增加，市场信心较为谨慎。 从实际成交情况来看，下游采购端走弱，出现被动积累，钢厂在2月份接到订单后将再次加强支撑。
整体来看，库存压力逐步加大，年前市场基本面将出现走弱迹象。 节后预期和近期专项债券项目的落地，是支撑信心和卓越的必由之路。总体而言，2 月**可能保持稳定并上升。