截至11月底，科创50指数月线走出“七阴”，也拖累了券商浮动利润数据。
据东方财富旗下专业财经数据平台Choice统计，截至11月30日，保荐科创板浮亏比例达422%，较9月底有所下降，但仍处于较高水平。
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值得注意的是，《每日经济新闻》记者发现，从目前来看，发行价较高的科创板是受冲击最严重的领域。 例如，截至11月30日**，15个发行价超过100元的科创板破板概率高达80%，这也给保荐人带来了一定的压力。
对此，董事会秘书创始人崔彦军表示：“发行价主要受每股收益所代表的盈利能力影响，也受资本市场情绪影响，如新兴产业、轻资产产业等，由于净资产规模较小， 发行价比较高，但传统重资产行业，每股收益低，行业发行市盈率也低，所以只能低价发行。 大多数投资者有“恐高症”，一般关注低价股，因此**股更容易下行甚至破门。 ”
浮动赔付率仍处于较高水平
据《选择》统计，截至11月30日，尚未完成保荐机构共同投资限制期的科创板上市公司有204家，其中科创板企业因保荐人共同投资而发生浮亏，科创板保荐机构浮亏比为422%，高于 9 月底的 46 个6%有所下降，但仍处于高位。 截至2024年2月底，尚未到期的科创板上市公司浮亏率仅为24%。
据Choice数据显示，截至11月30日**，科创板共有2家公司共同投资浮动亏损超过1亿元，分别是百济神州和华虹，其中华虹的共同投资浮亏对保荐机构承销和保荐费用侵蚀了50%以上。 此外，保荐机构因保荐机构如西迪威等保荐人的浮动亏损，侵蚀了近50%的承销和保荐费用。
此外，据选择统计，截至11月30日**，科创板浮动利润过亿元的有7家，较9月底增加1家，科创板这7家公司分别是海光信息、 拓晶科技、晶科能源、中科飞视、百利天恒U、联影医疗、佰维存储。相较于9月底新增联影医疗，11月公司逆势近20%。
统计数据显示，截至11月底，科创板共计投资额超过1的项目有11个，较9月底大幅减少6个，其中比例超过3的项目2个，较9月底增加1个。
《每日经济新闻》记者注意到，截至11月底，科创板有9个项目将保荐费带来的超过保荐基金的共同投资浮动利润，与9月份基本持平，且未出现项目共投浮利与承销保荐费收入的差额超过1亿， 这也延续了9月以来的趋势。
**新股突破压力较大
值得注意的是，截至目前，在科创板新股比例较高的情况下，部分高价科创板**的破损尤为严重。 据统计，截至11月30日，15个发行价在100元以上（重整权前）的科创板破板概率高达80%，比整体破盘率高出近38个百分点。
其中，部分已发行的科创板出现深度突破。 比如，2024年9月底，万润新能源以近200元（重整权前）首次在科创板上市，上市首日就破门，此后公司股价一直在下跌，截至2024年11月底， 一直不到60元，破损率达70%，也为赞助商带来了近6000万元。即将解除的百济神州和Arcjet Technology-U也深度参与了赞助商，其中Arcjet-U赞助商的浮动亏损率接近60%。
事实上，自科创板开盘以来，**新股的破损率一直居高不下。 据选择统计，2024年7月以来，发行价在100元以上的科创板已有39块，其中上市首日破盘10块，破损率高达25块6%，几乎是科创板整体水平的两倍。 相比之下，自2024年7月以来，上市首日发行价低于10元的62家科创板占比仅为16%。
虽然近期新股收益率有所回升，但**新股仍不是很受市场欢迎。 10月以来在科创板上市的4只新股中，首日唯一破门的豪辰软件，发行价超过100元。 虽然昊辰软件的发行市盈率高达778倍，但从实际案例来看，发行的高市盈率并不是新股业绩的决定性因素。 自2024年8月以来，科创板共有4只新股发行市盈率超过100倍，但除1只未上市外，其余3只新股上市首日表现良好，其中发行市盈率高达4412倍的康熙通信上市首日涨幅高达151%，发行价为105 美元。
在资深投行王继岳看来：“其实看发行价的绝对值是不合理的，发行价高不代表估值高，发行价低不代表估值低。 然而，许多个人投资者认为低价风险较小。 ”
此外，《每日经济新闻》记者注意到，新股更容易像科创板、新股发行更市场化的北交所一样出现破盘的情况。
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