记者 苏昊、曹雪萍 北京报道
近日，南京健友生化药业有限公司***603707上海股份（以下简称“建友股份”）发布2023年全年业绩亏损前公告。公告显示，据财务部初步测算，公司2023年归属于上市公司股东的净利润预计为-2亿元至-1亿元，归属于母公司的净利润预计为-23 亿至 -13亿元。
同日，建友还发布了《2023年度存货价格下降建议准备金》，公司对截至2023年12月31日的存货进行了初步减值测试，公司2023年度存货价格下降准备金为10亿元至12亿元，预计导致上市公司股东应占净利润减少85亿元至102亿元。
《第一财经日报》记者注意到，2023年，由于肝素原料药国外消化库存和部分国家肝素制剂市场变化，肝素原料药需求下降，肝素暴跌。 2023年10月，中国肝素出口均单价接近历史最低水平。 同时，巨额存货减值直接导致公司利润水平出现“极性逆转”。
为了解肝素行业“去库存”情况对公司的具体影响，本报记者近日致函建友进行采访，但截至发稿，尚未收到该公司的进一步回复。
存货减值超过10亿
据了解，建友股份有限公司是一家集药物研发、生产、销售为一体的制药企业，公司从事肝素原料药生产20余年，是全球最重要的肝素原料药生产企业之一。
建友股份库存主要由原材料、库存商品和在售产品组成，原材料以肝素粗品为主，库存商品以标准肝素原料和肝素制剂为主。 近年来，建友存货账面价值从1294亿元继续飙升。 截至2023年底，建友存货账面余额（未经审计）高达5439亿元，其中库存货物占比最大，6455%，原材料占第二，为2631%。库存货物价值较2022年底增加超过10亿美元，占比增加2143个百分点。
至于大规模库存减值的原因，建佑在公告中表示，主要受肝素行业影响。 公告称，在近两年全球公共卫生事件的背景下，全球产能大幅下滑，全球药品链受到极大挑战。
然而，随着全球**链的逐步复苏，医药行业主要下游客户纷纷调整库存策略，从相对谨慎的高库存中恢复正常，肝素下游企业面临去库存现状，上游产品需求大幅下降， 竞争愈演愈烈，肝素行业受到一定程度的影响。
建友指出，2023年前三季度，肝素原料药业务总体稳定。 “2023年四季度以来，肝素产品**开始快速下滑，据海关数据统计，今年10月后出现明显下滑，10月、11月平均肝素出口同比大幅下降约451% 和 333%，呈现出销量和价格双双下降的趋势。 ”
Wind数据显示，2023年7月，中国肝素平均出口价格为11779公斤，但当月出口量仅为5吨，处于历史低位。 在随后的几个月里，出口反弹，但平均价格继续下降。 10月及11月均价分别跌至4,805公斤及6,116公斤，同比下跌约。3%，目前较2021年高点下跌61%，呈现出成交量和价格双双下滑的趋势。
公司按照产业链管理常态化准备仓库，但由于上述市场降价频繁、订单不稳定、需求减少，部分存货产品及原材料可变现净值低于账面价值。 如果相关产品的存货和原材料出现减值迹象，公司拟按照相关存货账面价值高于可变现净值的原则，为相应存货价值的下降计提准备。 “建友股份说。
2024年1月12日，就公司业绩亏损及存货减值向建友股份发出监管工作函。
肝素被困在循环中
相关数据显示，肝素是一种天然抗凝剂，临床上用于抗凝和抗血栓形成，市场需求相对稳定。
目前，人肝素主要从猪小肠黏膜中提取，因此，其产量和产量受生猪生产、环保政策的影响，因而呈现一定的周期性。
根据中国平安**近期的一份研究报告，目前肝素**下降迅速，与2018年的肝素**水平持平，处于第二轮肝素周期的终点区间。 在此背景下，不仅建友股份，多家肝素产业链企业也受到肝素行业的影响，尤其是库存高企的肝素原料药企业将面临更大的成本压力。
从库存规模来看，除建友股份外，常山药业（300255深圳）、千宏药业（002550SZ）和海普瑞（002399SZ）库存高企，三家公司也是肝素原料药及制剂出口的龙头企业。
截至2023年9月底，上述三家公司的存货账面价值为2323亿元，675亿元，785亿元，占各公司总资产79%。
2024年1月30日，长山药业发布《2023年度业绩亏损前公告》，公司预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润-10万元至-12万元，扣除非经常性损益后净利润-10元20,000元至-1220,000元。
对于业绩变动的原因，长山药业在公告中表示，公司2023年营业收入的约60%**将用于国产肝素制剂产品销售。 受第八批全国药品集中采购和部分省份药品集中采购政策的影响，公司肝素制剂产品销量大幅下滑，导致公司营收和毛利率下降，导致公司净利润下降。
同时，在过去几年中，由于全球突发公共卫生事件的影响，各国增加了肝素原料储备，以满足临床需求。 2023年，肝素需求恢复正常，国外客户正在调整库存策略和第一链解决方案，客户面临消化库存的现状，导致肝素原料药采购需求下降; 国内外肝素原料药市场竞争激烈，肝素原料药大幅下降。 公司肝素原料药销量和销售额**同比大幅下降，导致公司营业收入和净利润同比下降。
在常山药业业绩预测发布后的第二天，另一家肝素龙头海普瑞也发布了2023年业绩预测。 公司预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润-647亿美元至-924亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-644亿美元至-921亿美元。
海普瑞将业绩变化的原因归因于肝素行业去库存情况的影响。
海普瑞在公告中表示，2023年，肝素行业将继续面临终端去库存的严峻挑战，全球各大肝素企业普遍放慢生产步伐，肝素原料药订单需求大幅下滑，中国肝素原料药出口数据降幅远超行业预期， 而该公司的API业务也受到了很大的影响。同时，由于去库存的影响，公司在非欧美海外市场的制剂业务也呈现出一定程度的下滑。
2023年第四季度以来，肝素产品销售价格大幅下滑，2023年第四季度公司肝素产业链库存中的部分肝素产品出现减值迹象。 因此，公司2023年应计存货折旧准备金为人民币7元5亿元至95亿元，预计导致上市公司股东应占净利润减少63亿至8亿元。 “海普瑞说。
编辑：曹雪萍 校对：闫景宁）。