杨刚，金鹰集团首席经济学家兼经理。
展望2024年，国内经济能否加速复苏，可能主要取决于后续政策的方向、力度和速度，政策引导可能主要决定宏观需求的韧性。 初步预期，房地产投资将受到拖累，基础设施将持续在一定程度上套期保值，制造业将出现下滑，消费将面临疫情后补偿性需求企稳的可能性，随着海外制造业和大宗商品消费需求的改善，出口或会给经济带来正向拉动作。 **2024年，拖累可能会减弱，上市公司盈利将有所改善，预计实现个位数增长。
A股方面，市场成交量和价格情绪目前已降至历史低位，股权溢价率处于较好的赔率位置，股权投资的性价比进一步凸显。 中美经济周期有望从2023年的极端错位走向2024年的一定程度的同步甚至共振。 在中性假设下，中美两国经济政策组合为国内温和复苏+海外持续降息，因此判断2024年A**领域至少会有结构性机会，价值和增长相互影响，主题**和结构轮动的特点将持续。
从行业来看，兼顾价值和成长的均衡配置模式或许仍适用于A股，但有望从去年流行的“哑铃”结构逐步向价值增长方向过渡。 2024年，预计在国内库存积极补货疲软的情况下，科技和主题**仍将保持活跃。 年内，70多个国家和地区相继将安防仍是重要的投资主题（军工、能源），而处于周期底部的电子、医药等行业也对基本面改善有强烈预期。 价值风格围绕出口链（家居、消费电子、纺织服装）、供给侧清关的上游资源（钢铁、有色金属、化工产品）、有望扭转困境的农业育种、政策驱动强劲时期的顺周期品种（金融、餐饮、地产连锁等）和高红利策略（石油石化、 公用事业、交通、纺织服装、运营商等），他们可能都有不同阶段的投资机会。
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