（报告制作人作者：华创**，吴明远）。
（一）积极拓展新兴安全领域，打造数据安全领跑者
启明星辰成立于1996年，以入侵检测产品和安全服务为核心业务，进军国内信息安全市场，现已成为国内领先的网络安全产品、可信安全管理平台、安全运营与服务、安全解决方案的综合提供商。
1、中国移动资本成为所有者，进入跨越式发展时代
1996年，美国医生闫旺佳博士创立了启明星辰; 2000年，世界上第一个硬件IDS产品——于阗入侵检测系统诞生; 2003年，天津分布式漏洞扫描与安全评估系统上线，填补了国内空白。 2010年，公司在深圳证券交易所上市; 2022年，与中国移动达成投资合作协议; 2023年12月，中国移动资本控股有限公司发行标的的定向增发完成，总融资额为4063亿元，发行数量为283亿股，公司与中国移动进入战略整合新阶段，2024年1月5日完成股票发行，中国移动资本成为实际控制人，启明星入跨越式发展新时代。
2、积极拓展新兴安全领域，成为数据安全领域的领导者
布局新兴安全领域。 “十四五”期间，各行业进入数字化转型快速发展阶段，新技术、新方向、新场景不断涌现。 连续8年蝉联中国数据安全市场前列。 2003年，公司推出首款数据安全产品，填补了当时国内市场的空白。 2021年，公司成立DT（Data Era）总部，推出针对数据系统属性、业务属性、经济属性的综合数据安全技术和管理框架体系——Data Oasis。 2023年，我们将发布新一代数据安全——“数据绿洲”，遵循数据资源化、资产化、资本化的发展通道，将安全融入行业数据治理和数据元素流通的发展，实现数据与安全、数据与行业、数据与应用的紧密融合，突出和打造数据聚合十大战略能力， 治理、开发、分析、流通和安全识别、保护、检测、预警和响应。安全与业务战略协同”。根据Venustech作为Sadie顾问的官方***报价，Venustech是85%的市场位居中国数据安全市场第一，连续8年领跑数据安全市场。
（2）公司产品血统完善，多项产品市场领先
安全产品谱系完整。 公司深耕行业20余年，依托核心技术优势、丰富的实践经验和前瞻性的发展战略，形成了围绕网络安全防护、网络安全监控、应用安全、数据安全、安全管理、云安全、工控安全、移动终端安全等八大板块。
许多产品都处于市场领先地位。 公司是国内拥有完全自主知识产权的强势网络安全公司，凭借多款产品连续多年保持市场占有率第一，在网络安全产品细分、可信安全管理平台、安全运营与服务首选提供商等领域，连续多年处于第一阵营。 安全解决方案。
（3）实际控制人变更为中国移动
完成定向增发**发行，实际控制人变更为中国移动资本。 2022年6月17日，启明星辰与中国移动集团签署战略合作协议，就双方的战略定位和发展目标、合作领域和方式达成一致。 本次股份发行将于2024年1月5日完成，中国移动资本将持有2308%，董事长王佳和丈夫共持有2165%，实际控制人变更为中国移动集团。
（4）突出公司的财务稳定性和盈利能力
1. 收入稳步增长，盈利能力行业领先
自2010年上市以来，公司主营业务收入保持较快增长，除2022年外，其他年份均增速超过10%，2015-2021年复合年增长率为191%，2022年增长率为1，受外部环境影响16%。公司实现营业收入2534亿元，同比增长1684%。
2016年至2021年，公司盈利能力强劲，归属于母公司的净利润为2341%；2022年，公司面临极具挑战性的外部环境，加大研发投入布局新业务，归母净利润为626亿元，同比下降2733%。2023年前三季度，公司实现归母净利润241亿元，比去年同期增加19672%，实现盈利继续恢复。 毛利率方面，毛利率水平保持在较高水平。 2023年前三季度毛利率为6185%，其中二季度毛利率大幅提升至7012%，同比增长1903%，主要是由于集成业务的减少，毛利率较低。
2、产品业务稳步增长，服务业务占比快速提升
安防产品业务为主，服务占比快速提升。 2023年上半年，公司安防产品、安防运营及服务营收分别为968亿元，539亿元，占营收比重。 44%。其中，安保业务和服务占比较上年增加6家88pct。
3、积极降本增效控本，重点持续研发投入
2022年，公司积极开展新业务战略规划，研发投入大幅增加，研发费用939亿元，同比增长11%，2023年前三季度研发费用为768亿元，同比增长7%。 2023年前三季度，公司积极降本增效，精细化费用管理，管理费用和销售费用较2022年同期降低10%2% 和 122%。
（一）大力出台政策法规，促进需求持续释放
网络安全立法体系已经形成，并正在不断巩固和完善。 自2010年10月以来，《关于加快培育发展战略性新兴产业的决定》以“构建宽带、无处不在、集成、安全的信息网络基础设施”为要求，国家网络安全政策不断加大，特别是2016年，全国人民代表大会常务委员会颁布了《中华人民共和国网络安全法》， 其中规定了“网络安全等级保护制度的实施”，确立了等级保护制度的法律地位。《密码法》、《数据安全法》、《个人信息保护办法》等重要法律法规。政策法规的实施，极大地推动了网络安全行业的快速增长。
（二）数字化、信息化、创新产业化、服务化转型，迈向千亿元市场规模
1、网络安全复合增长领先全球，行业保持高度繁荣
中国网络安全市场支出复合增长领先全球，行业保持高度景气。 根据 IDC 的 2023 V1 全球网络安全支出指南，2022 年全球在网络安全相关硬件、软件和服务方面的投资总额为 1,9551 亿美元，预计到 2026 年将增加到 2979 美元1亿美元，五年复合增长率（CAGR）约为119%；2021年中国的网络安全支出为122亿美元，预计到2026年，中国的网络安全支出将达到2886亿美元，在2022-2026年的五年期间**，中国与网络安全相关的支出将达到18复合年增长率为8%，增长率居世界第一。
2、数字经济规模快速增长，数据安全风险敞口增加。
随着数字经济的快速增长，数据安全风险的敞口也随之增加。 根据信息通信研究院的一项研究，中国的数字经济正在快速发展，并在新的全球经济格局中发挥着关键作用。 2022年，中国数字经济规模将达到502万亿元，总额居世界第二位，占GDP比重提高到415%，数字经济已成为稳定增长和转型的重要引擎。 根据威胁猎人情报平台的数据，2022 年发现并验证了 3,200 多起有效数据泄露事件，与 2021 年相比几乎翻了一番，其中运营商通道泄露所占比例最大，达到 28%。
数据元素市场的建设正在加速，数据安全也随之增长。 2023年1月，国家发布《工业和信息化部等16个部门关于促进数据安全产业发展的指导意见》，描绘了2025-2035年数据安全产业的发展目标，并计划到2025年实现规模超过1500亿元， 复合年增长率超过30%。随着数据要素市场建设的加快，数据安全领域也将保持快速增长。
3、信息化创新产业成为国家战略，开拓市场规模
信息化创新产业，即信息技术应用创新产业，旨在实现从IT底层的基础软硬件到上层应用软件的整个产业链的安全可控。 为了解决核心技术“卡脖子”、“被人控制”的问题，信息技术应用创新发展成为当下的国家战略，也是当前形势下国民经济发展的新动力。
信息化创新产业“2+8+N”稳步推进，市场规模将进一步打开。 目前，我国信息化创新体系为“2+8+N”，2“指党政”，8指与国民经济和民生息相关的八大产业：金融、电力、电信、石油、交通、教育、医疗、航天，“N”指信息化创新产品全面应用于消费市场。 2023年启动n产业信息化创新，市场空间广阔。 据海笔研究院数据显示，2022年信息创新产业规模将达到9220家2亿元，近五年复合增长率为357%，预计到2025年将超过2万亿。
4、虚拟化和云服务概念渗透，网络安全行业转型为服务
从产品结构来看，网络安全服务产品占比逐年提升。 在网络信息安全行业的发展中，大多是合规需求驱动，而近年来的灾难性攻击表明，网络风险是一大威胁，企业开始更加关注网络信息安全服务的连续性。 随着虚拟化和云服务概念的渗透，网络安全的盈利模式正逐渐从安全产品的硬件交付、安全服务的人工交付形式转变为云和SaaS形式的技术和服务的交付。 2021年，中国网络安全服务市场占有率提升至20%。
（3）AI赋能安全，网络安全行业遭遇新机遇
增强网络安全，防御恶意攻击。 人工智能的发展使攻击者能够引入机器学习和深度学习等方法，以提高网络攻击的自动化、智能和优化，增加攻击的数量和复杂性，增加检测攻击的难度。 由于攻击者利用先进的技术来提高恶意攻击的效率和隐蔽性，网络安全防御突破了传统的网络安全防御阶段，并逐步利用人工智能技术直接或间接地提高网络安全防御的效率，在实际攻防战斗中快速定位威胁攻击，提高网络安全防御的自动化和智能化水平。 目前，人工智能在网络安全防御中的应用包括攻击检测、攻击防御和安全运营三个方面。
人工智能监管政策，助力人工智能健康发展。 10 月 11 日起草了生成式 AI 服务安全的基本要求。 草案首次提出了生成式AI服务商应遵循的基本安全要求，涉及语料库安全、模型安全、安全措施、安全评估等，并给出了5大类共31个主要安全风险，分别针对语料库和生成内容。
（1）打造数据时代的“数据绿洲”
数据生产蓬勃发展，数据安全市场快速增长。 根据信息通信研究院的研究，2022年中国数字经济将继续蓬勃发展，规模为502万亿，上升103%，数据总量也保持持续增长态势。 企业大规模数字化转型，必然同时带来海量数据安全风险。 据赛迪研究院报告，2022年，中国数据安全保护与治理市场将达到1184亿元，增长率206%。预计到2025年，我国数据安全保护与治理市场将达到228个7亿元。
构建“数据绿洲”，系统构建数据安全。 公司发布数据安全系统“Data Oasis”，基于数据的系统、业务、经济属性，提供全方位的安全技术和管理系统，构建双重保护和立体保护的整体数据安全框架，为数据交易、数据流转、 数据开发利用和政府数据安全监管。
（2）云安全升级云相关安全，实现从端到云的安全互联
云计算作为“新基建”中信息基础设施的重要组成部分，是产业数字化转型的重要支撑。 2022年，我国云计算整体规模为4550亿元，较2021年增长40%91%，美国信息通信研究院预测，到2025年，云计算市场规模有望超过万亿元。 在云相关基础设施安全方面，启明星与中国移动紧密合作，将安全能力整合到基于移动云IaaS和PaaS构建的原生安全基础中，实现基础设施与云基础设施的融合，通过安全能力池、安全能力中平台、 以及可组装的安全应用程序。
在云计算和网络安全产业蓬勃发展的背景下，我国云安全产业市场正在快速增长。 根据赛迪研究院的数据，2021年中国云安全市场规模达到120家6亿元。 预计2022年，行业整体规模将达到1769亿元，同比增长467%。
云安全布局升级为云相关安全，实现端到云安全、互访。 随着云基础设施的发展以及与中国移动在云安全“共创+”方向上的技术合作，公司云安全布局已升级为云相关安全，并在云IDC安全防护的基础上，将技术扩展到支持“云、网、边、地、端”的综合协同。
（3）积极探索AI与安全的融合
安全垂直领域的大模型有很好的应用场景。 长期以来，网络安全行业一直面临着业务场景复杂、安全设备众多、告警数据量大、事件分析处置严重依赖专业安全人员经验等挑战。 同时，依托公司在安全检测和运营领域多年的积累，利用多个高质量的安全知识库对开源模型进行监督微调，并设计了大量优化的提示模板，显著提升了优化模型分析和处理安全问题的能力。 目前，安全垂直领域的大模型在威胁情报提取、安全日志分析、告警有效性评估等安全业务中显示出良好的应用前景。
在公司安防运营中心服务中，形成了基于人工智能技术的智能安防运营解决方案，以AI安防服务与运营（AIESECOPS）为目标，开发了一体化的AI安全研发运营平台。 基于多年在自然语言理解、自然语言处理、大数据分析、智能处理等方面的智能计算能力和安全运营经验，“盘古机器人”安全智能生命体于2022年发布。 “盘古机器人”由启明星宫盘古人工智能平台提供，提供模型操作算力和环境，以聊天为窗口，应用基于特殊语料库训练的自然语言模型进行安全操作，可以接收文本、语音、视频等形式的信息输入，并以文字、视频的形式反馈给用户， 并可集成各种操作工具，实现安全分析处置自动化，成为启明星辰智能安防运营的有力支撑。
（四）加强与中国移动合作，深化场景细分
深入工业场景，推出定制化工业互联网安全产品。 公司密切跟踪工业互联网建设进度，不断完善工业场景化安全技术与解决方案创新，与中国移动建立“联创+”工业互联网安全实验室，持续与电力、石油石化、交通、智能制造等行业用户共同开展基础安全研究，推出基于行业的场景化根据重点行业的典型和独特需求，基于协议安全、重要设备保护、业务互联、智能监控等方面深度定制产品。
覆盖车联网多场景，提供信息安全、数据安全。 公司与中国移动上海研究院、中国移动集团网络部建立了智能车联网系统信息安全联合创建+实验室，研究智能车联网网络通信、车端应用、高精度定位等场景下的信息安全和数据安全。 通过自身的技术积累和与中国移动的联合研发，帮助国内整车及零部件制造商、监管机构、地方政府和消费者构建覆盖“车、路、云、网”安全全生命周期的信息网络安全一体化环境，推动智能网联汽车产业安全健康发展。
在物联网安全方面，我们将布局最佳的专网业务安全场景。 公司专注于专网业务的安全场景，立足自身在安防领域的技术积累，推出多款专网产品和整体解决方案，提供专网横向和纵向边境安全防护、物联网终端接入安全防护、防渗漏、安全审计系统、安全管理平台等私域网络安全产品， 构建基于资产识别、资产状态监控、双向访问控制、威胁防护、弱口令检测、基于信令控制的六大核心功能的专网网络安全产品。
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